Блог им. dkonst

М2/ЗВР 1/06/2021

Представляю вам аналитическую заметку по данных ЦБ о запасах ЗВР и денежной массе М2 за период с 1 мая 2021 по 1 июня 2021 года.
М2/ЗВР 1/06/2021

За указанный период:
  • денежная масса М2 уменьшилась (! как это не странно!)  с 59 206,3 мрд.р до 59 194,1 мрд.р. ( -0,02% м/м),
  • объем ЗВР увеличился с 590.476 мрд.$  до 605,232 мрд.$ (+2.5% м/м)
  • дефолтный курс доллара стал 97,8 рублйь (-2,5% м/м) 
За последние 12 месяцев мы видим следующую тенденцию:  
  • денежная масса М2 приросла на 11,5% г/г
  • объём ЗВР увеличились на 6,9% г/г
Превышение роста денежной массы над ростом ЗВР на 4,6% даёт целевой показатель ожидаемой инфляции в диапазоне 5% г/г. Хочется отметить что в феврале-апреле  данные по монетарной инфляции были 8.7, 10.6,  9,6, что и побудило ЦБ к ужесточению монетарной политики. 
Я полагаю что ЦБ на ближайшем заседании возьмет паузу в увеличении ставки. 

При этом если учесть данные РосСтата по значению ВВП на окончание I квартала 2021 года: 
  • ВВП за первый квартал 2021 года текущих ценах вырос на 8,1%, а вот в ценах 2016 году он снизился на 2% при сальдировании превращаются в 10.1% монетарного роста ВВП. 
  • За тот же промежуток времени с  1 апреля 2020 по 1 апреля 2021 года рост М2 составил 11,3% (LTM), а рост ЗВР составил 1,7% (так же LTM), что даёт нам разницу 9,6% (LTM)
указанный метод подсчёта довольно точный.

Вернёмся к анализу соотношения М2/ЗВР.

На 1 июня 2021 года дефолтный курс доллара (отношение М2к ЗВР) существенно не изменился и составил 97,8 р/$ против 100,27р/$ месяцем раньше. При этом в мае мы наблюдали укрепление рубля с 75,18р/$ до 73,43 (-2,3%) 
// в своих расчетах я ввел такой показатель как дисконт рубля (разница между рыночным курсом и дефолтным в процентах) 
Средний за все время дисконт рубля 24,2%, текущий же дисконт составляет 24.89%… что говорит о нахождении в некой точке равновесия.
При этом для оценки диапазона колебания курса рубля я рассчитываю средний максимальный и средний минимальный дисконт рубля.
На 1 июня 2021 года этот диапазон допустимых значений колеблется от 58 до 80 рублей при среднем дисконтном курсе 74,15 р/$


www.dkonst.ru/M2ZVR
5 комментариев
Смысл изучать состояние закромов Родины, когда сотни миллиардов находятся в иностранных юрисдикциях и под матрасами. Сейчас в тяжёлые времена профицит текущего счёта 30-40млрд usd каждый месяц, в лучшие бывало поступало по 90млрд! А недавно, ради поддержания курса, лишние деньги разрешили не возвращать в Москву на продажу.

Демура, кто ввёл в оборот вашу формулу, любил вопрошать-  куда делись два триллиона валютной выручки. Заработанными триллионами usd курс рубля обеспечен и никак не меньше. Про это вам сводки ЦБ не расскажут.

Ваш тезис про «дефолтный курс доллара», вдруг напомнил давний телефонный разговор.

— Общество «Память» слушает.
— Здраствуйте, это Рабинович. Хотел узнать, что, действительно, евреи всю Россию продали?
— Да! Всё продали, всё, а тебе, жидовская морда, что еще нужно!..
— … извините, что вас спрашиваю, а где я могу получить свою долю?

avatar
MPlus, ЦБ повысил оценку профицита счета текущих операций РФ в 1-м квартале до $23,2 млрд не 30-40, а всего 23… это раз
во вторых я е оцениваю закрома родины
я оцениваю закрома формально независимой организации — ЦБ РФ 
Наверное, я не чётко. Вся валюта пришедшая в страну по экспорту продаётся по курсу, а потом часть валюты покупается для импорта в активы и сбережения. Положительная разница для рубля это 23,2млр/м. А выкупать приходится по 30-40млрд каждый месяц. По вашим умным графикам не видно куда 23,2млрд каждый месяц деваются.

Ваши личные доллары какое отношение имеют к ЗВР? Я мог бы их у вас купить, если что. Как это повлияет на «дефолтный курс»? Не знаете.
Вот просуммируйте всю валюту в распоряжении граждан, организаций и ЦБ,  а потом считайте обеспечение рубля. Не удивляйтесь если curency bord рубля это 20-30руб/usd. Демура вам не рассказывал, что если начнётся, доллары не только покупать будут, но кое-кто будет и продавать вместе с ЦБ баксов на триллионы!
avatar
MPlus, валюта покупается не для импорта в активы и сбережения, а просто для импорта товаров(лекарства, продукты, комплектующие и проч.)..

avatar
 На 1 июня 2021 года этот диапазон допустимых значений колеблется от 58 до 80 рублей при среднем дисконтном курсе 74,15 р/$
Средняя смещается каждый год на 12-14% вверх(на столько растет М2)..
По моим данным средняя сейчас 81… коридор колебаний обычно 10-12%… 71.5 это минимум…
avatar

теги блога Константин Дубровин

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн