dr-mart

JPMorgan Аэрофлот

  • Отчет Аэрофлота  ниже консенсуса
  • Выросли издержки, +2,6млрд руб одноразовый расход на персонал
  • 4-й квартал будет слабым сезонно, как и у всех авиалиний
  • Цены на топливо будут расти
  • Поэтому не ждем, что результат Ары к концу года улучшится
  • Аэрофлот конечно можно повысить цены, но станет менее конкурентоспособным
  • Т.к. западные конкуренты хеджируют цены на авиа-топливо, а аэрофлот нет
  • Контроль на операц. издержками выглядит слабым (+19%г/г), расходы на персонал +30%г/г(!!!) или на 15% без одноразовых расходов — резерв на неиспользованные отпуска
  • Поэтому мы осторожны по этой бумаге
Целевая цена = 165 рублей на 31 декабря 2018
★4
13 комментариев
Ары? ;))
avatar
Аэрофлот это просто супер бумага, мой фаворит, сначала супер гешефт от лонга, теперь медиум гешефт от шорта, ну хотя как медиум, от 212,5 на 151,25. Побольше бы таких движений-было бы счастье, чего не скажешь о фртс, совсем стал не пригоден для торговли, по крайней мере для активной!
avatar
а раньше ЖПМорган не мог написать?
avatar
zhan2676, они написали еще на прошлой неделе, у меня ток счас руки дошли
Тимофей Мартынов, 
обрати внимание, вот с таких примеров без помощников начинает проигрывать конкуренция



avatar
Тимофей Мартынов, пораньше — это полгода назад ) 
avatar
расходы на персонал +30%г/г(!!!)
Ничего удивительного, была же новость, летом вроде, что российские пилоты убегают в Азию за высокими зарплатами. Поэтому пришлось увеличивать.
avatar
Аэрофлоту, как и другим авиакомпаниям, сильно помогли низкие цены на топливо. Но сейчас, когда нефть уже не 40 и даже не 50, думаю, фактор дешевого топлива нескоро станет снова актуальным и способным помочь росту котировок Аэрофлота
avatar
Пассажиропоток у аэрофлота постоянно растёт, это скомпенсирует всё остальное. Вообще какой-то негативный пост получился, хотя JPM даёт нейтральную оценку.
avatar
Прогноз 165, а уже 145.
Херня а не прогноз.

Мой прогноз 80!
1-ая половина 2018!
avatar
Неудивительно, что плохие новости выходят после снижения цены, а на хороших новостях происходит снижение котировок.

Когда начнут «Кошмарить новостями» акцию — нужно брать, т.к. информационный риск будет высокий, а денежный риск малым.
avatar
Grad, это точно! И супер слив татнефти на той неделе тоже обрел смысл)
avatar
«западные конкуренты хеджируют цены на авиа-топливо, а аэрофлот нет» — аэрофлот так три года назад захеджировался, что с отрицательным капиталом оказался. 
avatar

теги блога Тимофей Мартынов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн