Нефть. Кто же на сасом деле демпингует ?

Всем снова воскресный фискульт привет!

Вот и закончилась очередная неделя, которая пронеслась словно бритвенный станок покоже  депозитам инвесторов.
Из последних новостей:

1) В США растет количество новых скважин, и сланцевики не хотят снижать добычу. Не случайно же Chevron еще летом продал свои «перспективные активы» в Северном море — все для модернизации НПЗ и увеличения инвестиций в shale oil and gas в США на Родине.
2) Франция продолжает бастовать и не потреблять нефть. Уже полиция присоединяется к митингам.
3) Забастовки так же случились в Венгрии и Испании (Каталонии).
4) Китайские банки вливают наличность в поддержание производственного бизнеса страны — что говорит о снижении потребления всякой пластиково-синтетической продукции в целом по миру.
5) Тоталь запускает новое месторождение в Нигерии — перспектива 200 тыс бочек в сутки.
6) ФРС поднимает ставку — доллар стал еще дороже — а нефть еще дешевле в мире нефтедоллара.
7) Распродажи на Американском рынке — все скидывают все.
8) Саудовская Аравия принимает 6й год подряд дефицитный бюджет — нефть по 50-60 это слишком уж маловато для добычников. Страны Ближнего Востока все больше становятся должниками.
9) Российский президент говорит о росте цен на бензин на 1,5-2% в рамках повышения НДС — что как бэ намекает, о росте потребления нефти в России можно забывать.
10) Атака на российский рубль — российским трейдерам все сложнее покупать фьючерсы на нефть для поддержания цены.
11) США выводят войска из Сирии. Эксперты опять заговорили про дешевые поставки нефти по 30 баксов аля ИГ.

Найдите хоть одну позитивную новость по рынку — и можете смело покупать! Но если все плохо -ЗАЧЕМ ПОКУПАТЬ! КЭШ теперь самая лучшая инвестиция.





По новостям отчитались :).

В моей прошлой статье я услышал много комментариев всяких«матерых» трейдеров-инвесторов мол — все что я пишу, было и летом, когда цены на нефть росли, и не меняет вообще картины.Давайте уже чуть отвлечется от статьи — я попробую объяснить почему ВСЕ что было фундаментально известно по физической нефти -давало нефти расти, а теперь наоборот давит цены вниз.

Начнем с самого начала — В годах я могу и ошибаться, люди, кто помнят все события — извиняйте.

Кашаган. =В 2017 году — Казахстан сказал на «сходке» ОПЕК+, что готов снижать добычу везде кроме своего бриллиантового актива -месторождения Кашаган. В те времена эту новость восприняли негативно и цены отреагировали снижением. Я тогда активно принимал участие в проекте освоения российского Каспия — поэтому меня это немного побеспокоило. Типа новое крупнейшее месторождение в условиях сделки ОПЕК+ способно частично нивелировать все эти «снижения», а учитывая запуски новых платформ на Каспии от ЛУКОЙЛ — и перспективы добычи на Российском Каспии 200 тыс барелей/сутки — новость конкурента была крайне негативна.

И вот 2018 год я читаю новость, что Кашаган планирует выйти на добычу 400 тыс барелей/сутки!!! Вот и здравствуйте. Тут же при чем заговорилио расширении КТК (Каспийской трубы из Казахстана в Новороссийск), да еще иНМТП забрал Транснефть за копейки.

Канадско-Америнканский консорциум =Что касается роста цены на нефть — это же было очевидно- цена росла на санциях Ирана и падениях добычи Венесуэлы. Чисто спекулятивная тема, которую обсасывали все весну и лето 2018. И что в итоге? Иран опустил цены и Китай забрал себе большую часть халявной нефти, что забеспокоило главного поставщика нефти в Китай — Саудовскую Аравию, которая решила открыть кран и продать еще дешевле. Еще весной и ближе к лету все как один начали рассказывать, что России пора выходить из сделки ОПЕК+, что мы типо снижаем-американцы наоборот занимают рынки, что нужно увеличивать добычу.

Всё — новость сдохла, как только США ввели мораторий на покупку Иранской нефти — цены поехали вниз. Не было никаких 80 за баррель, все это была фикция, замануха, спекуляция на заемный капитал и в дальнейшем как всегда — РАЗГРУЗКА на плечи. 200 лет с основания NYSE — а смысл тот же = все это ИГРА.

— Модернизация НПЗ крупнейшими компаниями и новые резервуарные парки хранения (это просто факты, я о них писал ранее)

— Строительство новых танкеров (VLCC — миллионники) к 2019 году — еще одно хранилище нефти. Об этом я еще напишу.

В заключение, перед началом основной статьи ( все кто меня читает — уже поняли, как всегда будет тонна букОв) хочу добавить пару цитат:Роберт Дадли (CEO BP) — В течение ближайших пяти лет цены, как мы полагаем, будут держаться в диапазоне между $50 и $60 за баррель. Конечно, в течение коротких промежутков времени цена может быть немного ниже или выше, но на данный момент, если вы спросите меня о спросе и предложении, я бы сказал, $50-60.БиПи стремится нарастить добычу после трагедии в Мексиканском заливе, при этом понимает, что это возможно только если конкуренты будут добывать меньше, то есть фактически за счет продаж мелкими игроками типа Maersk, Wintelshell долей, либо же оттягиванием ввода новых мощностей на рынок.tass.ru/pmef-2017/articles/4310223

Вагит Алекперов (CEO LUKOIL) — Среднесрочный план компании (3 года) ЛУКОЙЛ основан на консервативном сценарии и учитывает цену нефти в размере 50 долларов за баррель. План предусматривает устойчивый рост добычи углеводородов.

Я не знаю как на все это отреагировали другие инвесторы — но лично мне, все эти новости спасли к слову минимум миллион рублей, и весь капитал  при максимальном леверидже. Как я раньше и писал в своем первом блоге — я распродал все свои акции в августе-сентябре. И в общем-то совершенно не жалею, что это сделал. На данный момент все что я купил — меньше 10% от капитала, и то уже закрываю позиции по чуть чуть. 
Все это снова даже не начало статьи.
Но давайте уже приступим к изучению главного игрока на рынке нефти — Россия.




 Россия уже  10 лет добывает более 500 млн/тонн и даже в кризисы и падения цен на нефть продолжает закидывать в рынок нехилые объемы. Все это говорит, что для страны главное не потерять основных контрагентов по поставкам. Можно и не думать — многих в мире это напрягает, так как такого игрока выбить из колее труднее всего. — обвал рубля — добыча растет
— санкции — добыча растет
— электромобили — добыча растет
-ветряки и сэс — добыча растет.





Потребление бензина в России в 2017 — 35 млн тонн.


При этом посмотрите продажи бензина в России — они так же не растут. 10 лет 30-40 млн тонн/год, это меньше 10% от добычи. Как говорят наркобароны = мы не употребляем свой товар :)). Это конечно шутка — в этом вся загвоздка. Крупнейшая часть мира потребляет минимум и ну НИКАК не собирается удваивать потребление. Почему?В этом и загвоздка — добыча нефти не растет! Многие аналитики и уважаемые нефтяники говорят — мы на ПИКЕ добычи, мы не можем дать больше. А что бывает на хаях все знают...

Вот большая статья обзора добычи компаниями России-
www.tadviser.ru/index.php/Статья:Добыча_нефти_в_России






Давайте уже с ними знакомиться.

ЛУКОЙЛ.

Самая перспективная и важно — частная компания России и СНГ! О мощнейшей модернизации НПЗ и газовых проектах я уже писал ранее.






