Вопреки шанхайскому пузырю: растущие азиатские акции

Сегодня мы публикуем заключительный летний рейтинг растущих акций, подготовленный Виктором Аргоновым. На этот раз — из Азии. Это акции, цены которых сильнее всего выросли с августа 2015 по август 2016 года.

Если главными драмами Запада в этом году были скачки цен на нефть и британский референдум, то Азия всё ещё продолжает оправляться от последствий Второго Шанхайского пузыря, который произошёл в 2015 году. Большинство акций, участвовавших в пузыре, с тех пор подешевели. И лишь отдельные компании смогли показать рост. Сегодняшний обзор – именно о них. Впрочем, не обо всех, а только о самых крупных и хотя бы немного рентабельных: с капитализациями не менее $9B и положительным коэффициентом P/E (отношение капитализации к годовой прибыли). Примечательно, что, несмотря на то, что пузырь произошёл в Китае, большинство лидеров роста – тоже из Китая (включая Гонг Конг). Исключение составляют две компании из Индии и Южной Кореи.

Все данные взяты с finance.google.com. Котировки приведены в валютах торгов, другие данные – в пересчёте на американский доллар (не путать с гонконгским долларом). Буква “B” обозначает миллиарды, “M” – миллионы.

Первое место. Shandong Gold Mining

• Тикер: 600547
• Биржа: Shanghai Stock Exchange
• Страна: Китай
• Валюта торгов: юань
• Капитализация: $9.8B
• Годовой оборот: $5.8B
• P/E: 74
• Годовой рост котировок: +153%
• Пятилетний рост прибылей: –14%
• Годовые дивиденды: 0.2%

Добывающая компания из китайской провинции Шаньдунь. Основные полезные ископаемые – золото и серебро. Компания была основана в 2000 году и сейчас является одной из крупнейших в Китае в своей отрасли. В значительной степени контролируется государством.

• На рисунке. Провинция Шаньдунь на карте Китая – та самая, в которой построены рекордные в мире мосты
• На графике. График котировок Shandong Gold Mining типичен для золотодобывающих компаний: дорогие акции в 2009-2010 годах, спад в 2011-2014 годах, резкий подъём в 2016. Дивиденды компания, как правило, платит раз в год, но размер их ничтожен.
• Оценка инвестиционной привлекательности. Shandong Gold Mining обладает невысокой инвестиционной привлекательностью. Судя по P/E, её акции переоценены и вероятен отскок цены. Дивиденды у компании ничтожны, а прибыли за 5 лет лишь упали. Очевидно, что инвесторы ждут роста прибылей на фоне общего подъёма мировой золотодобывающей отрасли, но всё равно вложение в эту компанию представляется слишком рискованным.

Второе место. Aac Technologies Holdings

• Тикер: 2018
• Биржа: Hong Kong Stock Exchange
• Страна: Китай
• Валюта торгов: гонконгский доллар
• Капитализация: $12B
• Годовой оборот: $1.8B
• P/E: 25
• Годовой рост котировок: +72%
• Пятилетний рост прибылей: +26%
• Годовые дивиденды: 1.7%

Приборостроительная компания, изготовитель компонент для электронной техники. В числе прочего, изготовляет антенны, динамики, микрофоны, виброзвонки для смартфонов, ноутбуков и прочих мобильных устройств. Сотрудничает с такими гигантами как Lenovo, HP, Motorola, Dell, Samsung, LG, Sony, Asus, Acer. Помимо Китая, Aac Technologies имеет инженерно-исследовательские центры в Сингапуре, Японии, Дании и Южной Корее, а также сборочные заводы во Вьетнаме и на Филиппинах.

• На рисунке. Примеры устройств, поставляемых Aac Technologies для производства смартфонов.
• На графике. Бурный рост котировок Aac начался в 2009 году. Уже к концу года компания побила докризисный рекорд 2007 года. В 2016 году её котировки в 30 раз превысили антирекорд 2008 года и в 7 раз – рекорд 2007 года. Дивиденды компания платит с 2009 года.
• Оценка инвестиционной привлекательности. Aac Technologies обладает средней инвестиционной привлекательностью. У неё отличный положительный тренд котировок и неплохой рост прибылей. Но её дивиденды малы, а коэффициент P/E имеет умеренное значение, из которого трудно предсказать, куда пойдут котировки дальше. Вполне возможно, в ближайшее время рекордный рост сменится отскоком.

Третье место. Hindustan Zinc

• Тикер: 500188
• Биржа: Bombay Stock Exchange
• Страна: Индия
• Валюта торгов: рупия
• Капитализация: $13B
• Годовой оборот: $2.1B
• P/E: 13
• Годовой рост котировок: +63%
• Пятилетний рост прибылей: +11%
• Годовые дивиденды: 2.0%

Добывающая компания, основанная в 1966 году. Крупнейший в мире производитель цинка. Также добывает свинец, серебро и кадмий. Общий объём производства металлов – порядка 1 миллиона тонн в год. Производимый компанией цинк – один из самых дешёвых в мире.  

• На фото. Цинковый завод компании Hindustan Zinс.
• На графике. Положительный тренд котировок Hindustan Zinс наблюдается с 2014 года, а особенно быстрый рост – с 2016. Дважды в год компания стабильно платит дивиденды, размер которых растёт вслед за котировками.
• Оценка инвестиционной привлекательности. Hindustan Zinс обладает умеренно высокой инвестиционной привлекательностью. У компании положительный тренд котировок и прибылей и умеренно малый P/E. С высокой вероятностью, рост её котировок продолжится и дальше. Минус компании – довольно небольшие дивиденды.

Четвёртое место. Guangzhou Automobile Group (GAC Motor)

• Тикер: 2238
• Биржа: Hong Kong Stock Exchange
• Страна: Китай
• Валюта торгов: гонконгский доллар
• Капитализация: $19B
• Годовой оборот: $4.5B
• P/E: 14
• Годовой рост котировок: +58%
• Пятилетний рост прибылей: 0%
• Годовые дивиденды: 2.4%

Автомобилестроительная компания. Была основана в 1997 году, а в 2005 году стала акционерным обществом. Производит традиционные легковые машины, внедорожники, автобусы. Общий объём производства – порядка 700 тысяч автомобилей в год (6 место в Китае).

• На фото. Рекламный плакат автомобиля Trumpchi GS5 от GAC Motor.
• На графике. В недавние годы котировки GAC Motor были довольно волатильны, колеблясь в коридоре 5-10 гонконгских долларов. Сейчас они вновь на подъёме. Дивиденды компания, как правило, платит дважды в год.

• Оценка инвестиционной привлекательности. GAC Motor обладает средней инвестиционной привлекательностью. У компании умеренной низкий P/E, и её котировки быстро растут. Но трудно сказать, станет ли этот подъём глобальным, или представляет лишь временное подорожание, за которым последует очередной спад. Дивиденды у компании невелики, а прибыль за 5 лет не выросла.

Пятое место. SK Innovation

• Тикер: 096770
• Биржа: Korea Exchange
• Страна: Южная Корея
• Валюта торгов: южнокорейская вона
• Капитализация: $13B
• Годовой оборот: $44B
• P/E: 12
• Годовой рост котировок: +57%
• Пятилетний рост прибылей: –4%
• Годовые дивиденды: 3.2%

Подразделение концерна SK Group, специализирующееся на энергетике. Сам концерн SK Group представляет собой многоотраслевой конгломерат (так называемый чеболь, аналог японских дзайбацу), работая во множестве направлений от телекоммуникаций до бытовой химии. SK Group – это второй по размеру южнокорейский чеболь после Samsung.

• На фото. Станок по производству батарей для электромобилей на заводе компании SK Innovation.
• На графике. Акции SK Innovation были рекордно дороги в 2011 году, а затем до 2014 года подешевели вдвое. Сейчас они вновь подорожали, но пока их цена далека от рекорда 2011 года. Дивиденды компания платит раз в год, но 2014 год был пропущен.

• Оценка инвестиционной привлекательности. SK Innovation обладает средней инвестиционной привлекательностью. Её P/E умеренно мал, общий тренд котировок положителен, но прибыли за пять лет лишь упали. Дивиденды имеют средний размер и платятся не вполне регулярно.

Шестое место. Kweichow Moutai

• Тикер: 600519
• Биржа: Shanghai Stock Exchange
• Страна: Китай
• Валюта торгов: юань
• Капитализация: $58B
• Годовой оборот: $5.0B
• P/E: 24
• Годовой рост котировок: +49%
• Пятилетний рост прибылей: +25%
• Годовые дивиденды: 2.0%

Основной производитель маотая – национального китайского крепкого напитка, известного с 1704 года, но получившего всемирную известность в 1915 году на Тихоокеанской выставке. Иногда напиток называют китайской водкой, но его отличает особый специфический аромат. Крепость варьируется от 35 до 53 градусов. До 1951 года в Китае было три основных производителя маотая, но затем они были объединены в единый завод Kweichow Moutai.

• На фото. Продукция Kweichow Moutai.
• На графике. Уже много лет тренд котировок Kweichow Moutai положителен. Даже двукратный обвал 2008 года на общем фоне выглядит лишь коррекцией котировок после четырёхкратного подъёма в 2006-2007 годах. Сейчас котировки Kweichow превышают уровень 2006 года в 6 раз и находятся на историческом максимуме. Дивиденды компания стабильно платит раз в год.

• Оценка инвестиционной привлекательности. Kweichow Moutai обладает средней инвестиционной привлекательностью. Котировки и прибыль компании растут, но дивиденды малы, а P/E имеет умеренное значение. Предсказать дальнейший ход котировок весьма затруднительно. Вполне вероятно, что за нынешним максимумом последует отскок.

Седьмое место. Zijin Mining Group

• Тикер: 2899
• Биржа: Hong Kong Stock Exchange
• Страна: Китай (Гонг Конг)
• Валюта торгов: гонконгский доллар
• Капитализация: $11B
• Годовой оборот: $11B
• P/E: 42
• Годовой рост котировок: +44%
• Пятилетний рост прибылей: –19%
• Годовые дивиденды: 2.4%

Ведущий китайский производитель цветных металлов, основанный в 2000 году. Среди его продукции значительное место занимают золото и медь. Объём производства золота – порядка 70 тонн в год. Печальные инциденты с Zijin Mining произошли в 2010 году: масштабный разлив кислоты с медного завода в провинции Фуцзянь (экологическая катастрофа, сравнимая с разливом нефти компании BP в Мексиканском заливе) и обрушение оловянной шахты в округе Синьи (повлёкшее жертвы среди рабочих).

• На рисунке. Эмблема Zijin Mining.
• На графике. Котировки Zijin Mining имели исторический максимум в 2007 году, после чего обрушились в 9 раз. В 2009-2010 годах они вновь были на подъёме, но к 2014 году скатились почти до уровня 2008 года. В 2016 году они вновь выросли, но по-прежнему далеки от уровней не только 2007, но и 2009-2010 годов.

• Оценка инвестиционной привлекательности. Zijin Mining обладает невысокой инвестиционной привлекательностью. Её P/E высок, а прибыли за 5 лет упали. Да и рост котировок в сравнении с другими компаниями обзора относительно невелик (и уже привёл к переоценённости акций).