dr-mart

Акционерное соглашение ГМК Норильский Никель. Вопросы

Детали акционерного соглашения изложены в презентации от 2014 года на стр. 66-67.

Что я не понял?
  • Оно действует в принципе бессрочно?
  • Если Crispian продует свою долю, то как оно может работать? Получается, что без Crispian и соглашения никакого нет
  • В документе сказано, что  после декабря 2017 Русал и Интеррос имеют право купить долю другого с премией в 20% к средневзвешенной. Но нигде не написано, что возникает обязанность выкупить долю другого.
  • В акционерном соглашении также написано что дивиденды — это та область, которая требует согласия всех трех сторон соглашения. Так вот не ясно, до какого числа, месяца, года действует эта норма...
Так что пока, насколько я понял, если Потанин выкупает акции у Абрамовича, Абрамович теряет статус фидуциара, который держал по 7,5% акций Потанина и Русала, и теряется возможность голосовать этими акциями фидуциаром-примирителем. 

Был вопрос -> надо ли будет Потанину делать оферту минорам если он увеличит свою долю с 30% до 36%? Пункт 7 статьи 84.2 закона об ао говорит, что Потанину надо делать тепепь оферту минорам только если его доля превысит 50%. А вот Дерипаске придется делать оферту на любой чих, потому что его доля едва ниже 30%)
★3
22 комментария
Емае, надеялся на вашу помощь, а тут ни одного комментария))
avatar
Тимофей Мартынов
Проверенный аккаунт
Тимофей, чё то сомнительно мне что её так яростно гнали на хаи, уже зная про конфликт, только для того чтобы свозить 10900…
avatar
Серж пЕтрович
гмк это для мажоров, а тут миноры одни
avatar
Хуан Диего из Севильи
+1
1. 10 лет
2. Акционер который покупает долю теряет вето право, которое было у Абрамовича, для двух других сторон соглашение продложает работать. При этом (возможно) покупающая сторона может присоединится к Соглашению. Здесь нет ничего странного
3. Обязанности быть не может — вы откуда это взяли?
4. До конца действия SHA
avatar
Vladimir K
Vladimir K, а можете пояснить следующее:
1. Может Дерипаска блокировать изменение дивполитики?
2. Может ли Дерипаска блокировать операционные планы ГМК по развитию?

avatar
Philz
Philz, может, так как нужно единогласное согласие, причем Абрамович от туда вылетает из-за снижения доли.
In the case of Crispian, it (a) loses the right to consent to approved matters in the event its shareholding in Norilsk Nickel is less than 4% during the first two years of the Agreement and thereafter less than 2.5%; and (b) loses all of its rights under the Agreement if its holding falls below 1%.

avatar
Excessreturn
Philz, он может блокировать все что входит в Reserved matters (по этим вопросам требуется единогласие).
Операционную деятельность блокировать не может
avatar
Vladimir K
Vladimir K, почему считаете, что срок действия 10лет? Нигде это же не прописано.
avatar
Excessreturn
+1
Excessreturn, это не указано в SHA, но есть упоминание в прессе
www.vedomosti.ru/business/articles/2017/11/22/742700-aktsioneri-nornikelya-prodlit-soglashenie
avatar
Vladimir K
Vladimir K, спасибо за ответ.

Жаль, что нет полной версии этого Соглашения (только отрывки от Русала), чтобы почитать, а то сми не раз вводили в заблужение. Ну да, кроме ведомостей, нигде о сроке ни слова, так что надо с этим быть осторожнее. 
avatar
Excessreturn
Excessreturn, согласен — но по опыту 10 лет кажется правдоподобным. Бессрочным SHA не делают
avatar
Vladimir K
Vladimir K, мне кажется бессрочный SHA очень помогает. Его же обычно делают, чтобы установить правила игры для акционеров по мере реализации проекта. А так, прошло 10 лет и что делать? Опять передоговариваться? Во многих случаях это невозможно и опасно. Хорошо, если там просто по 50% у каждого, а если у одного 10%, а у другого 90%? Конец акционерного соглашения для минора будет означать высокую вероятность кидка, а так живут они в рамках соглашения и замечательно.
avatar
Excessreturn
Понятно, что для минора это идеальный сценарий, но SHA это всегда предмет переговоров. Если он работает то его можно и продлить по согласованию сторон.
А так минор с правом вето по широкому списку вопросов это скорее экзотика
avatar
Vladimir K
Vladimir K, понял спасибо
avatar
Тимофей Мартынов
Проверенный аккаунт
+1
Тимофей Мартынов, «Я верю в компанию, в ее перспективы», – объясняет Потанин решение приобрести дополнительные акции «Норникеля». «Увеличение пакета любым из акционеров не изменит существующий паритет, поскольку дополнительно приобретенными акциями можно будет голосовать только так, как это предусмотрено соглашением», – добавил Потанин.
avatar
Vladimir K
Vladimir K, ну ясно
да похоже никакой драки и акционерного конфликта пока не планируется

Деньги у Потани есть, почему бы не купить акции
avatar
Тимофей Мартынов
Проверенный аккаунт
Тимофей Мартынов, кстати из этой статьи
www.vedomosti.ru/business/articles/2018/02/20/751497-nornikelem-rusal
понятно, что в соглашении есть еще и ROFR для всех участников при выходы (в SHA это не упоминалось).
avatar
Vladimir K
А так лично моё мнение:
1) SHA бессрочно до тех пор пока выполняются основные условия его работы (как заметил Владимир на базе инфо от Ведомостей там срок вроде 10 лет)
2) Выход Crispian  — это результат конца периода lock-up. В дальнейшем они будут решать вопросы без него, о чем написано в соглашении, причем часть вопросов будут решать только единогласно, часть — большинством, как и указано в SHA.
3) Да, у обоих сторон есть право инициировать покупку доли другого. Мин. цена — 20% от 6мес средней, макс — результат аукциона по повышению цены.
4) до конца соглашения, то есть по п.1
5) Продажа доли Caspian оговорена в Соглашении. При снижении доли менее 1% он не будут иметь никаких прав по соглашению. Просто теперь будет междусобойчик у двух мажоров. 
6) при 30% надо делать оферту, но непонятно, какое юр.лицо будет выкупать, а то, может, и обойдут эту норму. )))
avatar
Excessreturn
+1
Excessreturn, совсем согласен. На СЛ есть адекватные люди?))
avatar
Vladimir K
+1
Я с пятницы в лонгах… Тарил между 11 и 10500.жду 15000
avatar
Ivan Purikov
Друзья, по какой цене можно уже брать?
avatar
AlexGood

полезные записи за 24 часа

★19 36 На чем можно быстро разбогатеть?
★11 61 Если лениться думать, разведут везде и на всём В любой стране мира. Как разводят туриста. Что происходит с теми, кто не думает на финансовом рынке
★8 9 Новое в НДФЛ с 1 января 2025
★7 13 Итоги 40 месяцев инвестиций. 4,680 млн рублей
★7 128 Психи на бирже уронили всё подряд: акции, золото, серебро, облигации, нефть, рубль, свою честь
★7 62 Причины будущей девальвации рубля. Время принять неизбежное.
★7 36 Максим Орловский: я сижу в КСУ и жду, когда польется кровь. Никогда не думайте долгосрочно!
★6 4 Вы хорошо разбираетесь в акциях?
★6 0 Итоги недели 31.10.2024. Прогноз выборов в США. Курс доллара и нефть
★6 6 Флоатеры упали на 2,4% в октябре. Что дальше
+252 128 Психи на бирже уронили всё подряд: акции, золото, серебро, облигации, нефть, рубль, свою честь
+221 159 Ситуация на текущий момент
+152 200 Азия. Пятница.
+152 36 На чем можно быстро разбогатеть?
+147 26 Трамп ралли 🔥Акции и инвестиции
+113 61 Если лениться думать, разведут везде и на всём В любой стране мира. Как разводят туриста. Что происходит с теми, кто не думает на финансовом рынке
+105 40 Какая валюта крепче
+93 36 Максим Орловский: я сижу в КСУ и жду, когда польется кровь. Никогда не думайте долгосрочно!
+93 39 B pecтopaны ни нoгoй!
+88 61 Товарные Фьючерсы ОНЛАЙН. BR-NG-GD-SV. Торгуем Вместе! Дей и Интрадей. Проба Пера. Затравка.

самые обсуждаемые сегодня

200к Азия. Пятница.
159к Ситуация на текущий момент
130к Метод Геллы. Поехали в ноябрь! (S&P 500)
69к Что означает распродажа замещающих и валютных облигаций?
60к Самые производительные экономики мира.
61к Товарные Фьючерсы ОНЛАЙН. BR-NG-GD-SV. Торгуем Вместе! Дей и Интрадей. Проба Пера. Затравка.
43к Инвестиционно-спекулятивный портфель 31.10.2024. Какие предпринимаю действия?📉
38к Купил акцию, заработал
38к Сбер: начались проблемы из-за ставки?⁠⁠
34к Цены в "Пятёрочке" по факту выросли в 3 раза.

теги блога Тимофей Мартынов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн