ГК «Русагро»

Один из крупнейших агрохолдингов страны — «Русагро» — в 2016-м г. изменил стратегию развития. Основной акцент сделан на попытки купить компании в целях консолидации отрасли, а также на развитие экспорта, меньше нового строительства и доработку запущенных проектов. Несколько новых проектов в связи с неопределенностью по господдержке на текущий 2017 год были приостановлены. 2016 год стал самым лучшим за всю историю группы по производственным показателям. Однако маржинальность в целом и по отдельным бизнесам компании снизилась. Оказали влияние несколько факторов: падение цен на основные агрокультуры (кроме подсолнечника), недостаток сырья по отдельным отраслям, рост рисков с увеличением распространения АЧС и сокращение объемов господдержки.

Объем инвестиций «Русагро» в 2016 году составил около 15 млрд руб., в 2017-м вложения составят на уровне 20 млрд руб., в 2018-м и 2019-м, 18 и 15 млрд руб. соответственно. Основные инвестиции пойдут на развитие свиноводства и сахарного производства, также планируются вложения в растениеводство и масложировой сегмент. Также компания приобрела еще 30 тыс. га сельхозземель в Приморском крае. Теперь общая площадь посевов в регионе составляет 80 тыс. га, а общий земельный банк группы — 650 тыс. га. Приморье в ближайшие годы станет основной точкой развития агрохолдинга. Компания возводит там свиноводческий кластер мощностью 100 тыс. т за 30 млрд руб. Если для экспорта свинины будут открыты рынки Японии, Китая, Кореи, Филиппин и Индонезии, то «Русагро» не исключает расширения объемов производства в регионе до 300−500 тыс. т. Также группа будет увеличивать сборы сои и кукурузы, мощности комбикормового производства и переработки масличных. Кроме того, расширение свиноводческого сегмента планируется в Тамбовской области. Приступить к строительству новых свинокомплексов группа рассчитывает в марте следующего года. 39% 19% 22% 21% Выручка компании по сегментам сахар мясо агрокультуры масла и жиры Позитив, вызванный ростом мясного сегмента и его прибыльностью уже заложен рынком в цены. В то же время мы видим, что в краткосрочной перспективе «Русагро» ожидает ряд трудностей: текущее падение цен на сахар; снижение цен на зерно, связанное с тем, что Россия второй год подряд собирает почти рекордный урожай; снижение производства мяса из-за вспышки африканской свиной чумы во втором полугодии 2017 года (негативный эффект на EBITDA компании во втором полугодии 2017 году составит примерно 0,2-0,6%). С другой стороны, «Русагро» остается наилучшим вариантом для вложений среди компаний российского сельскохозяйственного сектора, благодаря диверсификации бизнеса и потенциальным возможностям роста, связанным с экспортом и является привлекательной в том, что касается дивидендов. UBS также изменил прогнозную цену бумаг «Русагро» с $12,30 до $12,70.

Самые главные предприятия данной отрасли — это предприятия, которые входят в ГК РУСАГРО. Самый большой объем производства среди всех федеральных округов наблюдается в Центральном. В начале года там было произведено более 264 тысяч тонн сахара, а это 72% от общего объема. Второе место принадлежит Дальневосточному федеральному округу, доля которого составляет 11%. На третьем месте — Южный федеральный округ с долей 8%. В общей сложности на данные федеральные округа приходится 91% от всего объема производства России в начале года. В 2017 году производство сахара будет в большом количестве. Излишков насчитывается около 500 тысяч тонн. Использование его будет осуществляться либо на экспорт, либо на самогон. На 2018 год цены на сахар будут снижены в 2 раза. Это аргументируется тем, что в 2017 году сбор урожая сахара был рекордным. По результатам производства сахара в планах произвести 6 миллионов тонн продукта. Эта цифра намного больше потребляемой, а именно на 0,2 миллиона тонн. Эти данные приведены без беларусского сахара, который поступает на рынок России (300 тысяч тонн). Данная ситуация сложилась первый раз за всю новую историю страны. В 2018 году планируется резко сократить посевы свеклы, в результате будет спад производства и стоимости на товар.

Мое мнение долгосрочно (от 1 года) «держать».