Блог им. knowhow007

Разумные инвестиции. фундамент, доходность, расчет.

На фондовом рынке торгуется много эмитентов...

Многие из них оценены адекватно, некоторые переоценены и есть те, которые стоят на уровне фондового мусора. В основном это убыточные Акционерные общества или почти банкроты, чьи чистые активы подходят к 0 ...

Естественно нет смысла инвестировать в компании, которые оценены рынком адекватно или переоценены… так как мы планируем со своих инвестиций получить прибыль. Значит нам надо смотреть недооценку.

Среди фондового мусора взгляд пытливого инвестора невольно останавливается на акциях ФСК ЕЭС. Да и не каждый фондовый мусор может себе позволить торговаться на бирже в 1\3 от НОМИНАЛЬНОЙ СТОИМОСТИ! Акции  ФСК ЕЭС сейчас оцениваются на ММВБ ниже уровня убыточных АО.

Почему цена ФСК бросается в глаза? — спросят те, кто никогда не занимался биржевой аналитикой и новички фондового рынка.

Давайте в этом разберемся.

1. Среди фондового мусора торгуются банкроты и убыточные АО.  ФСК ЕЭС работает с хорошей Чистой прибылью с 2015г.

2. Компании оцененные ниже НОМИНАЛА не платят акционерам дивиденды. Доходность по акциям ФСК ЕЭС уже 3 года подряд выше среднерыночной в 2 раза!

3. У Фондового мусора величина Чистых активов ежегодно снижается и доли миноритариев постоянно разводняют допэмиссиями. У ФСК ЕЭС Чистые активы растут  на 1\2- 1\3  от рыночной капитализации.

Тут по неволе обратишь внимание на высокодоходный актив, который оценен в смешные деньги.

 Что делает разумный инвестор, перед тем как вкладывать свои деньги в тот или иной актив?

Конечно же смотрит цену (выбирает дешево оцененную инвестицию), новостной фон, ближайшие значимые события и отчетность эмитента.

Давайте и мы поступим точно так же.

1. мы взяли самые обесцененные активы на ММВБ.

2. выбрали компанию у которой цена не соответствует показателям.

3. новостной фон и значимые события.

у ФСК ЕЭС в ближайшее время будет целая цепь значимых событий:

  — годовой отчет МСФО (ожидаемая Чистая прибыль 78 млрд.р. — по заявлениям Руководства. в прошлом году была 68 млрд.р.) ...

— предложение Совета Директоров по дивидендам и ВОСА, утверждение дивидендов от 8% к текущей рыночной стоимости (средний по рынку 5%)  по данному параметру мы как минимум получаем недооценку в 2 раза.

— отсечка на дивиденды в июле. (осталось 4 месяца и можно будет получить от 8% на вложенный капитал).

 4. смотрим  рыночную капитализацию (цену) Компании, ее отчетность

на данный момент рыночная капитализация ФСК ЕЭС составляет 222 млрд.р. = 0,175р. за 1 акцию, а по отчету РСБУ (Российские стандарты)  капитал акционеров составляет 1037 млрд.р. = 0,81р.  за акцию — что в 4,6 раза выше рыночной стоимости.
Разумные инвестиции. фундамент, доходность, расчет.
для тех кто захочет учесть долговые обязательства:
общие активы ФСК ЕЭС составляют на конец 2017г. = 1425 млрд.р
долги и займы общие  = 388 млрдр. 
(вместе с краткосрочными займами)

 1037 млрд.р.  — это Чистый капитал акционеров, все учтено!
ссылка на годовой отчет за 2017г.
============================
Из отчетности мы видим, что на балансе ФСК есть финвложения:

18,7%  акций ИРАО, их рыночная стоимость = 75 млрд.р.
1,07%  акций ФСК, их стоимость =2,2 млрд.р.
+ акции Россетей 0,68%
------------------------------
это уже 1\3 собственной рыночной капитализации.

это активы, которые можно продать в любой момент и они никак не скажутся на получаемой компанией прибыли ...(но с их продажи акционеры получат свою долю в виде дивидендов).

 если мы уберем их стоимость из рыночной оценки, то получается, что реальная деятельность ФСК сейчас оценена

222-77 = 145 млрд.р.! и это при годовой чистой прибыли по МСФО  в 68 млрд.р за 2016г. и по заявлениям Руководства ФСК ЕЭС  в 78 млрд.р.  за 2017г.  получается, чтона реально работающий капитал годовая прибыль акционеров составляет 50% !

… продолжение следует… :) 

★7
19 комментариев
Буду ждать продолжение.



Виктор, продолжение будет интересным… :) 
ФСК — гвоздь программы ... 
avatar
Ремора, Мы с тобой уже не раз спорили на эту тему.
на данный момент рыночная капитализация ФСК ЕЭС составляет 222 млрд.р. = 0,175р. за 1 акцию, а по отчету РСБУ (Российские стандарты)  капитал акционеров составляет 1037 млрд.р. = 0,81р.  за акцию — что в 4,6 раза выше рыночной стоимости.
Кроме капитала акционеров, есть ещё долговые обязательства компании, про которые ты постоянно умалчиваешь. Так что рынок цену знает. И не надо пытаться его обмануть
avatar
James EuroBond, специально для вас сделаю поправку в тексте поста… :) 
==============
тут обозначен лишь капитал акционеров, с учетом вычета долга...  вы наверно очень плохо разбираетесь в бух.отчетности.  есть полные активы АО, а есть Чистые — в них уже учтена долговая нагрузка. так вот данные 1037 млрд.р. — это капитал принадлежащий акционерам!

общие активы ФСК ЕЭС составляют на конец 2017г. 
= 1425 млрд.р
долги и займы общие  = 388 млрдр.
(вместе с краткосрочными займами)

 капитал акционеров остается = 1037 млрд.р. 
===================
учите бухучет, смотрите отчетность, там все есть


avatar
Ремора, скажите, любезный, у Вас, кроме ФСК, что-нибудь еще есть? Вы так агитируете за эту компанию (Как ivan111 с МФД за Саратовэнерго :) ), что начинают закрадываться сомнения в беспристрастности оценки. Слишком приторно...

avatar
Волосников Андрей,  ФСК я привожу в пример как нонсенс фондового рынка… :) 
найдите мне компанию с такой недооценкой и прибылью.
для долгосрочных умных инвестиций ФСК самая достойная.
по типу купил и забыл, получаешь дивиденды ежегодно больше чем дают банковские депозиты и тупо ждешь пока выкупят с рынка излишки + оценят ФСК по достоинству. 
+200% хороший ход… :) 
avatar
Ремора, когда я, в свое время, посмотрел влияние разового убытка в Ленэнерго и увидел недооцененность, то просто купил себе немножко префов. Равно как и когда была очень хорошая возможность заработать на неэффективности рынка при конвертации региональных телекомов. Я не писал об этом на каждом сайте и не устраивал рекламную акцию. Сообщил своим коллегам, написал на внутреннем корпоративном форуме (Да, у нас в Сбербанке есть свой внутренний форум, на котором не возбраняется даже ругать руководство ;) ), дабы и другие смогли посмотреть и сделать соответствующие выводы. Но, не более. Я не понимаю скрытых причин, которые заставляют Вас столь явно пиарить бумагу.
К слову, мне нравится и уже достаточно давно АВИСМА. Средняя у меня в ней около 9 тыс и я ее периодически подкупаю. Но, Боже упаси меня  рекламировать компанию.
Во первых, потому что мне не нужны конкуренты...
avatar
Волосников Андрей, вы просто не поняли суть поста… :) 
ФСК тут приведена в пример, как актив с очень большой недооценкой и не только к реальным активам баланса.
==============
  — у каждого свои интересы.
я так же не понимаю вашего — мне не нужны конкуренты… :) неужели вы в состоянии выкупить весь фри-флот покупаемой вами бумаги?.. думаю нет. 
а если нет, то соответственно о какой конкуренции может идти речь?… :)
avatar
Что вот совсем совсем нет подводных камней? 
Чего тогда цена не растет если все так очевидно?
avatar
Glk, Я чуть выше ответил на ваш вопрос. Ремора учитывает только капитал акционеров. А то, что у компании кроме этого есть ещё и долговые обязательства, то это он не учитывает. А рынок учитывает. И рынку бесполезно доказывать свою правоту. Рынок всегда будет прав
avatar
James EuroBond, вы не ответили, а сморозили глупость… 
читайте выше. ссылочка на отчет дана.
по тексту все расписано верно. но это только начало.
продолжение следует.
avatar
Glk, очевидно не для всех… :)  бухучет знают дай бог 5%  трейдеров торгующих акциями на ММВБ. 
 вы знаете наверно статистику = 90% пришедших на фондовый рынок в поисках быстрой наживы остаются без денег, а зарабатывают на рынке оставшиеся 10%. те, кто знают реальную цену активов и умеют ждать… :)
avatar
Ремора, Ахаха))) Ванюта тоже говорит, что знает цену Сбера))) И тоже умеет ждать. Ещё с лета прошлого года ждёт падения Сбера))) Ну вот, похоже, дождался))) Много он за этот период заработал?
Так же и с ФСК. Можно прождать несколько лет, пока цена не достигнет ваши 0,81 за акцию. А на графике прекрасно видно, когда цена растёт и когда падает. И для этого совсем не обязательно писать вот такие хвалебные дифирамбы. Достаточно просто покупать на росте и продавать на падении.
avatar
James EuroBond,  уже не знаешь что придумать.  попробовал манипулировать с долговой нагрузкой, которая была учтена выше по тексту (показав некомпетентность в области познаний бухучета).
теперь пошел в ход «Ванюта» с шортом Сбера. как это пересекается с недооценкой ФСК ЕЭС не понятно. 
===================
в догонку тебе «агент 00Х» … :) 
Итоговая оценка стоимости акций ПАО «ФСК ЕЭС» от Сonomy = недооценка 132%
avatar
ловкое манипулирование цифрами и ни какого мошеничества
avatar
Vladimir Volgin,  тут нет никакого манипулирования.  
все цифры есть в отчетах.  если вам трудно их посмотреть или прочитать, то кто в этом виноват?… :) 
==============
ссылку на отчет дал выше. смотрите, сравнивайте, удивляйтесь.
avatar

теги блога Ремора

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн