Энел Россия опубликовала сильные финансовые результаты за 2017, обогнав свой собственный прогноз
Энел Россия опубликовала впечатляющие финансовые результаты за 2017 по МСФО, которые превысили собственный прогноз компании, представленный в ноябре 2017. Рост объясняется значительным увеличением выплат за мощность у ПГУ, работающих на базе ДПМ, которые достигли 7-года эксплуатации и в связи с этим получили более высокую цену на мощность. Продолжающаяся оптимизация затрат также сыграла свою роль. Выручка составила 74.4 млрд руб. (+3% г/г). Показатель EBITDA вырос на 28% г/г, обогнав собственный прогноз компании на 3%. Чистая прибыль также оказалась высокой, составив 8.6 млрд руб. (+95% г/г), не только за счет роста EBITDA, но также и из-за отсутствия убытков по производным финансовым инструментам, которые оказали давление на чистую прибыль компании в 2016 (убыток в 4.7 млрд руб.). Чистая прибыль также превысила прогноз Энел Россия на 3%, а консенсус-прогноз Bloomberg — на 4%. Кроме того, FCF взлетел в 5.6x раз до 5.8 млрд руб. (доходность FCF 10%), отражая снижение капзатрат на 27% г/г и сокращение долговой нагрузки, что привело к снижению процентных затрат. Баланс укрепился — чистый долг упал на 12% г/г до 17.9 млрд руб. на конец 2017, соотношение чистый долг/EBITDA составило 1.0x против 1.5x годом ранее. На телеконференции компания не представила какой-либо существенной информации.
Мы считаем показатели сильными и ПОЗИТИВНЫМИ для акций компании. Компания сообщила, что продажа Рефтинской ГРЭС продолжается, и это следующее событие, которое может оказать влияние на динамику акций.
АТОН