Новости рынков
Пока не ясно, выберет ли Macquarie SPO или продажу своей доли одному из действующих акционеров Энел Россия. Также пока не объявлены цена и сроки сделки. Тем не менее эта новость, наряду с предположениями, что ближневосточная AGC Equity Partners также может рассмотреть вопрос о продаже своих 6.3% в компании, скорее всего, окажут давление на акции, на наш взгляд. Однако оно будет ограничено, поскольку в настоящее время Энел Россия предлагает самую высокую дивидендную доходность в российском секторе электроэнергетики (0.141 руб. на акцию, доходность 13.7%, отсечка в июне) по привлекательной оценке. Однако не стоит забывать, что эти преимущества в определенной степени нивелируются сохраняющейся неопределенностью в отношении продажи Рефтинской ГРЭС: хотя теоретически она может помочь профинансировать капзатраты на ветровые проекты и модернизацию в рамках ДПМ-2, она также приведет к значительному снижению финпоказателей и, соответственно, дивидендов: угольная ГРЭС обеспечивает примерно 35% EBITDA, по нашим оценкам.Атон