Блог им. Zmey84

ЗВР и размен активами

    • 18 марта 2022, 14:56
    • |
    • Zmey
  • Еще

Очень многие сейчас преподносят, что замораживание ЗВР это лютая катастрофа. Приблизительно мы потеряли 300 ярдов, не считая частных активов, которые Запад также норовит отобрать. Но мы рассчитываемся той же монетой, поэтому сейчас стоит прикинуть финансовый результат, если взаимная конфискация собственности будет окончательно закреплена или же случится размен по какой-то сходной цене. Для этого следует обратиться к разделам международная инвестиционная позиция и счёт инвестиционных доходов.

Формально, резиденты нашей страны имеют больше иностранных активов, нежели нерезиденты в России (см. таблицу), однако баланс инвестиционных доходов, который отображает прибыли от этих активов, при этом является глубоко отрицательным. Это чёрная дыра, через которую утекает значительная часть наших сырьевых профитов. За последние 10 лет (2011-2020) потери по этой статье составили почти 500 млрд. долларов. Но откуда такая существенная диспропорция между активами и доходами? На то имеется несколько объяснений.

ЗВР и размен активами

Во-первых, к активам относится наличная валюта и золото. В общей сложности, это примерно 200 ярдов, включая бумажки в хранилищах банков и на руках у населения. Эти активы не приносят никакого дохода, однако, с другой стороны, они и не подвергаются конфискации.

Во-вторых, около 500 ярдов ЗВР, которые не относятся к этим статьям. Это государственные облигации других стран и депозиты в их банках, но в реальности это никакие не инвестиции. По ним начисляется отрицательная реальная доходность, их нельзя вывести и потратить, поскольку это автоматически подрывает все рейтинги, увеличивая стоимость привлечения капитала, но при этом их периодически требуется пополнять, обеспечивая ещё и перманентный отток капитала. Правильное определение этого – сеньораж. То, что Россия, фактически, уплачивает другим странам за их главенствующую роль в финансовом мире. Формально, эти деньги продолжают числиться на счетах, однако в реальности уже давно не являются нашими.

В-третьих, наши активы за рубежом менее прибыльны, нежели активы нерезидентов в России, о чём свидетельствуют результаты прямых инвестиций, наиболее важной статьи международной инвестиционной позиции. За последние 10 лет разница составляет примерно 2 раза (6% против 12%). По другим категориям ситуация аналогичная. В наших активах преобладают не очень-то прибыльные инструменты с фиксированной доходностью, тогда как в пассивах имеется много (примерно 200 ярдов) портфельных инвестиций в акции.

Таким образом, варианты размена или всеобъемлющей конфискации получаются не настолько плохими. Собственности и доходов Запад теряет не меньше, тем более что наши обязательства всё больше относятся именно к развитым странам, тогда как активы частично сосредоточены в странах третьего мира или в Китае, как в случае с частью резервов. Минус, кажется, заключается в том, что значительная часть обязательств это офшорные активы наших же резидентов, которые в итоге будут выведены из-под конфискации. Однако деофшоризация это тоже очень неплохо, а невозможность уводить за рубеж прибыль тем более.

Не забывайте ставить плюс. Моя телега

35 комментариев
«их нельзя вывести и потратить, поскольку это автоматически подрывает все рейтинги, увеличивая стоимость привлечения капитала»
вот тут конечно маразм зашкаливает. хранить деньги в бондах, а самим привлекать бабло под более дорогие проценты, так еще и выполнять все требования для «рейтингов»
avatar
Petr S, Тем не менее, именно так раньше и делали. Постарайтесь понять почему?
avatar
Zmey, а ведь могли развивать свою экономику, инфраструктуру и т.д.
avatar
Muzikant, кроме сырья, все факторы производства в России дороже, нежели в других странах. В условиях мира и свободной торговли Россия развиваться не может. Исключительно по объективным причинам.
avatar
Zmey, для этого и существуют национальные правительства, чтобы вопреки этим факторам развивать национальную экономику.
            А про инфраструктуру я уж совсем молчу. Сколько лет обсуждается проект скоростной дороги Москва-Казань я уже и не помню. А в нашей огромной стране, это основа жизни и экономики.
avatar
Muzikant, вот национальные правительства пытаются, а им в ответ прилетает, что Вы нарушаете правила ВТО или вы валютный манипулятор. Что угодно. На климат плохо влияете, Ваша труба не соответствует правилам, которые придуманы специально против этой трубы. А если не нравится, то мы найдём какую-нибудь Украину и просто будем сжигать ваших людей.
avatar
Zmey, для того, чтобы развивать инфраструктуру и строить дороги, не надо ничего нарушать и ничего не прилетит. Однако это делалось в очень маленьких объёмах. Почему то.
avatar
Muzikant, так правила специально создают, чтобы никакие России не поднимались. Если Вы всё соблюдаете, то просто соглашаетесь со статусом сырьевой колонии.
avatar
Zmey, потому что таковы правила схемы, в которую мы вписались? Изменить правилы мы не в силах были. Своеобразная дань?
avatar
Vanger, США победили в холодной войне. А победитель всегда устанавливает такие правила, чтобы зафиксить своё преимущество. Дань хорошее определение.
avatar
Zmey, Почему?? 
avatar
SleePy, что почему?
avatar
Zmey, Ваш коммент сегодня в 15:11 в ответ на:

«хранить деньги в бондах, а самим привлекать бабло под более дорогие проценты, так еще и выполнять все требования для «рейтингов»»
avatar
SleePy, бонды США приносят одни убытки. Никто в здравом уме не станет покупать их, тем более, что США, фактически, ещё и банкрот. Вывод простой — принуждение. Мягкая сила, как говорят сами американцы. Не будете держать достаточно денег в этих бондах, Вам сразу понизят все рейтинги. Стоимость привлечения капитала вырастет. Да, Вы можете забить на всё это и вкладывать деньги в свои собственные проекты. Но тогда Вы получаете санкции и разрыв торговых связей. Именно это мы сейчас и наблюдаем.
avatar
недавно были цифры 90млрд наличных usd, плюс 25трлн по курсу 73р  валюты на счетах клиентов банков. Плюс банковские активы, плюс инвестиции всякие за рубежом, счета и пр. IB.

Раз яхты и мерседесы уже не продают, paypal и поездки закрыли,  валюты у нас много. Значит,  новый консенсус нужен, чем европейцы наши экспортные доходы отоваривать будут.

ЗВР CBR это про какие-то нормативы МВФ, рейтинговых агентств, я толком не знаю. Их кто нибудь видел эти ЗВР или только рассказывают?
avatar
MPlus, тут цепочка сложнее. Большие ЗВР необходимы потому что у страны узкая сырьевая специализация. А она, в свою очередь, возникает из-за того, что все факторы производства, кроме сырья, дороже, чем в других странах. Поэтому ломать и перестраивать нужно всю систему.
avatar
Zmey, Что вы всё про бюджет и закрома Родины. Это наверное треть от ВИДИМЫХ валютных доходов. Там оценка около 3трлн USD поступивших в страну. Если бы арестовали ЗВР-CBR  и только, но они закрыли крышку над страной, запретили отоваривать бумажные доллары,  скоро закроют крипту. По олигархам нашим еврокомиссия по изъятиям работают. Это все наши деньги. Олигархов мы бы и сами могли конфисковать, есть что! Там Миша Фридман сидит дома в Лондоне, интервью даёт, у него содержание в 2500 фунтов в месяц и все под письменным контролем.

наберите Целевая группа «Заморозить и арестовать» из представителей Еврокомиссии
На сегодняшний день 877 физических и 62 юридических лица подлежат замораживанию их активов в соответствии с санкциями ЕС  
avatar
Zmey, Какие конкретно факторы производства дороже? Труд у нас один из самых дешёвых в мире. Стоимость капитала действительно выше.
Антон Шаронов, средства производства…
avatar
Антон Шаронов, труд дешевле в Азии и Африке, где тотальная нищета. Им не требуется одежды, отопления в домах, много еды. Солнышко есть и круто. Дальше разница в климате создаёт дополнительные издержки в производственных строениях. Потом идёт низкая концентрация населения (и как следствие, дорогая логистика и скромный выбор местных комплектующих), фактическое отсутствие выхода к морю (есть, конечно, но всё равно какие-то удалённые бухты). Последний момент это стоимость привлечения капитала. Это производное от истории. Чем раньше страна стала развитой, тем меньше, при прочих равных условиях, у неё стоимость привлечения.
avatar
Zmey, а если без демагогии, на конкретных цифрах? Средняя зарплата в текущих курсах валют по странам.
Антон Шаронов, пжлс. Только будет ВВП на душу населения. Вполне себе прокси для зарплат. Данные МВФ за 2021 год. Россия 11,24 тыс долларов, Индия — 2,12 тыс, Вьетнам 3,74 тыс. Всё в расчёте на год. Даже Турция 9,41 тысяч. Хотя у неё география и концентрация населения принципиально лучше.
avatar
Антон Шаронов, и ещё про безопасность границ забыл. Тоже дорогой фактор. Короче, лидерство США и Китая сейчас вполне объективно.
avatar
то что спецом дали заморозить часть ЗВР это явно игра Путина и скорей похоже на троянского коня
первая ловушка уже сработала и весь мир увидел воочию что доллары это пустышка, поскольку их хозяин может делать что хочет и любые доллары по ево воле в миг могут превратится в ноль
вторая ловушка- это цена и наша цена за первую ловушку потому что это уже не просто слова а ДЕЛА
ну и наконец там в этих замороженных всего 1 проц долларов, остальное евро, а это уже чииито деньги и явно не наши
а главное скорей всего это выход РФ на свою валюту, точней заявка
когда нибудь ведь надо начинать было и вот началось

так что все в порядке и  по плану
первый платеж наш оне разморозили и значит первый раунд за нами 
остальное посмотрим, но жутко смело 

от меня уважуха 
Валерий Осипенко, это называется ПИПЛ схавает… заморозку ЗВР выдают за многоходовочку или троянского коня
avatar
Airsearch, в бумажных долларов, которые через кассу 90млрд usd. Неизвестно неофициальных , можно считать столько же, это наследие из 90х диаспоры и криминал
avatar
Альфа, наш Витя из Швейцарии им всем тогда говорил «Богатым можно быть только в своей стране». Были бы капиталы, бумаги на арест подтянутся.
avatar
Airsearch, вряд ли. Просто Путин везучий конкретно. На первый взгляд, он ничего такого не делает. Просто старается поддерживать балансы по мере возможности и держит паузу, когда это нужно. Все ошибки Запад делает сам. Уверовали в свою непогрешимость после развала Союза и мудаков наплодили во власти, а тут расплата.
avatar
Эти триста ярдов зелени ЗВР, вполне могли быть сыром в мышеловке.

теги блога Zmey

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн