Почему палладий стал ценным металлом так неожиданно?

Впервые за более чем десятилетие палладий конкурирует с золотом по стоимости. Будучи ключевым компонентом в устройствах контроля загрязнения для легковых и грузовых автомобилей, цена на металл выросла примерно на 50 процентов примерно за четыре месяца, что делает его в разы дороже, чем золото, при этом практически не показывая признаков потерпеть фиаско.

1. Что такое палладий?

Это блестящий белый материал, один из шести металлов платиновой группы (наряду с рутением, родием, осмием, иридием и самой платиной). Около 80 процентов палладия попадает в выхлопные системы автомобилей, помогая превращать токсичные загрязнители в менее вредные углекислый газ и водяной пар. Он также используется в электронике, стоматологии и ювелирных изделиях. Металл добывается в основном в России и Южной Африке, и в основном добывается как вторичный продукт от операций, ориентированных на другие металлы, такие как платина или никель.

2. Почему палладий растёт в цене?

Предложение не отреагировало на растущий спрос. Использование увеличивается, поскольку правительства, особенно Китай, ужесточают правила, направленные на борьбу с загрязнением от транспортных средств, вынуждая автопроизводителей увеличивать количество используемого ими драгоценного металла. В Европе потребители купили меньше дизельных автомобилей, которые в основном используют платину, и вместо этого выбрали автомобили с бензиновым двигателем, которые используют палладий, после того, как производители дизельных автомобилей ‘обманули’ испытания на выброс.

3. Почему объемы так ограничены?

Статус палладия в качестве побочного продукта при добыче платины или никеля означает, что производство имеет тенденцию отставать от роста цен. Фактически, по прогнозам, объем произведенного палладия не будет соответствовать спросу в седьмой год подряд в 2018 году. Это помогло поднять цены на рекордные показатели. Хотя некоторые малоизвестные металлы все еще более ценны, в этом месяце палладий обошел золото и стал самым дорогим среди четырех наиболее продаваемых драгоценных металлов.

4. Влияют ли спекулянты на рост цены?

Частично. Хедж-фонды увеличили свои ставки на рост цен, согласно данным по позиционированию фьючерсов. И все же палладий торгуется с растущей надбавкой к материалу для последующей доставки, что говорит о том, что производители стремятся заполучить металл. А обеспеченные палладием биржевые фонды стали свидетелями оттока, когда инвесторы забирают металл, а затем сдают его в аренду пользователям по выгодным ставкам. Есть также неподтвержденные данные о накоплении запасов в Китае, крупнейшем покупателе в автомобильном секторе. А поддерживаемые палладием биржевые фонды стали свидетелями оттока, когда инвесторы забрали металл. Они сдают его в аренду по выгодным ценам производителям, которые планируют покупать палладий, когда его становится труднее получить.

5. Кто победители и проигравшие?

Несмотря на то, что российский ГМК «Норильский никель» является крупнейшим производителем палладия, ралли является особенно хорошей новостью для южноафриканских производителей платины, которые добывают его вместе со своим первичным металлом и имеют дело с ценами на платину, которые колеблются около минимумов десятилетия. С другой стороны, автопроизводители вынуждены платить больше за металл и в конечном итоге могут передать это потребителям.

6. Всегда ли палладий показывает такую волатильность?

Да, и не только палладий. Драгоценные металлы, используемые в небольших количествах в автомобильной промышленности, имеют историю скачков цен, когда спрос превышает предложение. В течение десятилетия после 1998 года платина выросла более чем на 500 процентов, так как дефицит привлек внимание спекулятивных покупателей. За аналогичный период родий вырос более чем на 4000 процентов, прежде чем автопроизводители нашли способы использовать меньше. Сам палладий подскочил в девять раз от своих минимумов в 1996 году до пика в 2001 году, поскольку пользователи опасались, что продажи в России замедлятся.

7. Не слишком ли поздно покупать палладий?

Возможно нет. Несмотря на то, что палладий уже прошел долгий путь — он вырос более чем на 600 процентов по сравнению с минимумами, вызванными глобальным финансовым кризисом, — по прогнозам, дефицит поставок будет продолжаться. Это правда, что рост палладия по сравнению с платиной может побудить некоторых автопроизводителей заняться заменой металлов. Однако вряд ли это произойдет в ближайшее время в больших масштабах. И подобные Daimler AG больше сосредоточены на электрификации и батареях, чем на металле, который представляет относительно небольшую часть производственных затрат.

8. Что на счет электромобилей?

Электромобили не сжигают топливо, не имеют выхлопных труб и не используют палладий. Тем не менее, большинство аналитиков считают, что электрификация большей части мирового автопарка пройдет через много лет. Между тем, использование палладия в гибридных транспортных средствах также является растущим источником спроса.

Данный материал является переводом статьи, опубликованной на Bloomberg:

https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-12-21/why-palladium-s-suddenly-an-especially-precious-metal-quicktake?srnd=premium-europe

Наши социальные сети:

Telegram:https://t.me/lemonhedge

Medium: medium.com/@lemoonhedge

Twitter:https://twitter.com/HedgeLemon