Старые графики лишь подчеркивают — стратегия компании выполняется. Компания несет ответственность перед акционерами и просто так не обещает.В чем весь прикол — добыча ЛУКОЙЛ в 2005 -87 млн/тонн. Добыча ЛУКОЙЛ в 2017 — 82 млн/тонн. Пик добычи -100 млн/тонн в 2015 — когда цены на нефть были под 30 баксов.



Добыча Западной Сибири падает, новые месторождения в ХМАО, ЯНАО забирает государство в лице Газпромнефти.Но компания не падает духом — развивает добычу на Каспии и в Республике Коми — Все таки НДПИ на эти проекты почти нулевая. Так же учувствует в иностранных проектах -Ирак, Мексика, Азербайджан, Норвегия итд.Переработки нефти — более половины добываемой нефти.

Чистый долг как и было обещано — снижается.



Масла компании — это уже своего рода бренд, фирма открывает все новые и новые представительства по миру. Компания строит завод масел в Казахстане, надеется на рост продаж масел в Китае и АТР в целом. ЛУКОЙЛ производит около 400 сортов разных масел и присадок. Активно развивает судовые масла — понимая, что электротанкеры, электрояхты и электролайнеры врятли появятся в скором времени :)).




Есть ли шанс у акций на возврат к 100$ ?Думаю это главная цель фирмы.Резюмируя могу сказать, то что и говорил ранее — ЛУКОЙЛ самая менее зависимая от цены на нефть компания. Миссия компании на мой взгляд заключается впродаже конечных продуктов потребителям по всему миру. В прошлую пятницу что и было в очередной раз доказано — цены на нефть валились вниз — компания прибавляла 2,5%.
Татнефть



Действительно самаяпрорывная компания на рынке России. График АДР говорит — иностранные инвесторы по уши влюблены в компанию.




Средняя добыча нефти по годам 25 млн/тонн.



В 2017 году фирма за счет своих новых спец-средств от ТатНИПИНефть (применение полимеров для снижения обводненности, повышения нефтеотдачи и добычи сверхвязкой нефти) добыла 29 мон/тонн.
tatnipi.tatneft.ru/katalog-tehnologiy/povishenie-nefteotdachi-plastov?lang=ru

Будет ли и дальше расти добыча компании? Сложный вопрос — думаю не быстро. Новых мощностей в России у фирмы нет. Доступ к новым провинциям — заблокирован. Перспективы «развития компании» и выход на 35 млн/тонн (стратегия на 10 лет) добычи как бэ предполагают — вымывание других игроков с рынка на ту же разницу.

При этом себестоимость добычи нефти в Татнефти одна из самых высоких — так как приходится очень много бурить.
Уже не раз писали, что Татарстан не справляется со спросом на ГСМ и закупает нефтепродукты у других регионов на 50%.

Чем привлекательна компания — нефтехимией
www.tatneft.ru/proizvodstvo/pererabotka-i-realizatsiya/neftehimiya?lang=ru

Нефтепереработкой — Танеко. грубина переработки 99%; выход бензинов, ДП, керосинов 90%. Все же мощность в 14 млн/тонн маловато!!!

Газопереработкой — переработка попутного нефтяного газа.

Несмотря на отличную динамику и инвестиции в добычу труднодоступной нефти, нефтехимию и переработку — Татнефть в случае длительного падения цен на нефть может и потерять значительную часть долларовой капитализации.

Газпромнефть.




Что и говорить — фирме в ХМАО ЯНАО дали зеленый свет. Все лакомые куски — за ГПН. А ведь еще в 2010 году на компании ставили крест — добыча катастрофически падала. О чудо, скажете Вы. О… эти тюменцы, скажу я. Добыча 2017 — 60 млн тонн.




Так же компания провела мощную модернизацию переработки — Омский и Московский НПЗ теперь по праву гордость фирмы, правда случаются problems, как говорится — итальянцы не Боги, косячат налево и направо — глаз да глаз нужен.

Приразоломная, Мессояха, Новопортовское — фавориты фирмы, куда вкладываются большие деньги. Учитывая, что НДПИ на подобных проектах стремится к 0 — очень даже полезно развивать новые крупные проекты.

В целом компания полностью копирует стратегию мейджеров по всем направлениям, втч Ираке. Есть только один минус — это лишь подразделение Газпрома, а не некая свободная частная фирма.

Риски — те же самые, снижение добычи в Западной Сибири, увеличение Капексов, всякие шпили в Питере и стадионы для города.
Вот вам такая красивая фотка — первое место я бы отдал пиар-службе кампании! 


Что напрягает — количество облигаций.
Башнефть

Бобик сдох.
Да, Требс и Титов крутой проект — фирме достался по большому счастью от прошлых менеджеров. Уфимский НПЗ провел модернизацию задуманную еще старыми менеджерами. В целом же фирма  не существует — дешевая, плохая по качеству нефть, новый главный акционер и суды, суды, рейдерство, суды, суды, наезды, итд. В общем еще один станок — нефть качай давай объемы.

ЛУКОЙЛ предлагал обменять свои казначейские акции на Башнефть — но нет, мы сами с усами… ок теперь акции погашены — плюхайтесь сами.

Просто приведу такой пример — в нашей большой стране есть по сути одна крупная инжиниринговая компания по установкам сероочистки-Гипрогозоочистка. И что сделал новый акционер — забрал контракт на модернизацию Уфимского НПЗ и передал своим людям. Поставил компанию на колени, фактически разорил. Вот вам и Россия. Аналогов в стране ПРОСТО НЕТ!!!!! НИ ОДНА ИНЖИНИРИНГОВАЯ ФИРМА не берется за такие проекты. Так что удачи Башнефти — жизнь все вернет.
publishernews.ru/PressRelease/PressReleaseShow.asp?id=538946
Генеральный директор ГГО — просто умер… Это был ШОК для всей МОСКВВЫ!!! Народ в панике разбежался по другим инжиниринговым компаниям Москвы, типа Гипрокислорода, который делает УТГТ Северный поток и ГипроКаучук — который делает Танеко. (никакого инсайда — открытая гугл инфа).Реакция инвесторов на все эти махинации -
Количество облигаций зашкаливает... 
Сургутнефтегаз
(АДР не найдены)



Это вообще нефтяная фирма ?? Вот честно ни разу ничего не слышал об успехах компании со времен Сургутского ГПЗ и Киришинефтеоргсинтез. А между тем добыча 60 млн тонн/год.
Зайдите и посмотрите пресс-релизы компании на корпоративном сайте — это ну простоноль информации. Одни производственные итоги...
Какая-то непонятная мутная компания, вкладывать деньги в которую — учитывая их «дивидендную политику — сегодня платим, завтра нет» боязно.
Роснефть

Мне кажется любой иностранный инвестор если где-то слышит приставку -Рос, то уже начинает напрягаться. Так как сама эта приставка очень сильно себя дискредитировала на многих проектах по всей стране… Это не смешно, это не сарказм. Я в России живу — просто самому стремно иной раз читать газеты… про главного пресс-релизатора компании можно долго рассуждать — итог, такие люди не располагают к инвестициям в компанию.

Из последних новостей — компания настолько уже поехала, что подала иск к самой Exxon на 100 мильярдов хоть и рублей!!.. Благо иск отозвали и акции уехали обратно — справедливая цена.
www.rbc.ru/business/02/11/2018/5bdb9d0f9a79478518e640f6 Формулировка иска это реально в стиле пресс-атташе компании )))

Но давайте уже чуть поговорим о плюсах и минусах

1) BP — является акционером компании, это разумеется МИНУС. Так как Дадли не раз заявлял, что цель компании BP увеличение суточной добычи любыми средствами.
2) Ванкор — ни НДПИ ни российских инвесторов. Все же читали о продаже Индусам части месторождения.
3) Сахалин-1 и крупная платформа Беркут. Это не российский проект и все лавры по самому глубокому бурению в истории стране не принадлежат, так как оператор Exxon.
4) Инвестиции в Венесуэлу — попытка выгнать Chevron так себе. Конечно PDVSA зашугали всех своими автоматами. В том числе и инвесторов. Удачи там пробурить высоковязкую нефть пальцами...



