SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
теги блога Александр Кашин
- btc
- ETF
- Nasdaq 100
- QQQ
- REIT
- S&P500
- S&P500 фьючерс
- активное инвестирование
- активные инвестиции
- акции
- акции США
- Алроса Нюрба
- антихрупкость
- апартаменты
- аренда
- Арсагера
- АФК Система
- башнефть
- богатство
- БПИФ
- валютная переоценка
- вебинар
- ВТБ
- ВЭБ
- Газпром
- дивиденды
- доходная недвижимость
- Заработок
- золото
- иис
- инвестирование
- инвестиции
- Инвестиции в недвижимость
- Инвестиционный банк
- инвестиционный портфель
- Инград
- Индекс ММВБ
- Индекс ММВБ
- Индекс МосБиржи
- индекс РТС
- индексное инвестирование
- индексные инвестиции
- индексный портфель
- иностранные акции
- инфляция
- ИПК
- ипотека
- итоги года
- итоги месяца
- Книги
- корреляция активов
- кризис
- криптовалюта
- Лукойл
- Мечел
- мечел пр
- Миноритарные акционеры
- мрск
- МРСК Центра и Приволжья
- налоги
- Налогообложение на рынке ценных бумаг
- НДФЛ
- недвижимость
- НЛМК
- Норникель
- НПФ
- Облигации
- обучение инвестициям
- основы инвестирования
- офз
- оффтоп
- пассивное инвестирование
- пассивные инвестиции
- пассивный доход
- пенсионный портфель
- Пенсия
- Пик
- пифы
- портфель инвестора
- привилегированные акции
- психология
- психология инвестиций
- психология инвестора
- распределение активов
- растущие акции
- Роснефть
- российские акции
- русал
- сбербанк
- спекуляции
- трейдинг
- У. Баффет
- Финансовая грамотность
- финансовый анализ
- финансовый план
- ФСК Россети
- фундаментальный анализ
- ЦФА
- Шадрин
- экономические циклы
1. что означает «ебида выше 2»? Выше 2 чего? миллионов? О чем вы говорите? Вы понимаете вообще, о чем комментируете?
2.Докажите ваше утверждение. Приведите цифры. Или оно голословно.
В моих портфелях акций с Debt/EBITDA больше 2-х нет.
итд
www.gazprom.ru/f/posts/26/228235/2015-mgt-report-ru.pdf
хорошо в этом отчете есть EBITDA
а вот у сбера не смогла найти
а где искать в этом отчете у газпрома % уплаченные и % полученные?
могу дальше продолжить)
По поводу цифры: это моя личная рекомендация, не покупать компании с коэффициентом Debt/EBITDA выше 2-х, а тем более 3-х.
аэрофлот, например))
вот например первая попавшаяся компания с коэффициентом debt/ebitda 169 и ростом курса акций более чем на 600%
и таких море))
поэтому не такое уж оно и золотое)))
по крайней мере нельзя сводить анализ к одному коэффициенту
зы: ниже Kuh грамотно расписал)
А насчет примера, если вы готовы купить компанию с долгом в 169 раз превышающих годовые доходы компании (EBITDA), то разумным инвестированием это явно не назовешь.
Возможно ваш комментарий ради комментария (чтоб поспорить), то понятно.
это один из инструментов оценки долговой нагрузки компании, нельзя по нему одному судить о риске банкротства...
хотя вам решать, вы же себя считаете «разумным инвестором»))))
1. Для фин.компаний (банков и пр.) показатель EBITDA (и, соотв., долг / EBITDA) не рассчитывается обычно, т.к. их бизнес — на «плече», и стандартные для «производственных» соотношения не работают, у них другие принципы и показатели.
2. Есть понятие «среднеотраслевая долговая нагрузка» — и нужно смотреть по ср.с конкурентами прямые такие соотношения, единого лекала нет. Маленький долг — это, вообще, не есть хорошо — вопрос, как им пользоваться. Какие-то компании с D/EBITDA 5,0 могут себя чувствовать хорошо, а какие-то и 2,0 тянут с трудом.
3. Важна реальная стоимость совокупного долгового портфеля — скажем, если компания 20% годовых платит, то для нее D/EBITDA 4-5 уже критичен (при условии, что она не растет). А если ты платишь 5% годовых — можешь себе другой уровень позволить, естественно.
4. Важны темпы роста бизнеса — показатель долговой нагрузки — статичен, но, скажем, если долг идет в развитие бизнеса, и выручка (и, соотв., предположительно, ден.поток) существенно вырастет, то показатель может существенно улучшиться в будущем. Ровно как и наоборот — есть примеры рынков в России, которые просто пополам сложились, и компании, имевшие D/EBITDA 2,0-3,0, получили показатель 8-10, вследствие падения потока, т.е., уже вопрос только в том, сколько кредиторы потеряют.
5. Компании могут использовать целый спектр инструментов, которые не будут формально долгом отражаться в отчетности, но, фактически, им являться — факторинг, гарантии, лизинг и т.п. (десятки могут быть вариантов). — и формально 2,0 могут стать 5,0-7,0 запросто.
6. Ну, и, наконец- EBITDA — просто грубый аналог денежного потока, вырванный из бух отчетности, и на серьезный анализ не тянет, просто один из целого ряда показателей фин.устойчивости. Корректировок для качественного анализа много больше нужно делать.
Спасибо за содержательный комментарий. Редко встретишь на смартлабе)
1. По банкам и фин. компаниям — можно было бы сказать в видео, но всего не упомнишь.
2-6. Все эти корректировки и исключения важны, но обычный частный инвестор всего это не сможет рассчитать и учесть. Я же хотел, чтобы люди были осторожны с покупкой компаний с большой долговой нагрузкой. Да и не формат это видео на ютуб, скорее курс для фин. аналитиков.
Разрешите задать вопрос: когда говорится о формуле DEBT/EBITDA (долг/EBITDA), под ДОЛГОМ понимается:
1. Все обязательства;
2. Обязательства по кредитам;
3. Чистый долг (обязательства по кредитам минус кэш)
4. Или вообще все обязательства минус кэш.
Ниже скрин из отчёта магнита за 2007 (МСФО). Где здесь долг?
???
Заранее благодарю за ответ.