Мои итоги августа: худший месяц с 2015-го

Вот и закончился неудачный для меня август, ставший моим худшим месяцем не только в этом году, но и, как видно из таблицы приведенной здесь, самым худшим с декабря 2011-го. Правда, если учесть увеличенные в ноябре 2017 риски, то сентябрь 2015-го был бы хуже, но…«хрен редьки не слаще». Можно конечно сетовать на то, что если б не ошибка робота 24 августа, то убыток по Si составил бы не 9,9%, а 7%, но по портфелю это уменьшило бы убыток только на 0,5% и с точки зрения сроков ничего бы не изменило. Единственная «отрада», что, несмотря на убытки, максимум годовой просадки не превзойден, хотя больше половины прибыли июня-июля слито.

Причина? Ну она банальна. Почти все эмитенты, входящие с мой портфель (РИ, Си, Газпром и Норникель), значительную часть месяца «пилило», а «фильтр пилы», как обычно, «включился» с задержкой, только на последней неделе августа. Даже Си трендово рос только три дня (хотя и очень сильно для последних лет, если не считать апреля), а остальную часть месяца на дневках «пилился» и достаточно сильно. Исключениями стали сильный падающий тренд в Сбербанке и рост Газпрома в последнюю неделю августа. Ну так у меня шорты в акциях в три раза меньше лонгов и потому результат на динамике, подобной Сбербанку, слабо положителен: хорошую прибыль в шортах «компенсируют» небольшие убытки в лонгах. Больше удалось заработать в Газпроме, так как в нем был включен «фильтр плечей», а «фильтр пилы» включился уже после набора лонга с плечом (все «фильтры» работают у меня только на новые входы).

То, что была «пила», подтверждают и мои данные волатильности в РИ: она, в отличии от апреля этого года, как была, так и осталась в зоне низкой волатильности, как и для Газпрома и Норникеля (Си и Сбербанк я уже отметил выше). Кроме того, факт, что в РИ была «пила», подтверждают и рекордные для этого года месячные положительные результаты моей контртрендовой системы в РИ. Собственно в августе плюсы дали только она, Газпром и Сбербанк. Но в этой контртрендовой системе применяется равномерное усреднение, как несущее в себе наименьшие риски, но и дающее наименьшую доходность. А потому ее прибыль невелика и практически никогда не перекрывает убытки в трендовых, а лишь уменьшает их по портфелю.

И в целом во второй половине августа ситуация была нестандартной: между индексом Мосбиржи и Си наблюдалась, хоть и слабая, но положительная корреляция дневных приращений. Такая корреляция крайне редко встречалась до августа 2014-го года, а после, ее доля, хоть и выросла, но значительно уступает обратной ситуации отрицательной корреляции, а системы все-таки ориентируются на то, что встречается чаще. На этом «повороте» меня догнали с начала года и индекс Мосбиржи и «Русский Баффет» (последний даже немного обошел), хотя еще в конце первой половины августа я имел по отношению к ним большой гандикап. На этом же «повороте» и акции в моем портфели обошли РИ, в-основном, благодаря росту Газпрома до 150 руб.

Хотя с «Русским Баффетом» не все так просто. В августе его результат существенно подняли дивиденды по Норникелю (их же дисконтирование снизило результат июля). За вычетом дивидендов он август тоже закончил в более сильном минусе, хоть и в меньшем, чем я: -2.4%. И вообще за вычетом дивидендов «Русский Баффет» чуть уступает индексу Мосбиржи с начала года, а не опережает его. Его очищенные от дивидендов результаты я по традиции приведу по итогам года.

Почему я так подробно останавливаюсь на «Русском Баффете»? Да потому что он, очищенный от дивидендов – основной бенчмарк для моей торговли. Ни индекс Мосбиржи, куда входит куча не торгуемых мною акций, которые из-за низкой ликвидности не попадут и в «Русский Баффет», ни ставка депозита надежных банков, не имеющая просадок, ни ОФЗ, не являются ориентирами для сравнения с моей торговлей по соотношению «доходность-просадка». Именно «Русского Баффета», очищенного от дивидендов, я должен обыгрывать на дистанции по этому соотношению.

И это не оправдания, а объяснения. Потому что в целом ситуация штатная и такие периоды минусов в трендовых системах за 21 торговый день (среднее число торговых дней в месяце) встречаются ежегодно и отличаются лишь частотой: от 1 до 3 раз в год. А на помесячной статистике они встречаются реже из-за того, что вероятность попасть внутрь одного месяца невелика. Отметим, что в прошлом после таких месячных убытков у меня встречалась пара хороших месяцев. Остается надеяться, что так будет и на этот раз.

А итоги августа для популярных индексных стратегий на comon.ru я по традиции подведу на своем вебинаре в четверг 6 сентября в 19:30.