Блог им. Kitten

Прогнозы на 2016 год. Глобальный взгляд от 27.12.2015

    • 27 декабря 2015, 22:47
    • |
    • Kitten
      Популярный автор
  • Еще
Каким будет 2016 год для финансовых рынков?
Прогнозы на 2016 год. Глобальный взгляд от 27.12.2015
ФРС в декабре 2015 года повысила ставку впервые за 9 лет, что, согласно истории, означает окончание периода супер мягкой политики во всем мире.
Монетарная политика ФРС опережающая, другие ЦБ мира следуют в кильватере ФРС с временным лагом.
Согласно этой логике, 2016 год должен стать стартовым для расцвета мировой экономики, период мягкой монетарной политики развитых стран будет завершен.
Подтверждением данной теории являются декабрьские решения ЕЦБ и ВоЯ, которые больше похожи на окончательную коррекцию программ QE, чем на готовность к расширению этих программ в будущем.

Конечно, не стоит исключать риск ошибки членов ФРС при оценке перспектив роста экономики США.
ФРС впервые повысила ставку при инфляции значительно ниже 2% и при падении PMI промышленности ниже водораздела рецессии в 50 пунктов.
Но рост инфляции в ноябре подтверждает правоту членов ФРС относительно уверенности в росте инфляции.
Стоит ценам на нефть стабилизироваться, а курсу доллара немного ослабнуть – рост инфляции может быть значительным и быстрым.
Промышленности США вредит высокий курс доллара, но ФРС в намерении начать процесс нормализации монетарной политики загнала себя в угол, т.к. постоянные обещания повышения ставки в ближайшем будущем не давали доллару шанса на девальвацию.
С этой точки зрения более логично повысить ставку одноразово и перейти в режим ожидания роста реальной инфляции, в такой ситуации больше шансов на ослабление доллара.

Главным риском в 2016 останется Китай.
Замедление экономики Китая логично и было ожидаемо в течение нескольких лет.
Но, как правильно заявляют некоторые главы ЦБ стран Б20, главная опасность не в замедлении экономики Китая, а в качестве его статистики.
Китай славится своей манипуляцией со статистикой, занижая ВВП в период роста экономики и завышая в период спада.
Некоторые экономисты оценивают текущий рост ВВП Китая в 5,5% вместо заявленных 6,9%.
Более жесткая посадка экономики Китая способствуют замедлению роста экономик стран торговых партнеров, падению цен на сырьё, может спровоцировать обвал мировых фондовых рынков.
Китай вынужден девальвировать юань для поддержания объемов экспорта, а это приводит к дисбалансам в мировой торговле и падению профицита стран Б20.
Продолжение девальвации юаня будет иметь для финансовых рынков большее значение, чем цикл повышения ставок ФРС, и может вызвать не только остановку цикла повышения ставок ФРС, но и необходимость снижения ставок обратно к нулевым значениям.

Прогнозы и главные риски для финансовых инструментов на 2016 год:

1. EUR/USD

Традиционно слабый 1й квартал для роста экономики США заставит ФРС взять паузу и приведет к росту курса евродоллара.
Невзирая на обещания Драги пересмотреть политику ЕЦБ в сторону увеличения стимулов при необходимости, включая рост курса евро, в марте 2016 года — наиболее вероятно сохранение объема программы QE ЕЦБ без изменений.
Увеличение ежемесячного объема программы QE невозможно без нарушения мандата ЕЦБ относительно выкупа доли облигаций каждого эмитента, отрицательные ставки в Швейцарии проявили негативные эффекты, поэтому есть веские основания считать, что ЕЦБ 3 декабря поставил точку в расширении стимулов.
Не говоря о противостоянии Драги и Германии в данном вопросе и очередных исков в Конституционный суд Германии против программы QE ЕЦБ.

Главные риски для евродоллара в 2016 году: геополитические.
Выборы правительства в Греции, Португалии, Испании покажутся цветочками по сравнению с политическими рисками в 2016 году, когда Финляндия примет решение о проведении референдума по выходу из Еврозоны, а Британия уже в июне 2016 года может провести референдум о выходе из ЕС.
Тем не менее, маловероятно, что референдум в Финляндии пройдет в 2016 году, а вероятность выхода Британии из ЕС на первоначальном этапе будет в пользу роста евро из-за перетоков капитала.
Самым важным испытанием для будущего Еврозоны станет 2017 год с выборами президента Франции, именно эти выборы покажут дальнейшую жизнеспособность зоны евро.

Отсутствие дальнейшего расширения программы QE ЕЦБ на фоне выжидания ФРС приведет к росту евродоллара.
ФРС не будет повышать ставки при текущем курсе доллара и, после осознания участниками рынка этого факта, стоит ожидать отскок евродоллара вверх.
Сильным драйвером для роста евродоллара в 1.20е станет отмена санкций ЕС против РФ летом 2016 года.
После этого необходимо ожидать сокращение программы QE ЕЦБ с постепенным повышением депозитной ставки, что приведет к возврату капитала в Еврозону и росту евродоллара.

Глобально стоит ожидать продолжение движения евродоллара в канале:
Прогнозы на 2016 год. Глобальный взгляд от 27.12.2015
Курс евродоллара продолжит оставаться маятником для экономик США и Еврозоны.


2. USD/JPY

Решение ВоЯ на декабрьском заседании разочаровало инвесторов, т.к. ожидание расширения программы QE было чрезмерным.
ВоЯ заявил, что дальнейшее расширение стимулов напрямую зависит от роста зарплат, переговоры по которым пройдут весной.
До этого времени динамика доллариены зависит от роста экономики США и перспектив повышения ставок ФРС, девальвации юаня и тенденции на фондовых рынках.
Расширение QE ВоЯ возможно лишь в случае замедления экономики США, в результате которого ФРС признает ошибку раннего старта и снизит ставки обратно к нулевым значениям.
Такой сценарий в 2016 году крайне сомнителен.

Более вероятно падение доллариены на фоне замедления экономики Китая и продолжении девальвации юаня.
Негативным фактором для доллариены станет нисходящая динамика фондовых рынков и убытки государственного пенсионного фонда GRIF.

Стоит ожидать падение доллариены в рамках возврата к пробитой поддержке:
Прогнозы на 2016 год. Глобальный взгляд от 27.12.2015
После которого логично продолжение роста доллариены.

3. GBP/USD

Фунтдоллар имеет все основания по ФА и ТА для роста выше 1.60.
Как заявил заместитель главы ФРС Стэнли Фишер: «мы знаем, что некоторые ЦБ развитых стран также готовятся к повышению ставки».
Ясно, что он подразумевал ВоЕ.
Но главная проблема фунтдоллара – референдум Британии по выходу из ЕС.
На первоначальном этапе выход Британии из ЕС нанесет огромный ущерб экономике Британии как вследствие преград по торговле со странами ЕС, так и по ущербу для финансового сектора из-за оттока инвестиционного капитала.

Парламент Британии утвердил дату проведения референдума – он должен состояться до конца 2017 года, но Кэмерон заявил о готовности проведения референдума в июне 2016.
В феврале 2016 года лидеры ЕС предпримут крайнюю попытку удовлетворить требования Британии, не нарушая фундаментальные принципы ЕС и Еврозоны.
Если договоренности будут достигнуты: Кэмерон призовет электорат Британии голосовать за сохранения членства в ЕС.
В этом случае референдум будет чисто символическим действием, а фунтдоллар вырастет выше 1.60, что в дальнейшем обеспечит рост к 1.8Х.

До тех пор пока судьба исхода референдума Британии по выходу из ЕС под вопросом: фунтдоллар продолжит оставаться под давлением.
Ключевая поддержка расположена на уровне 1.43:
Прогнозы на 2016 год. Глобальный взгляд от 27.12.2015
Потеря этой поддержки будет критической, в случае выхода Британии из ЕС следует ожидать падение фунтдоллара к 1.35.

4. Нефть

Можно долго рассуждать о превышении предложения над спросом на рынке нефти и о конечных мощностях нефтехранилищ, но при этом нужно понимать одну простую вещь: цены на нефть не могут упасть до отрицательных значений.
При продолжении снижении цен на нефть в 1м квартале 2016 года наиболее вероятным сценарием является экстренный саммит ОПЕК и ограничение добычи.
Идеальным разворотным сценарием стало бы формирование клина перед разворотом вверх цен на нефть:
Прогнозы на 2016 год. Глобальный взгляд от 27.12.2015


5. Рубль

Рубль достаточно устойчив при падении цен на нефть, невзирая на заложенную стоимость нефти в рублях в бюджете на 2016 год на уровне 3165 и комфортной стоимости на уровне 3600 рублей за баррель нефти.
Но, при последующем росте цен на нефть, рост рубля будет сдерживаться интервенциями и снижением ставок ЦБ РФ.
Т.е. в текущей ситуации, в зависимости от цен на нефть, динамика долларрубля будет происходить в диапазоне, ограниченном сопротивлением и поддержкой:
Прогнозы на 2016 год. Глобальный взгляд от 27.12.2015
В 2016 году пробитие поддержки возможно при снятии санкций ЕС, которое может произойти летом.
С учетом выплат по внешнему долгу РФ в 2017-2018гг нет сомнений в росте заинтересованности РФ в отмене санкций, стоит ожидать активизации действий в этом направлении.
При снятии санкций стоит ожидать падение долларрубля ниже 40.


6. USD/CAD

Долларкад является лучшим претендентом на продажу при развороте сырьевых рынков на рост.
Движение долларкада при крайнем падении цен на нефть было чрезмерным, луни перепродан примерно на 10%.
Если нефть оформит клин перед ростом – наиболее вероятен и завершающий рост долларкада в диапазон 1.43-1.45 перед падением:
Прогнозы на 2016 год. Глобальный взгляд от 27.12.2015
Цели по долларкаду внизу 1,10-1,15, хотя достижение этих целей займет больше времени, чем длительность 2016 года.


7. S&P 500

Фондовый рынок США представляет собой пузырь, а судьба пузыря предопределена: так или иначе предстоит «лопаться».
Повышение ставок ФРС, девальвация юаня, банкротство сырьевых компаний, банкротство фондов бросовых облигаций – драйверов для падения фонды США множество.
Падение фондового рынка США может набрать скорость после начала сезона отчетности в январе 2016 года.
ФРС, в составе которой на данный момент преобладают голуби в виде ставленников от партии демократов США, постараются сдержать фондовый рынок от падения до выборов президента осенью 2016 года.
Это может дать выгодные уровни для продаж S&P.

При перехае по S&P500, если он будет, для медведей откроются замечательные перспективы:
Прогнозы на 2016 год. Глобальный взгляд от 27.12.2015
Но нельзя исключать достижение низа клина с текущих уровней, перехай в район 2200 перед выборами осенью и уже последующее обрушение фондового рынка США в преддверии нового кризиса.



Поздравляю всех участников sMart-Labа с наступающими новогодними праздниками!
С уважением, Лика Кошкина, аналитик компании Omega Forex.
★11
55 комментариев
Спасибо! С наступающим!!!
avatar
Vlаdimi®, 

Привет, моя прелесть!)
Спасибо тебе!
С наступающими праздниками и всего самого наилучшего тебе в 2016 году!!!
Роста евродоллара в частности)
avatar
С наступающим! Вы великолепны!
avatar
iMAG, 

Спасибо Вам!)
avatar

Лика, с наступающими вас праздниками! 
Спасибо за прогнозы и всего вам всего! 
___________________________________
По последнему прогнозу удивлен наивностью про снятие санкций. 
Вы же фундаментальщик, тем более жили в Киеве раньше. Видите сами куда все идет. Пионтковского гляньте если что. 
Операция «Анаконда» — это пошаговое удушение смешными санкциями. Подверженный им умирает от смешных конвульсий. Отменять их никто не будет. 
Долгих всем лет жизни!

avatar
KIG, 

Я и живу в Киеве.
Тем не менее, считаю что во главе политики всегда экономика.
Жду снятия санкций, первая ласточка уже была: Италия отказалась продлевать санкции автоматически, без обсуждения.
Поэтому жду отмены санкций летом, возможно это маниакально, но иначе не вижу.
Нужно спасти мир)
avatar
Kitten, Спасибо за обзоры.
Восхищаюсь Вашей продвинутой политической позицией.
Всех благ Вам в Новом 2016 году!
avatar
Leon2337, 

Да моя позиция простая: везде *опа, но это не повод для ненависти между народами.
Почему из-за ссоры могущественных мира сего должны ссориться мы с вами?
Это что-то принесет хорошее?
Нет.
Просто властям нужна наша поддержка, это повод разводить нас на эмоции.
Но наше право не вестись на это и именно мы можем сохранить этот мостик между Россией и Украиной, больше некому.
avatar
Kitten, условия снятия санкций были озвучены предельно открыто: возврат Крыма законному владельцу и вывод российских войск из Донбасса. На счет Италии, кто-то сказал: «Fuck EU». Мнение макаронников никого не волнует, Госдеп взялся за хохлов всерьез и сделает из них людей. Будет трудно, но таки жду второй Сингапур в Киеве в скором времени. Радуюсь за вас и желаю процветания! :)
avatar
KIG, 

Гондурас у нас будет в лучшем случае.
Для снятия санкций только одно условие: выполнение минских соглашений, а выполнять их можно разными путями, включая проблемы с внесением изменений в Конституцию в парламенте Украины.
По Крыму санкции незначительные, они не повлияют, главные по Донбассу.
avatar
Kitten, вы совершенно заблуждаетесь относительно целей санкций и условий их снятия! Осмыслите в свободное время за пределами газетной полемики. Там четкая линия, вы ее увидите, ибо кто если не вы :)
Гондурас у вас пока пророссийские олигархи у кормушки. Как только Мишико встанет у руля, дело пойдет. Я уверен в Госдепе :) И еще — поддержите Яроша, он — залог быстрых и глубоких реформ в стране. 
avatar
KIG, 

Мне не нужно что-то читать, чтобы понимать во что превратилась наша страна: я это каждый раз вижу воочию.
По Саакашвили: этого ещё на нашу голову не хватало.
К радости, гражданства пару лет не хватит для того, чтобы возглавить власть
avatar
Kitten, да пребудет с вами Сила! Успехов в новом году! :)
Украина преуспеет невзирая на мировой кризис, а ее умнейшие девушки — тем более!
avatar
Kitten, хороший качественный обзор!
«заложенную стоимость нефти в рублях в бюджете на 2016 год на уровне 3165 и комфортной стоимости на уровне 3600 рублей за баррель нефти.»

Где-то есть официальная информация? По-моему про эту рублебочку придумал кто-то из журналистов. Максимум — неадекват типа Улюкаева. Реальность показала, что никакой рублебочки не существует. Те, кто пытался ее торговать (из звезд — Олейник например), были жестоко наказаны.
avatar
okolorynok.ru, 

Официальная информация в бюджете РФ: курс доллара умножить на планируемую среднюю стоимости нефти.
Про 3600 — достаточно посмотреть стоимость нефти в рублях по истории.
avatar
Kitten, по этому соотношению сейчас бакс должен быть под сотню. Ну и где? 
avatar
okolorynok.ru, 

Так я и пишу, что недооценен рубль.
Это не значит, что «должен», это значит, что бюджет РФ не будет выполнен и при росте цен на нефть ЦБ РФ будет препятствовать укреплению рубля, чтобы в среднем в году цена нефти не была ниже 3165.
Или бюджет РФ должен быть пересмотрен.
Или ЗВР начнут падать с большой скоростью, что тоже приведет к падению рубля.
Это не механическая зависимость.
Вы вообще понимаете о чем речь?
avatar
Kitten, я понимаю. Я не понимаю, зачем так упорно держат рубль при такой низкой нефти. Сами же ратовали за свободное ценообразование на валютном рынке. Коридор отменили.
avatar
Kitten, вы исходите из предпосылки, что бюджет жёстко привязан к биржевой стоимостью рубля.а это не так.это ориентир, конечно, но не более.не идёт балансировка через биржу по-гамбургскому счёту.«если надо»-всё делается напрямую через ЦБ, практически без влияния на котировки 
avatar
дядя Вова, 

Бюджет РФ привязан к доходам от продажи газа и нефти, газ и нефть имеют стоимость в долларах, ЦБ РФ не будет менять их по курсу, отличному от рыночного.

avatar
Большое спасибо за все, Киттен! Счастья, здоровья, мудрости!
Всем мира!
avatar
Шелдон, 

Спасибо и Вам!
Профитов!)
avatar
чот по нефти картико не грузанулась.
avatar
Сергей Юрьевич, 

Сорри, исправлено.
Спасибо за замечание!
avatar
Лика поздравляю вас с наступающим новым годом и Рождеством, умиротворенного вам  сознания, здоровья и благополучия вам и вашим родным… и спасибо вам за советы и поддержку…
avatar
catrin0909, 

Спасибо Вам большое за пожелания, Кэтрин!
Всего Вам наилучшего в Новом Году и, конечно, профитов!
avatar
Спасибо и с наступающим! Всегда с интересом читаю Ваши обзоры!
По санкциям чересчур оптимистичны, а какие уровни по нефти заставят опек действовать?
avatar
Urwald, 

Число голосов стран ОПЕК, выступающих за снижение добычи, растет.
Уже не раз, в том числе и представителями Саудовской Аравии и РФ, упоминается возможность экстренного саммита.
Сначала его планировали на вторую половину декабре, по текущим заявлениям ожидается проведение в феврале, если до февраля цены на нефть не вырастут.
avatar
Спасибо!!! Вы как всегда великолепны! С наступающим! Удачи!
avatar
Михель, 

Благодарю!
И Вас с наступающим!
Профитов!
avatar
Весьма взвешенно и реалистично. Большое спасибо. Удачи в Новом году. Мира нашим народам!
avatar
kyznez, 

И Вам большое спасибо!)
Профитов в наступающем году!
avatar
Kitten, с наступающим вас. пара комментов по обзору: 1) пишете «динамика долларрубля будет происходить в диапазоне, ограниченном сопротивлением и поддержкой» и далее говорите про 40 рублей за доллар в случае отмены санкций. согласитесь, противоречие. 2) по евродоллару однозначный вью в пользу роста — достаточно опрометчиво не только для трейдера, но даже для аналитика. к примеру можно было бы дать сценарий роста с текущих и роста через падение ближе к паритету.
avatar
marketbuzz, 

1) Нет там противоречий, долларрубль будет в диапазоне независимо от динамике нефти до лета, санкции повлияют на рубль больше, чем динамика нефти, при отмене: рост рубля.
2) Я ж не волновик, чтобы в обе стороны рисовать.
Хотя по каналу есть пространство для обновления лоя с последующим ростом в 1.20е, но это ничего не изменит глобально, в 1.20е пойдем в любом случае, а по ТА разворот уже состоялся
avatar
Грамотно сработано 
avatar
Opa Opa, 

Благодарю!
avatar
Поздравляю с Новым годом, Счастья, здоровья, удачи в нелегком трейдерском деле.
«Во главе политики всегда экономика»- несогласен полностью (достаточно посмотреть на нефть), но… я сторонник ТЗ, да. И всю торговлю рассматриваю через призму ТЗ, это мое право.
А прогноз хорош, конечно по некоторым моментам я несогласен, но это так, непринципиально.
Еще раз всего самого доброго в Новом году.
avatar
Aleksandr, 

И Вам профитов в Новом Году!
avatar
Что я не анализировал бы глобально по та так это рубль. На мой взгляд скромный, даже если вдруг санкции снимут рубль в условиях низких цен на металлы и энергоносители ниже 50 никак не уйдет. Не для этого его туда загоняли. Да и в целом температура по больнице такова что без масштабной приватизации всего и вся плюс сдачи многих внешнеполитических позиций ждать чего то хорошего для рубля не приходится.
avatar
Marti, 

Ну, можно согласиться с Вашим мнением, но шип до 37-38 был логичен в случае отмены санкций
avatar
С огромной благодарностью за исчерпывающую информацию, проделанную работу и анализ рынков на год вперед, глобальный взгляд на 2016 год. Есть ориентир. Хочу еще раз поблагодарить за все сделанные публикации 2015 года и надеяться на лучшее в 2016 году. С наступающим новым годом. Здоровья, успехов, не болеть, бодрости духа, веселья, оптимизма. Огромного человеческого счастья. Спасибо. До встечь в новом, 2016, году.
Геннадий Гуляев, 

Спасибо большое!
И Вам всего самого наилучшего и профитов в Новом Году!
avatar
спасибо за обзор, думаете заноса вверх по долл/йене не будет?.. что-то я пропустил на новости БЯ, думаю теперь что делать 
avatar
Roki, 

Там экзотический опцион «дабл ни одного касания» с границами 120-124 и 120-125 со сроком экспирации не ранее середины января.
Так что пока подержат, а далее всё зависит от качества публикации нонфармов 8 января.
Если выйдут сильные: будет ещё ход вверх.
Хотя рынку труда США предстоит падение, но месяц рождественских распродаж может дать хорошие данные в крайний раз, что даст вход в лонги евродоллара и шорты доллариены
avatar
Спасибо за обзор! 

С Наступающим Новым Годом!

avatar
witwayer, 

Привет!
Спасибочки!)
И Вас с наступающими праздниками!
avatar
Привет!

С праздниками!


По комфортной рублебочке:
ru.tradingview.com/chart/UlVYJeDn/ — последние полгода явно снижается и не дотягивает до 3600.

Интересующимся темой рекомендую сделанные профессионалами:
habrahabr.ru/post/253285/ — корреляционный анализ зависимости долларрубля от брентадоллара
riss.ru/images/pdf/journal/2014/4/14_.pdf — экономический анализ эффекта сланцевой нефти


По отрицательным ценам на нефть.
Отрицательные ставки по резервам тоже когда-то были немыслимы. Это концептуальная шутка.

А математически — ошибочно считать невозможность бесконечного равномерного снижения цены актива в пунктах обоснованием невозможности сколь угодно длительного снижения цены актива. В процентах цена любого актива может падать бесконечно.

В остальном придирок нет.
Вот хотел личным отправить, так 20 пунктов еще нету…
avatar
Kitten здравствуйте!

что скажете об этой статье про нефть...
aftershock.news/?q=node/360321
какой то жесткий сценарий...
Киттен, с наступающим!
Желаю исполнения всех Ваших желаний!
Спасибо за прошлое!
С Вами было замечательно!
С Новым годом Лик! Надеюсь что успел. Спасибо тебе за твой ум и мудрость, и за то что ты есть. Ты прекрасна.
avatar
nikivel63, и тебя с Новым годом и всех трендфрендян (прошлых, настоящих и будущих)!
Здоровья, благополучия, душевного равновесия, счастья и удачи!
Попутного тебе ветра на ВОЛНАХ форекса!
Спасибо тебе за профессионализм в работе на рынке и за твои идеи, которыми ты делишся!
Михаил Угадайка, Миша, дорого. Спасибо! И дай боже френдлянам помогать друг другу в дороге, не лёгкой, но антиресной, и прибыльной. И читобы хозяйка одумалась и вернулась.Хотя мне и так хорошо. Она растёт, я только радуюсь. Правда. Правда. Уважаю. Яё! И дорожу ей.
avatar
nikivel63, так и я тоже… дорожу!
Подписываюсь под каждым твоим словом!
Не хватает на форуме (в доме) женской руки (хозяйки) :(
А Аватара цельно кино. Смотрибально.
avatar

теги блога Kitten

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн