Почему инвесторы перестали покупать ОФЗ?

Спрос на российские ОФЗ улетучился – Минфину не удалось разместить долговые бумаги на 25 млрд рублей.

Сегодня состоялись очередные аукционы по размещению облигаций федерального займа. Если по итогам первых “торгов” спрос превысил предложение в два раза, то по итогам вторых спрос с предложением оказались практически одинаковыми. Однако это не позволило Министерству финансов выручить всю сумму. Из 15 млрд второго аукциона Минфин разместил лишь 12,3 млрд.


Таким образом, впервые с сентября 2017 г. ведомству не удалось привлечь всю запланированную сумму. Также стоит отметить, что министерство снижает объем размещаемых ОФЗ уже третий месяц подряд. Если в первый месяц осени он составлял 40 млрд рублей, то к последнему снизился до 25 млрд.

Существенно упал и спрос на бумаги. На протяжении сентября и октября он стабильно держался выше 100 млрд рублей. Для сравнения, сегодняшний интерес к долговым бумагам России достиг лишь 37,7 млрд.

Резюме

Падение спроса на ОФЗ, на наш взгляд, вызвано возможностью введения запрета на их покупку со стороны США. Мы считаем, что ограничения в итоге будут воплощены в жизнь.

Также нет прямого объяснения, почему при растущей нефти падает рубль. Хотя он не выпал из среднего тренда последних четырех лет, но данная тенденция заставляет задуматься. Снижающийся рубль и растущее сырье помогает увеличить поступления в бюджет страны. Кто знает, может к этому приложили руки наши финансовые власти.

Кроме того, обращаем внимание на последние санкции со стороны США. Они запрещают каким-либо работающим в США компаниям покупать вооружение России, в том числе и нашим. Если такие же ограничения будут введены и на ОФЗ, то спрос со стороны российских компаний также может пропасть, ввиду возможности попадания в санкционный список Соединенных Штатов.

На этом фоне необходимо оставить как можно больше резервов на потом. В этом поможет падающий рубль на растущей нефти.

Ссылка на статью

Другая статистика:

1. Аукционы Минфина по размещению ОФЗ
2. Рынок ОФЗ
3. Инвестиционные рекомендации от инвестдомов

Может быть интересно:

1. Соединенные Штаты переписали рекорд по добыче нефти
2. Российские банки перестали верить в падение рубля
3. Объем торгов рублем упал больше, чем в 3 раза