Почему я инвестирую только в дивидендные акции?

Почему я инвестирую только в дивидендные акции?

Многие говорят, что выплата дивидендов менее эффективна, чем реинвестирование в саму компанию, ведь это способствует более быстрому росту и помогает избежать налогов. Почему же тогда практически все акции в моем портфеле дивидендные и если даже инвестирую в акции роста, то только если компания платит дивиденды и планомерно их повышает?

Есть два основных вида возврата денег акционерам:

1. Дивиденды –основной, понятный, прогнозируемый и ощутимый вид возврата в виде поступающих денег на счет. У этого вида есть только один минус – необходимость сразу заплатить НДФЛ в виде 13%.

2. Выкуп акций с рынка. Выкупая свои же акции с рынка и погашая их, компания тоже возвращает деньги инвесторам, повышая ценность оставшихся акций. Размер бизнеса у компании не изменился, количество акций сократилось, дивиденды в будущем могут распределить среди меньшего количества акций. При этом НДФЛ платить не нужно если акции не продавать (или продавать после 3 лет владения).
Почему компании в РФ редко выкупают акции? Обычно свободных акций на рынке и так немного, если компании их начнут выкупать, то ликвидность снизится. Выкуп акций с рынка более практикуется компаниями в США, у которых свободно торгуется 60-90% акций, а не 5-30% как это обычно бывает у российских компаний.

Поэтому фактически в случае российских компаний возврат денег инвесторам в основном происходит только в виде дивидендов. Есть и исключения – Акрон помимо дивидендов 6% в этом году выкупил 10% своих акций, Норникель выкупил в этом году 3,4% акций, МТС выкупает регулярно по 1-3% в год. Выкуп акций тоже хороший вариант, я учитываю это наравне с дивидендами.

Но если компания платит минимальные дивиденды и не выкупает свои акции с рынка?

Есть следующие минусы инвестирования в такие компании:

1. Показатели компании могут расти, но возврата инвестиций можно никогда не дождаться.

Такие компании как Яндекс, Tesla, Virgin Galactic могут вообще никогда не начать платить дивиденды и не выкупать акции. Вся получаемая прибыль может инвестироваться как в хорошие проекты, так и направляться на амбициозные цели завоевания космоса, беспилотных автомобилей, бесплатного интернета во всем мире и прочее имеющее слабую корреляцию с прибылью.

2. Компания может складывать прибыль в денежную кубышку и непонятно, что с этим делать.

Например, Сургутнефтегаз имеет 0 долга и 3,7 трлн руб. на долларовых счетах и эта сумма постоянно растет за счет нераспределяемой прибыли. Стоимость компании в 2 раза меньше остатка денег. Почему компания скапливает деньги и не платит излишки в виде дивидендов? Большая тайна. Может кто-то получает откат от размещения такого запаса денег в определенных банках, может просто какие-то причуды. Но никакого развития у компании естественно не происходит, вырос курс доллара – заплатили нормальные дивиденды, упал курс доллара – почти ничего не заплатили и акции опять падают.

3. Сложно прогнозировать будущую прибыль от владения акций.

Если компания платит дивиденды и видна тенденция их роста, то можно прогнозировать прибыль от владения акцией. А как прогнозировать акции, которые деньги акционерам не возвращают? Целиком и полностью всё будет зависеть от веяний моды, настроений на рынке и веры в том, что компания эффективно использует невыплачиваемую прибыль.

А вообще если честно, то не вижу никакого смысла рассматривать такие не дивидендные акции если есть как компании роста платящие 5% дивидендов и растущие на 30-40% в год (ПИК, Самолет) и компании, которые растут на 10-30% в год и платят 10% дивидендов в год (Сбер, Северсталь, НЛМК, ММК, Норникель, Лукойл, Алроса, Фосагро, МТС, Магнит и мн. др.).

Хотя бы в их случае я вижу, что прибыль получаю я сам, как владелец акций, а не кто-то другой.

Подобный подход инвестирования в дивидендные российские акции принес мне доходность выше 100% за последний год. Не все акции роста без дивидендов показали такой рост. Об этом подробнее рассказываю в своем канале.