Блог им. Kirikasan

Русская Аквакультура. Наши мысли по результатам 1пг 2021

    • 06 сентября 2021, 13:31
    • |
    • Czarish
  • Еще

Возвращаясь к обсуждению полугодовых результатов Компании, мы бы хотели сформулировать наши выводы.

Исходя из собственного анализа и комментариев менеджмента, мы полагаем, что результаты будут следующими:

2021: выручка ~13 млрд руб., чистая прибыль (без учета переоценки биомассы) ~3,8 млрд руб.
2022: выручка ~15-15,6 млрд руб., чистая прибыль (без учета переоценки биомассы) ~4,5 млрд руб.

По нашему мнению, при текущей капитализации в 40 млрд рублей сложно утверждать, что форвардная оценка акций Компании остается такой же низкой, какой она была полгода-год назад. Особенно учитывая тот факт, что, начиная с 2022 года, дальнейшие темпы роста объемов реализации могут составить 4-7% ежегодно до 2025 года (согласно стратегии Компании).

При этом мы не отрицаем, что Компания имеет шансы быстрее реализовать свою стратегию, о чем менеджмент скромно заикнулся на конференц-звонке.

Из негатива настораживает тот факт, что рост рынка в 1пг 2021 года в большей степени сопровождался ростом предложения со стороны конкурентов. Как следствие, доля Компании на рынке красной рыбы упала. В добавок, на территории страны появляется новый потенциальный конкурент — Русский Лосось, информации о котором в открытых источниках пока маловато.

Таким образом, бОльший потенциал роста капитализации пока хранится в росте цен на красную рыбу, который ожидается на фоне роста спроса со стороны канала HoReCa, а также снижения поставок со стороны Чили (рост спроса + снижение предложения = рост цен). Это позволит нарастить маржинальность бизнеса Компании и высвободить дополнительную прибыль.

Мы пока остаемся в позиции. Будем следить за развитием ситуации в Компании и на рынке красной рыбы.

-------------------------------------------

📗 Блог нашей компании в телеграмм — t.me/uralcapital

💼 Наш портфель — https://intelinvest.ru/public-portfolio/334106/

★2
4 комментария

Ничего не знаю
Рыбеха полезна для организма, особенно красная 

Валдис Куксаев, Это тебе доктор прописал?
avatar
spb2, нет, доктора мне прописывают кое-что позабористей 
Какой у вас целевой таргет на покупку и продажу?
avatar

теги блога Czarish

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн