Вот что инвесторы будут искать от заседания ФРС на этой неделе. Что говорят аналитики?

Инвесторы сосредоточат свое внимание на заседании Федеральной резервной системы на этой неделе, ища подробности о потенциально ястребином повороте денежно-кредитной политики в условиях высокой инфляции.

Председатель ФРС Джером Пауэлл, чей ястребиный сигнал во время его выступления перед банковским комитетом Сената в конце ноября потряс рынки, проведет свою обычную пресс-конференцию в среду после завершения двухдневного заседания центрального банка.

«Эта встреча на самом деле о том, чтобы увидеть, как далеко зайдет новый ястребиный наклон Пауэлла», — сказал Джеймс Макканн, заместитель главного экономиста abrdn, в комментариях по электронной почте на прошлой неделе. «Мы ожидаем, что ФРС объявит о более быстрых темпах сужения, что послужит основным сигналом о том, что терпимость центрального банка к растущей инфляции исчерпана».

Инфляция в США снова выросла в ноябре, увеличив годовой показатель до 6,8%,самого высокого уровня почти за 40 лет, согласно данным индекса потребительских цен, опубликованным в пятницу Министерством труда. Это самый высокий темп инфляции с 1982 года, когда Рональд Рейган был президентом США.

«У ФРС заканчивается время», — сказал Том Графф, глава отдела фиксированного дохода в Brown Advisory, в телефонном интервью. «Эти показания инфляции должны показать явное замедление, или они в конечном итоге поднимутся, как только сужение закончится». Графф сказал, что он ожидает, что ФРС может повысить свою базовую процентную ставку три раза в следующем году, потенциально начиная с апреля.

Центральный банк «вероятно, удвоит темпы» сокращения своих ежемесячных покупок облигаций, сказала Лиз Энн Сондерс, главный инвестиционный стратег Charles Schwab, в телефонном интервью. Это означает, что сужение закончится в марте, а не в июне, сказала она.

По словам Зондерса, темпы повышения процентных ставок будут важны для фондового рынка, поскольку они, как правило, улучшаются в более медленном цикле ужесточения.

Более медленные темпы могут означать, что ФРС повышает ставки много раз в цикле, но, скажем, на каждом втором заседании по вопросам политики, сказала она. Зондерс сказала, что рынки оценили около трех повышений ставок на 2022 год, что выше двух, которые она ожидает — по крайней мере, на данном этапе.

На этой неделе инвесторы получат представление о так называемом точечном графике, показывающем прогнозы повышения ставок, сделанные членами Федерального комитета по открытым рынкам, после того, как двухдневное заседание ФРС завершится в среду.

«Обновленный точечный график, вероятно, покажет движение вперед в точках, со средней траекторией двух повышений в 2022 году и трех повышений в 2023 и 2024 годах», — написали экономисты Bank of America в записке BofA Global Research в пятницу. «Тем не менее, председатель Пауэлл может быть непреклонен в отношении сроков и указывать на неопределенность омикрона».

Фондовый рынок стал нервничать после появления нового омикронного варианта коронавируса, опасаясь, что это может повредить восстановлению экономики во время пандемии COVID-19. В начале этого месяца Associated Press сообщило, что в Нью-Йорке было выявлено несколько случаев омикрона..

Но в пятницу инвесторы фондового рынка, похоже, избавились от опасений по поводу омикрона и растущей инфляции. Все три основных бенчмарка закрылись выше, чтобы получить прирост за неделю, а индекс S & P 500 SPX, -0.98% финишировал на новом пике.

На рынке облигаций доходность 10-летних казначейских облигаций TMUBMUSD10Y, 1,441%, мало изменилась в пятницу на уровне 1,487%, но ее рост на 14,5 базисных пунктов за неделю ознаменовал самый большой недельный прирост с февраля на основе 3 п.m. уровней, согласно данным Dow Jones Market Data. Доходность казначейских облигаций и цены движутся в противоположных направлениях.

Доходность 10-летних казначейских облигаций торговалась вниз в понедельник утром на отметке 1,44%, согласно данным FactSet. Американские фондовые бенчмарки также снизились на утренних торгах в понедельник, а S&P 500 снизился на 0,4%.

«Сильный экономический рост, восстановление рынка труда и повышенная инфляция явно подтолкнули ФРС к ускоренному сосредоточению внимания на изменении политики и, в частности, на количественном смягчении», — сказал Рик Ридер, главный инвестиционный директор BlackRock по глобальному фиксированному доходу и глава глобальной инвестиционной команды по распределению активов, в записке по электронной почте в пятницу.

«Этот сдвиг давно назрел, и очевидно, что он также предоставит ФРС столь необходимую возможность для повышения процентных ставок по сравнению с тем, что, вероятно, будет постоянно высоким уровнем спроса и все еще сильной инфляцией в первые несколько месяцев следующего года», — сказал Ридер.

Позже в следующем году инфляция может начать падать, считают некоторые аналитики. В то время как «липкая инфляция» остается риском, ослабление ограничений цепочки поставок к концу марта должно помочь «медленно» снизить рост стоимости жизни до «более комфортных уровней», пишет Ридер.

«Заголовок и базовый ИПЦ, вероятно, будут в диапазоне от 2% до 3% к концу 2022 года», — сказал он, имея в виду индекс потребительских цен. Основной ИПЦ не учитывает волатильные затраты на продукты питания и энергию.

Барри Гилберт, стратег по распределению активов LPL Financial, также ожидает, что инфляция в течение следующего года упадет «решительно ниже», согласно электронной почте в пятницу. «Мы видим пик инфляции в первом квартале, покупки облигаций ФРС завершатся в марте/апреле и потенциально взлет в сентябре 2022 года», — сказал он в записке. 
www.marketwatch.com/story/how-far-will-powells-new-hawkish-tilt-go-heres-what-investors-will-be-looking-for-from-the-feds-meeting-next-week-11639232727?siteid=yhoof2 

Dec. 13, 2021 at 3:55 p.m. ET 

Что говорят аналитики? 
«Меняя позицию политики сейчас, ФРС избегает потенциально дестабилизирующего сдвига, и, ускоряя конечную дату своей программы покупки активов, они будут иметь немного больше гибкости позже», — сказал Нил Датта, глава экономического отдела Renaissance Macro Research. «Функция реакции уже сместилась в ястребином направлении».

«Если FOMC объявит о более быстром сокращении, но признает неопределенность, реакция рынка может быть ограниченной, как это было после данных по ИПЦ на прошлой неделе», — сказал Кит Джукс, глобальный макростратег Société Générale. «Тем не менее, еще две недели доказательств того, что омикрон вызывает достаточно низкие показатели госпитализации и смерти, что эксперты приходят к выводу, что усиление ограничений будет временным, может означать, что новый год начинается с акцента на ускоренное и расширенное ужесточение ФРС». 
www.marketwatch.com/story/treasury-yields-edge-lower-as-investors-await-fed-meeting-11639398402?siteid=yhoof2