Кровавый четверг - убыток более миллиона рублей по счету, подлянка от ETF / БПИФ, вынужденная смена стратегии и несколько сотен тысяч "типа прибыли"

25 февраля 2022 года у меня был очень насыщенный день. Я впервые в жизни увидел просадку по всем своим счетам более миллиона рублей. Всего лишь за день. Даже не так. Убыток в +1 000 000 рублей в начале дня.

Потом я получил под дых от наших биржевых фондов, которые поломали мне все планы. Я не знал что делать и пришлось срочно менять тактику инвестирования. Провозился с фондовым рынком весь день, продавая и покупая активы. Тоже своеобразный рекорд для меня — оборот под 4 миллиона рублей. Никогда так много за один день не совершал операций на такие суммы. Только на одних брокерских комиссиях, наверное потерял несколько тысяч. Думаю все мои брокеры в восторге.

За счет предпринятых действий мне удалось извлечь дополнительную выгоду примерно на полмиллиона рублей. Это не чистая прибыль. Можно сказать оптимизация и использование рыночной неэффективности. Но для меня сэкономленный рубль = заработанный рубль.

Денек выдался сумасшедший. Расскажу про все более подробно.

С утра 24 февраля ничего не предвещало беды. Проснулся поздно (немного болею). Позавтракал. Пришло оповещение о поступлении дивидендов на брокерский счет. Решил куда-нибудь их пристроить, зашел в приложение и ...

О, УЖАС!!! ВСЕ КРАСНОЕ!  И не просто красное. Котировки попадали на десятки процентов. Суммарно падение сделало меня беднее за день почти на полмиллиона. И это только по одному из счетов. Если собрать все счета воедино, то за миллион точно перевалило.

Обвал на Московской бирже 24 февраля 2022 года

Мама Мия, что же произошло? Включил новости … и все встало на свои места. Война.

Что делать? Естественно покупать. Как бы цинично это не звучало, чем хуже на рынке, тем лучше должно быть долгосрочному инвестору. А цены действительно были вкусные. Индекс Московской биржи -35% за день. Как говорил Черномырдин: «Никогда такого не было. И вот опять».

От пиков, достигнутых несколько месяцев назад — индекс снизился более чем в два раза вниз. Срочно выкупать просадку.

У меня львиная часть капитала вложены в биржевые индексные фонды. И я в очередной раз собирался распечатать кубышку и выкупить просадку через БПИФ на индекс Мосбиржи. Но забегая немного вперед скажу, что все пошло не по плану.

Второй момент, как можно было использовать падение в свою пользу — это переложиться из дорогих фондов в более выгодные по условиям и комиссиям.

К примеру, у меня в портфеле есть фонды от Finex — FXRL с комиссией 0,9%, которые еще и платят налоги на дивы 10%. Есть фонды от Сбера — SBMX, налоги на дивы не платит, но комиссию имеет под один процент. Раньше продавать их мне было невыгодно. За время владения они подросли в цене и при продаже я сразу попадал бы на налог с прибыли.

Планировал держать три года до наступления ЛДВ. Но подвернулся удачный момент, когда стало возможным скинуть фонды без налогов и тут же выкупить фонд с аналогичной стратегией, но с лучшими условиями. В моем случае — это БПИФ VTBX от ВТБ с комиссией за управление в 0,69%.

Глупец! Здесь меня тоже ждало фиаско! Ну почти ....

Начнем с того, что провайдер Finex устроил инвесторам настоящую подлянку. В своем телеграм-канале они выдали пост (или как я его назвал «послание инвесторов»), общий посыл которого сводится к следующему:

• маркет-мейкер умывает руки;
• котировки фондов мы пускаем в свободное плавание;
• следить за тем, чтобы цены на наши продукты в стакане были справедливы никто не будет.
• мы вас предупредили, а вы делайте что хотите.

Вот вам и высокое качество следования за индексом. И неоспоримое преимущество ETF над российскими БПИФ, которое так постоянно восхвалял Finex.

Пост от Finex в Телеграм

После такого сообщения все мое уважение к Finex упало ниже плинтуса. Как же так, ребята? Несколько лет вы зарабатывали себе репутацию и все просираете в один день!!!

Но лично для меня все обернулось просто чудесным образом. Захожу в терминал и глазам не верю. При общем падении российского рынка по индексу IMOEX почти на 30%, фонд на FXRL просел всего на 6%. Понимаете о чем речь! ETF FXRL торгуется с премией к рынку более чем на 20%!!! И самое удивительное, что в стакане были желающие его покупать по таким ценам.

Даже сделал скрин. Ни разу такого не видел. Просто жесть!

Естественно я сразу слил весь свой запас FXRL. Кстати, расхождение по сравнению со справедливыми ценами, в лице индекса Московской биржи, сохранялось весь день. И иногда доходило до 30%. Сочувствую бедолагам, кто 24 февраля покупал ETF FXRL  втридорога. Хотя я тоже отчасти приложил к этому руку. Кто-то же мои паи фонда выкупил. Хотя если я бы не продал, купили бы у другого инвестора.

Отрыв котировок ETF FXRL от справедливых цен

По Сберовскому SBMX была аналогичная ситуация — торговался примерно на 15-20% дороже индекса. Я скинул и его.

Первый часть плана была выполнена. Я избавился от дорогих фондов. Да еще попутно поймал рыночную неэффективность, продал на 15-20% дороже рынка. По моим примерным подсчетам, это позволило мне… не знаю как сказать, толи заработать, толи сэкономить… короче я получил дополнительный бонус в размере около 35 тысяч рублей.

Перехожу ко второй части. Закуп подешевевших активов. И вот тут меня ждал очередной сюрприз. Фонд VTBX, через который я хотел вложиться в упавший российский рынок, также торговался намного выше своих справедливых расчетных значений.

По расчетным значениям, котировки VTBX должны были быть в районе 75-85 рублей за пай. На бирже они торговались в диапазоне 102-109 рублей.

В то время как индекс показывал падение на 35%, VTBX скромненько корректировался на 12-15%. Я даже несколько раз перепроверил. Вдруг это глюк. Посмотрел в разных источниках котировки. Все верно. VTBX торгуется примерно на 20% выше рынка.

VTBX не хочет падать вслед за индексом Мосбиржи[/caption]

И вот тут я немного подзавис. А что собственно делать в этой ситуации? У меня есть деньги на закуп подешевевших российских активов. Но покупать их через биржевой фонд что-то совсем некомильфо. Смысла переплачивать 20% сверху я не вижу. Но в то же время упускать такую возможность (когда всего за один день котировки многих акций складываются в два раза), которая случается раз в жизни, тоже глупо. Что делать?

Пришлось импровизировать на ходу.

Вместо фондов на индекс Мосбиржи, пришлось покупать отдельные акции, входящие в этот индекс. В первую очередь, занимающие наибольший вес в индексе. Сбер, Лукойл и Газпром — уже 40% веса. Ну и далее по списку. Упор сделал на дивидендные акции.

Мои мысли были следующие: если дивы не отменят, то при текущих ценах мы получаем просто феноменальную дивидендную доходность: 20, 25 и даже 30% годовых. Такая неэффективность долго не сможет существовать. Обязательно найдется много желающих заиметь подобные бумаги с такой див. доходностью. И котировки поползут вверх. А если не поползут, будем надеяться на жирные дивиденды. Я сразу вспомнил кризис 2008 года. Многие бумаги оценивались в одну-две-три годовые прибыли и никто не хотел их тогда брать. Но через год-два большинство из них выросло в разы.

Именно в такие моменты и зарабатываются будущие капиталы. "Покупать надо тогда, когда на улицах льется кровь, даже если это твоя кровь" — цитата Ротшильда точно подходит под происходящие события.

Я быстро израсходовал все деньги на покупки: и запланированный кэш и вырученные от продажи FXRL и SBMX средства. Влил в рынок в районе 600 тысяч. Купил бумаги с дисконтом в 30-50%.

