Конспект / Mind over Markets - James Dalton / Часть 7

Directional Performance: Is the Market Doing a Good Job in Its Attempts to Get There? – Направленное Исполнение: Делает ли Рынок Хорошо Работу в своих Попытках Попасть Туда?

Давайте на минуту вернемся к нашему местному бакалейщику. Предположим, что бакалейщик решает расширить свой бизнес, путем перемещения в большое строение, в надежде на увеличение своей доли на рынке. В торговых терминах, его предпринимаемое направление «вверх».

Как только переезд состоялся, возникает вопрос: «Будет ли расширение способствовать большей торговле?» В течение последующих недель, бакалейщик находит, что увеличение места на полках не привлекает новых клиентов. Его бизнес (и расходы) переместились вверх (увеличились), но выполняемый объем нет. Разочарованный бакалейщик понимает, что небольшое общество не может поддержать большой магазин. Столкнувшись с ростом накладных расходов и сокращением прибыли, он возвращается в свое старое здание. Фьючерсный рынок действует аналогичным образом.

Существует три сравнительных показателя являются полезными в оценке рыночного направленного исполнения: 1. Volume – Объем 2. Value-Area Placement – Размещение Области значения 3. Value-Area Width – Ширина Области значения

Volume – Объем

Не удивительно, что объем также наилучшая мера рыночной способности для облегчения торговли. Как только предпринимаемое направление известно, объем должен быть использован в качестве первичного средства для определения направленного исполнения.

В  примере о продуктовом магазине, большой магазин не генерировал дополнительный объем и, следовательно, потерпел неудачу. Аналогично, на фьючерсном рынке, ценовое движение, которое не создает достаточное количество объема торгов с течением времени, скорее всего, не продлится очень долго в этом же направлении.

Evaluating Changes in Volume – Оценка Изменений в Объеме

Чтобы определить является ли объем возрастающим или нет, необходимо сравнить каждый день с цифрами объема предыдущего дня. Однако не существует стандартного количества транзакций дневного периода на любом рынке, для развития объема с изменением рыночной активности. Ключ в осознании изменения, это думать об объеме, больше с точки зрения рыночной доли, чем фактического количества происходящих сделок.

Volume as a Measure of Directional Performance – Объем как Мера Направленного Исполнения

Предположим, что кинотеатр поднимает цену за вход. В течение следующих недель, продажа билетов существенно падает. При более высоких ценах на билеты, кинотеатр не содействует торговле для посещения кино. Если кинотеатр намерен остаться в бизнесе, то он будет должен снизить цену. Снижение объема указывает на отказ от более высоких цен.

Value-Area Placement – Размещение Области Значения

Структурный индикатор, который помогает нам лучше уточнить уровень направленного исполнения, является размещение области значения. Через оценку отношения области значения одного дня к следующему, мы можем перейти от простого определения, если рынок делает хорошую работу, то насколько хорошую работу он делает.

Evaluating Directional Performance through Combined Volume and Value-Area Placement – Оценка Направленного Исполнения через Совокупный Объем и Размещение Области Значения

Если предпринимаемое направление вверх, объем выше среднего (или, по крайней мере, средний) и значение более высокое, то рынок успешно содействует торговле по более высоким ценам. Однако, если предпринимаемое направление вверх и объем низкий, то более высокие цены обрежут активность – аукционы покупок приведут к снижению содействия торговле.

Value-Area Width – Ширина Области Значения

В дни, когда объем является относительно низким, область значения и длина диапазона стремятся быть узкими.

Логика этой теории в том, что более широкая область значения, больший диапазон цен, на котором проводится торговля. Это приводит к повышенному участию, на аукционах цены, как более высоких и более низких, различные временные периоды «приводит» на рынок, когда они воспринимают цену вдали от значения. Чем дальше цена путешествует, тем лучше возможность, что новая активность будет входить на рынок, создавая тем самым большее содействие торговле (и более высокий объем).

Long-Term Auction Rotations – Ротации Долгосрочных Аукционов

Процесс аукциона подобен перетягиванию вертикального каната, с ценой перемещающейся выше, когда покупатели контролируют и ниже, когда контролируют продавцы.

Коридор (bracket), например, это долгосрочный рынок двух периодов (two-timeframe), в то время как, тренд – долгосрочный рынок одного периода (one-timeframe). Подобно тому, как дневной трейдер должен быть в курсе о периоде управления (контроля), очень важно для долгосрочного трейдера знать является ли рынок в тренде или в коридоре.

