Блог компании Открытие Инвестиции | Санкции Сената 2019 года – повторение пройденного

Тимур Нигматуллин, аналитик «Открытие Брокер»

Вчера поздно вечером стало известно, что пять американских сенаторов от обеих партий представили законопроект о новых санкциях против России под названием «Defending American Security from Kremlin Aggression Act (DASKA) of 2019». Сам текст законопроекта неизвестен. На сайте одного сенаторов представлен краткий пресс-релиз. Согласно ему так и непринятый законопроект версии 2018 года был переработан. В частности, теперь предлагается также ввести:

– санкции против зарубежных проектов по производству сжиженного природного газа;

– санкции против российских банков, «поддерживающих действия России по подрыву демократических институтов в других странах»;

– санкции против российского киберсектора;

– санкции против сектора кораблестроения, если Россия нарушит свободу передвижения в Керченском проливе или где-либо еще;

– санкции против ряда физических лиц, включая «олигархов».

Также перечисляются ранее анонсированные санкции против российского госдолга и против поддержки разработки нефтяных ресурсов в России.

Reuters сообщил, что документ «представляет собой более жёсткую версию законопроекта, внесённого в прошлом году». Однако по факту мы не видим существенного ужесточения. Напротив, на этот раз не упоминаются санкции против расчётов российских госбанков в долларах США – потенциально наиболее опасный для российской экономики и финансовой системы шаг.

Голосования по предыдущей версии закона из-за промежуточных выборов в Сенат и Конгресс США так и не произошло. До анализа обновленного текста законопроекта сложно сказать, какие перспективы будут у новой попытки. Вместе с тем, как показывает практика, инициативы сенаторов стабильно получают негативные отзывы американского Минфина, поскольку могут затронуть экономические интересы США. Мы по-прежнему считаем, что санкции Сената будут введены в облегченном варианте по сравнению с анонсированным перечнем ограничений. Помимо добавления в так называемый «черный» список SDN, в котором перечислены люди и организации, с которыми гражданам США и постоянным жителям страны запрещено заниматься бизнесом, стоит ожидать введения ограничений против суверенного российского долга на первичном рынке. Введение ограничений на расчёты в долларах или против вторичного рынка суверенного госдолга маловероятно.

Сейчас в курс доллара заложены повышенные риски. В частности, санкционный дисконт может доходить до 6 руб. по паре USD/RUB. Таким образом, в случае принятия санкций мы не ожидаем существенного влияния на рынок.

На 2019 год мы сохраняем прогноз среднегодового курса пары доллар/рубль вблизи отметки 65. Несмотря на ужесточение «бюджетного правила», котировки рубля должно будет поддержать снижение глобальных рисков, а по-прежнему ожидаемое нами во второй половине 2019 года снижение ключевой ставки может поддержать спрос на рубли в рамках кэрри-трейд.