Когда я потратил последний рубль, мне оставалось только наблюдать за рынком. И тут мне в голову пришла шальная мысль: «А не продать ли мне фонд VTBX?»

Котировки БПИФ VTBX по-прежнему находились на 20-25% выше рынка (индекса Мосбиржи). Если я скину VTBX сейчас, получаю премию к рыночной стоимости. Но что делать дальше? Купить отдельные акции в той же пропорции, в какой они находятся в индексе.

Стоит ли игра свеч? Я прикинул, что у меня на брокерских счетах фонд VTBX куплен на 1,8 миллиона рублей. Выигрыш в 20-25% от этой суммы даст мне бонус примерно в 350-450 тысяч рублей. За выполнение не слишком сложных действий, за день можно заработать (или сэкономить) несколько сотен тысяч. Звучало заманчиво. И я решился.

Но за основу я взял не классический индекс Мосбиржи, а индекс голубых фишек. Он и короче в 3 раза. И проще для повторения. И самое главное — по доходности практически точно следует за своим старшим братом (IMOEX). Как в воду глядел, когда писал статью про индекс голубых фишек пару дней назад.

В течение дня я постепенно скидывал фонд VTBX небольшими суммами (примерно по 1000 лотов) и тут же выкупал отдельные акции согласно плану. Сразу все продать было боязно. Вдруг котировки улетят (вверх или вниз) и то, что я продал по 100, через короткое время будет стоить 80 или 120. Поэтому делал все очень осторожно. Волатильность на рынке была дикая.

Занимался всем этим делом весь день в небольшими перерывами. Распродать удалось почти все паи VTBX. На руках осталось чуть больше чем на 100 тысяч рублей (на цену закрытия 24 февраля).

Малая часть истории моих операций на брокерском счете

Кстати, распродажа биржевых фондов принесла мне еще один бонус — фиксация убытков на несколько сотен тысяч рублей. А это в свою очередь позволит мне в течение следующих 10 лет уменьшать будущую прибыль на величину полученного убытка. В деньгах — это экономия в 50-60 тысяч на будущих налогах (очень примерно, точное число можно будет назвать посмотрев потом в брокерские отчеты).

Может ли все упасть еще ниже? Безусловно. Но то что я покупал еще полгода назад за 4 000, сегодня продается ниже 2 000. Я парень простой: вижу хорошую скидку — покупаю. Будет еще ниже, найду денег и куплю еще.

Из опыта прошлых лет я знал, что стойко могу переносить все тяготы и лишения фондового рынка. Текущий обвал на Мосбирже не заставил меня сильно переживать за «все пропало». Конечно, было небольшое беспокойство, но больше всего меня волновало то, что у меня было очень мало кэша для выкупа подешевевших активов.

Отрыв рыночных цен биржевых фондов от реальных котировок дает повод как минимум задуматься — а что дальше? Лично меня эта неприятная ситуация слишком напрягает. С таким подходом инвестировать в российские БПИФ и ETF как-то уже не хочется.

Искренне жаль бедолаг, которые покупали фонды на российские акции в день большого обвала на 20-30% дороже их рыночной стоимости.

Кстати, я пару лет назад писал материал, как проверить насколько рыночные котировки биржевых фондов соответствуют справедливой стоимости (iNAV). Думаю многим информация будет полезна и позволит в будущем при подобных ситуациях сберечь немного (или много) денег.

А как прошел ваш день?

Напоследок пару полезных (как я думаю) статей на тему обвалов на рынке:

• Как пережить свой первый обвал рынка?
• Сколько времени требуется, чтобы вернуть деньги после обвала?
• Что происходит с дивидендами в кризис?
• 7 фактов о кризисе, падении и коррекциях на фондовом рынке
• Составляем простой антикризисный портфель
• История про самого неудачного инвестора
• Инвестиции в кризис — что будет с вашими деньгами | Два варианта исхода событий на примерах

Подписывайтесь на мой телеграм-канал или посетите мой скромный блог — Записки инвестора.