Итоги июля: лучший месяц с начала года

Amigotrader, тяжеловат рынок (по крайней мере, для моей текущей модели, в которой также перевес лонгов), сильно напоминает прошлый 2016-й год и по характеру и по динамике эквити. А что там осенью? Вроде же ничего такого не планируется типа трампов? Мне бы на +10+20% выйти по итогам года и я был бы рад:) Пока для этого надо текущую просадку закрыть хотя бы:)

Amigotrader, да, помню:) Будем надеяться, что осень подарит волатильные подарки. Я, помимо всего, веду эксперимент по продаже опционов с целью переструктурирования просадки от основной торговли. В этой теме точно есть смысл, если научиться делать это правильно. Вот и учусь в этом году хэджировать низенькую волатильность.

Sergey Pavlov, на рэнкинге мамбы числится в частных инвесторах некая дама, которая торгует опцики, насколько я понимаю, от продажи. Очень красивая эквити. Но я туда — ни ногой. Или покупать опционы, или не заморачиваться, так я мыслю.

Amigotrader, если бы он и дальше торговал ту же конструкцию, к настоящему дню отбил бы потери от 3 марта 14 года и вышел бы в плюс. Но мне такие закидоны не нравятся.

SergeyJu, ага, видел я эту эквити. Женщинам можно всё)

Вообще, с точки зрения максимального риска проданный опцион эквивалентен открытой позиции по БА. Если у нас хватает смелости открывать позиции на БА, чтобы спекулировать, почему мы должны больше бояться при продаже опционов? Это общая точка зрения.

Несколько частностей. Я тестировал все исторические сделки по опционам на RI за 10 лет. По факту, если считать на процент от капитала, то в процентах стабильно выигрывает продавец опциона, если все сделки по опционам рассматривать как сделки между двумя лицами (покупатель и продавец). Тут речь идет о чистой непокрытой продаже, если всё время продавать стрэддлы центрального страйка. Доходность средняя за год выше банковской ставки. Но просадки по 30-40-50% 2 раза за 10 лет. Это вроде вполне очевидно.

Торговать это вот так в лоб это, конечно, на удачу… поэтому тут надо подхэджировать такую фигню по дельте, потому что основной риск это не дельта в моменте и не вега в моменте, а как бы дельта в неком направлении (некая глобальная гамма), т.е. когда БА уходит далеко и уходит и уходит и уходит. Всё это может иметь смысл, если иметь трендовую стратегию, которая в случае больших невозвратных (до экспирации) отклонений подзаработает для компенсации убытка по проданному опциону. Я таких несколько стратегий выделил и веду в этих рамках эксперимент. Что получится — посмотрю. Тут важно нарваться на пару планок, чтобы оценить.

Но в целом еще раз. Если мы не боимся открыть позу в 10 контрактов по RI, то это странно, если бы мы боялись продать 10 путов или колов на RI.

Поэтому оценка подхода по явной продаже опционов должна строиться на том, удается ли добавить к этой продаже правильный трендовый хэдж. Да — да. Нет — нет. Я тут пока в процессе. Все нужные мне тесты на истории провел. Сейчас это в торговле с весны.

Sergey Pavlov, если не заморачиваться дельтахеджами, как принято у «профессионалов», а, действительно, торговать трендовуху, которая хеджирует продажу опционов в статистическом смысле, результаты будут наверняка пристойные. Но условный характер такого хеджа меня несколько напрягает. У меня все более-менее нормальные трендовики имеют состояние вне рынка.

SergeyJu, Сергей Юрьевич, спасибо за термин: статистическое хэджирование проданных опционов. Вот его бы научиться правильно делать.