Brackets – Коридоры

Рынки проводят примерно 70% времени в торговом диапазоне, или в коридоре, в котором покупатель и продавец «другого периода» становятся отзывчивыми сторонами. Когда рынок находится в коридоре, участники «другого периода» имеют схожие взгляды на значение (value), и цены, по которым они согласны вести дело растут гораздо ближе друг другу. Когда цена приближается к верху воспринятого коридора, продавец отвечает, и цена торгов понижается. В свою очередь, отзывчивый покупатель вступает на минимуме коридора, и поворачивает цену обратно вверх. Поскольку рынок пытается облегчить торговлю между покупателем и продавцом, ценовые движения, имеют тенденцию быть волатильными, торгуясь вперед и назад без реального долгосрочного направленного убеждения.

Дело в том, определение коридора в значительной степени является продуктом времени. Не существует идеального коридора, как не существует идеального тренда. Важная концепция, чтобы помнить, что для успешной торговли в рыночном коридоре, необходимо четко определить коридор, в котором вы торгуете согласно вашему временному периоду. Это полезно в буквальном смысле слова «рисовать в» пределы коридора, как вы воспринимаете их. Это позволяет вам визуализировать будущие торговые ротации и идеальное торговое положение.

Trade Location in a Bracketed Market – Торговая Позиция в Рыночном Коридоре

Правило 1: Контролируй направление рынка и позицию в пределах текущего коридора.

Все сделки в рыночном коридоре должны размещаться отзывчиво. Мы используем термин «отзывчивый» здесь, в более общем смысле, чем это было описано выше.

Рассмотрим это следующим образом: расстояние от верха коридора до его низа, независимо от размера коридора, подобно дневному диапазону. Таким образом, «область значения» содержится в середине коридора. Длинные позиции, размещенные ниже области значения коридора, считаются отзывчивыми (откликом), как и короткие позиции, размещенные выше. Любая торговая позиция, расположенная в середине сбалансированной области, это инициатива и предлагает бедную торговую позицию в коридоре. 




В (точке 1 на Рисунке 4-92), например, отзывчивый продавец реагирует на цену, приближающейся к верхней части коридора. Короткие позиции, введенные в этой точке, результат минимального воздействия восходящего движения (upside), по сравнению с потенциальным профитом нисходящего (downside). Если рынок продолжает идти вверх, восходящее движение должно быть замедлено сопротивлением в верхней части коридора. Это дало бы трейдеру время, чтобы оценить торговлю и, при необходимости, выйти из короткой позиции с минимальным убытком.

В точке 2, однако, деятельность есть инициатива и торговая позиция бедная для коротких позиций. Немедленное восходящее воздействие, равняется нисходящему потенциальному профиту. Покупка, размещенная здесь, включает в себя еще больший риск, для текущего среднесрочного аукциона вниз.

Рыночные аукционы в конечном итоге торгуются обратно в верхней части коридора в точке 3. Покупки, размещенные здесь по инициативе покупателя, предлагают малый потенциал роста с риском возвращения цены к минимумам коридора. Продажи должны быть введены на верхнем экстремуме, с ожиданием, что долгосрочные продавцы будут реагировать на цену выше значения.

Если цены торгуются выше верха коридора, однако (точка 4), рынок, может быть, готовится прервать сбалансированную область. Если цена будет принята выше коридора, короткие позиции должны быть закрыты и длинные размещены при активности прерывания. И наоборот, если верхний предел оказывает сопротивление и цена возвращается внутрь коридора, короткие продажи предлагают превосходную торговую позицию. В обоих случаях, сделки должны быть под внимательным контролем над движением часто быстрого предстоящего «срыва» коридора.

Правило 2: Рынок обычно тестирует пределы коридора несколько раз.

Если вы пропустили возможность продать вверху коридора (или купить внизу коридора), не бросайтесь, чтобы войти в торговлю, опасаясь, что вы не получите еще один шанс. Погоня за рынком в коридоре только приводит к плохой торговой позиции. На большом размере выборки, рынок должен вернуться проверить экстремумы коридора в среднем три-пять раз, прежде чем с уверенностью перейдет на новый уровень.

Правило 3: Рынки колеблются в пределах областей коридора.

Рынок обычно не будет торговаться от одного экстремума коридора к другому в режиме «beeline». Скорее всего, цена колеблется в пределах сбалансированной области: от верха к середине, от середины к верху, от середины к низу и т.д. Из-за колебаний цены, сделки на колебаниях (свинг-трейдинг), размещенные в середине коридора предлагают плохую торговую позицию.


Правило 4: Контролируй активность вблизи экстремумов коридора для принятия/отклонения

Когда цена аукционов вблизи минимума коридора, это легко, чтобы ускользнуть объективности, и начать ожидать, что рынок будет путешествовать через коридор. Ведь, последняя активность была нисходящей – почему она должна прекратиться сейчас? Тем не менее, это очень опасно размещать короткие продажи на минимуме коридора, прежде чем рынок покажет принятие и последующую активность (follow-through) ниже коридора. Если вы не правы, вы поместили себя, в худшую торговую позицию на рынке, который, скорее всего, торгуется обратно к верхнему экстремуму коридора. Помните, что в рыночном коридоре оба, покупатель и продавец «другого периода» отзывчивые участники.

Transition: Bracket to Trend – Переход: Коридора к Тренду

Все коридоры, в конечном счете, развиваются в иную форму – тенденцию (тренд), как и все тенденции, заканчиваются в сбалансированной области, или коридоре, это непрерывный цикл. Так как каждый трейдер действует в рамках различных временных периодов, то невозможно положительно определить идеальные «правила перехода».



На (Рисунке 4-93), отзывчивый покупатель вошел в точке 1 в рамках сбалансированной области, Последующая инициатива гепами покупок в точках 2,3 и 4 установила прочный долгосрочный избыток и подтвердила убежденность инициативы покупателя «другого периода». Эта активность гепами начала восходящий тренд, который охватил около четырех месяцев.

Trends – Тренды

Тренд (тенденция) является результатом четкого контроля и направленного убеждения любого покупателя или продавца «другого периода». Чем сильнее убеждение, лежащее в основе этой тенденции, тем больше избыток, который обычно «зажигает» начало тренда.

Отсюда следует, что начало трендовой активности, будет, как правило, драматичным и выраженным свидетельствуемым большими расширениями диапазона, удлиненными Профилями и существенными хвостами.

Trade Location in a Trending Market – Торговая Позиция в Трендовом Рынке

Не существует такой вещи, как хорошая торговая позиция на ранних стадиях тренда. Если рынок действительно трендовый, цена будет постоянно вести (двигать) значение (value). Ключ к торговой позиции простой «попасть на борт раньше», а затем следить за рынком для продолжения. Если тренд сильный, ваша позиция должна быть скоро вознаграждена последующей активностью (follow through) и ваша торговая позиция должна улучшиться. Если нет, то тренд является подозрительным и сделки должны быть завершены.

Раннее вступление на трендовом рынке, гораздо сложнее чем, кажется, поскольку это означает, что трейдер должен купить значительно выше последнего восприятия значения.

Независимо от того, «где вы находитесь» внутри долгосрочного тренда, безопаснее будет торговать по тренду. Вы сможете окупить затраты на эту книгу более десяти раз, если вы просто не будете торговать против тренда.

Monitoring Trends for Continuation – Наблюдение Трендов для Продолжения

Один полезный способ отслеживать тенденции на наличие признаков продолжения и/или замедления путем сравнения активности дней вверх против активности, происходящей в дни вниз. Во время восходящего тренда, например, определить каким путем каждая отдельная торговая сессия пытается идти. Затем сравните объем, образованный на днях вниз, против объема на днях вверх. Если тренд сильный, дни вверх должны проявлять большее торговое содействие, путем создания более высокого объема, чем дни вниз.Когда объем начинает увеличиваться в дни против тренда, то тенденция устаревает и может вскоре начать балансировать, или войти в коридор.

Transition: Trend to Bracket – Переход: Тренда к Коридору

Тенденция (тренд) официально заканчивается, когда отзывчивый участник способен оказывать такое же влияние на цену, как и инициатор. Восходящий тренд заканчивается, например, когда отзывчивый продавец «другого периода» способен создать значительный избыток на вершине тренда. Как только тренд закончился, рынок начинает балансировать. Как рынок начинает коридорный процесс, трейдеры должны вернуться к ответному режиму, стремиться продавать в верхней части коридора и покупать в нижней.