5) Удмуртнефть — официально главный инвестор и половина нефти для Sinopec — я уже писал.

И так далее и тому подобное. Можно копать и копать… Конца и края нет кому же принадлежит вся эта добыча 210 млн тонн/год.

При этом долги компании зашкаливают. Сколько же еще нужно судов и захватов, чтобы вернуть эти деньги.

И это при том, что Роснефть начала освоение последнего и предпоследнего крупных месторождений в России — Русское и Эргинское.




Что касается нефтепереработки компании- недавние жалобы от Транснефти и намеки на иски в суд — тому явный пример. Компания не особо и спешит модернизировать НПЗ! К тому же у компании имеются НПЗ в других странах...


Подытожим 1) Россия вместо того, чтобы реально снижать добычу — ввязалась в крайне опасную игру на истощение. Рост добычи от года к году это только подтверждает. За ПИКАМИ часто бывают просадки. Новости, что у страны нефти осталось на 25 лет тому пример… все как бы намекают и открыто говорят — харэ, угробим фонд скважин, обводним все к чертям...

2) Халявных месторождений Западной Сибири и Поволжья практически не осталось. Все новые мощности-это вовсе не 5$ инвестиций на бочку, а 15-20$. Учитывая обнуление налогов типа НДПИ. России остаются тяжелая, высоковязкая, парафинистая, с большим содержанием серы нефть. Которая к марке Brent не имеет никакого отношения. и Urals тоже.



3) Потребление самой нефти в России (светлых нефтепродуктов) остается на рекордно низких уровнях, в отличии от других добывающих стран типа той же Саудовской Аравии.

4) Качество поставляемой нефти в Европу падает год от года, не случайно европейцы все больше предпочитают супер качественную (свеженькую) нефть Ирана взамен сернистой российской. ЕВРО 5, ЕВРО 6 все таки.

5) Обводненность старых месторождений зашкаливает — просто 90% воды на тонну добычи. Самотлор тому пример.

6) Инфраструктура в Восточной Сибири не готова к замене Западно-Сибирской нефти. Добыча в Западной Сибири падает год от года



7) Санкционная тема не дает возможности быть "оператором" на месторождениям по миру, максимум — инвестором.

8) Страна не готова к массовому бурению — фактическому удвоению мощностей по метражу. Тупо нет ни химии, ни пара, ни станков, ни транспорта. Учитывая, что Шлюмберже точит зубы на покупку второй доли БКЕ (крупнейшей буровой фирмы России) — бурение в долларах на метр, уже настоящее.



9) Страна так и не внедрила ни одной массовой технологии добычи нефти на суше — хотя это спорно, вроде в этой теме импортозамещение имеется.

10) Россия абсолютно не готова к бурению на глубоководье, а освоения месторождений на побережье занимают годы (детятилетия) прежде чем происходит выход на полку добычи.

Все это выглядит пессимистично, и вроде бы рекомендует скорее сматывать удочки, но так же в целом — все варианты просчитываются, есть план Минэнерго по вводу новых мощностей, есть новые разработки по бурению и добыче, есть наконец-то химическая промышленность в лице Сибура.

Так что поживем увидим — сможет ли страна в ближайшие 5-10 лет сохранить объемы добычи нефти??

ПиСы — рассмотрение каждой компании было скорее поверхностным, при помощи первичной информации. Более детальное рассмотрение — это уже, извините, премиум класс и серьезные раскопки.

Вся информация предоставлена в ознакомительных целях и никоим образов не дает никаких рекомендаций по действиям с акциями компаний и нефтяным фьючерсам! Вся информация была найдена в свободных источниках. В материале вновь было использовано около 1000 ссылок, так что оценю Ваши лайки.

Всем спасибо, пока.