ФСК YES

Одна из самых стабильных компаний на рынке РФ. Пока не придумают, как передавать электроэнергию на длинные расстояния без проводов, акционерам ФСК-ЕЭС переживать не о чем.

Динамика акций данного бизнеса — мечта долгосрочного спекулянта, если мы посмотрим на цены за последние 3 года, то видим там широкий канал от 15 копеек до 25 копеек, признаться честно, я тоже этот канал время от времени приторговываю, набирая акции ниже 18 копеек и частично разгружая выше 23 копеек.



Но давайте теперь взглянем на фундаментальную картину и итоги 9 месяцев:

Выручка выросла на 1,6% г/г до 176,2 млрд. руб.

EBITDA (adj) снизилась на (3,6% г/г) до 104 млрд. руб.

Чистая прибыль снизилась на (0,8% г/г) до 58,5 млрд. руб.



Чистый долг практически не изменился и составил 178,2 млрд. руб.

ND/EBITDA = 1,35



Мультипликатор немного снизился, но не за счет снижения долга, а за счет роста денежных средств на счетах компании. Динамика здесь практически не меняется г/г.

В стабильной компании стабильно все, включая дивиденды. Последние годы платят около 25% от ЧП по МСФО, что дает 0,018 руб на акцию, ДД к текущей цене составляет около 9%, что неплохо в нынешних условиях. ФСК ЕЭС у меня учитывается, как квазиоблигация, которую минимум раз в год раздают с отличными скидками ниже 16 копеек.



Есть и один драйвер у бизнеса, переход на выплату 50% прибыли на дивиденды, когда это произойдет и произойдет ли — пока остается открытым вопросом. ФСК принадлежит на 80% Россетям, которые с 2019 года тоже начали платить неплохие дивиденды, что привело к приличной переоценке их акций, возможно они решат увеличить долю выплат от ФСК, чтобы покрывать все свои расходы, включая проблемные дочерние компании.

Но и текущая выплата дает неплохую доходность, которая на дороге не валяется, а для тех, кто успел прикупить ниже, ДД вообще двузначная сейчас.

Я продолжаю удерживать небольшой пакет акций данной компании, буду продолжать докупки ниже 18 копеек и выше 23 копеек частично разгружать позицию. Из-за низких ставок этот коридор может сдвинуться чуть выше, буду действовать по ситуации.

⚠️Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Следить за всеми моими обзорами можете здесь: Telegram, Смартлаб, Вконтакте