dr-mart

Как новый бессрочный фьючерс на доллар от Мосбиржи поможет нам заработать?

Как новый бессрочный фьючерс на доллар от Мосбиржи поможет нам заработать?
Вчера Московская Биржа анонсировала выход бессрочного фьючерса USD/RUB на рынок. Я поговорил сегодня с Биржей, они мне сказали, что новый инструмент будет удобнее прежде всего для частных инвесторов и трейдеров.

В чем разница с текущими квартальными контрактами SIH, SIM, SIU и SIZ?

👉Во-первых, будет всего один тикер вместо нового тикера каждый новый квартал

👉Во-вторых, по задумке, цена фьючерса практически не будет отличаться от спота USDRUB

Как новый бессрочный фьючерс на доллар от Мосбиржи поможет нам заработать?

👉Скорее всего, новый фьючерс будет проще найти в приложении брокера (так как будет всего 1 привычный тикер)

👉По задумке Биржи бессрочный фьючерс должен собрать в себе основную ликвидность, стать более ликвидным, чем текущие квартальные фьючерсы

👉Бессрочный фьючерс будет иметь ту же точность что и рубль, то есть минимальным шагом цены будет 1 копейка. Еще один нюанс, который делает этот фьючерс максимально похожим на валютный курс USDRUB.

Бессрочный фьючерс подразумевает отсутствие экспирации. Как же быть с привязкой к реальному курсу доллара?

ГЛАВНЫЙ ПРИКОЛ заключается в том, что перерасчет вариационной маржи по новому инструменту будет происходить ежедневно в вечерний клиринг не по цене самого фьючерса, а исходя из цены базового актива — USDRUB_TOM. Таким образом будет достигаться физическое схождение цены фьючерса и базового актива.

Тем не менее, ВАЖНО ПОНИМАТЬ, что покупка бессрочного фьючерса НЕ РАВНО покупке доллара. Дело в том, что вы покупаете USDRUB_TOM, который чуть дороже сегодняшнего валютного фьючерса на разницу однодневных ставок. 

Как новый бессрочный фьючерс на доллар от Мосбиржи поможет нам заработать?

Эта разница будет представлять однодневный своп, который сейчас составляет примерно 14,5% годовых. Насколько я понял своп будет начисляться ежедневно во время клиринга. Своп будет отрицательным для покупателя фьючерса доллара и положительным для продавца. Собственно все тоже самое сейчас на квартальных фьючерсах, только этот своп зашит в разницу цен между фьючерсом и спотом (см. первую иллюстрацию)

***

Обычные квартальные фьючерсы останутся торговаться в прежнем режиме. Думаю, их ликвидность снизиться, так как физическим лицам будет удобнее торговать именно бессрочный фьючерс.

Для алготрейдеров тоже плюс — появится возможность арбитража между бессрочными фьючерсом и квартальными сериями. 

По своей природе бессрочный фьючерс напоминает «кухонный» инструмент CFD, но есть одно важное отличие — отсутствие конфликта интересов. CFD — это инструменты, которые создает и котирует внутри себя дилер, в то время как фьючерсом торгуют участники торгов друг с другом.

Если погуглить фразу “perpetual futures”, то в поиске будут одни криптобиржи. Действительно, прецедентов подобных фьючерсов на традиционных биржах нет. Первыми инноваторами в этом направлении стали криптобиржи, например самый известный пример — это bitmex, на которой торгуется не сам биткоин, а бесконечный фьючерс на него.

***

Вчера я также общался с Владимиром Яровым, начальником срочного рынка Мосбиржи. Он сказал, что, возможно, к сентябрю планируют запустить механизм конвертации бесконечного фьючерса в квартальный для возможности его экспирации. В планах биржи обкатать “пилот” на трех валютах, если новый интерес будет пользоваться спросом, то потом, возможно, аналогичный фьючерс запустят на товарных инструментах, и только потом на индексных.

★20
56 комментариев
Бессрочный фьючерс поможет заработать, но не нам 
avatar
и ГО если что задерут на 100%
avatar
Dobermann, ГО сейчас 10 400р))) как у обычного. 
avatar
если будет ликвидность, для алго это существенная скидка на инфраструктуру. Прям очень значимая.  
avatar
Андрей К, а почему?
Тимофей Мартынов, целый ряд алго можно отключить от валютной секции и свернуть всю работу внутри срочки. В зависимости от технологий, сейчас держать инфраструктуру ради ног на валютной секции это, ну пусть будет, от 10 до 100+ тыр./мес
avatar
Андрей К, может ради них все и делали?
А под каким тикером будет торговаться этот чудо-инструмент?
avatar
Если будет ликвидность будут торговать это самое главное.
avatar

Владимир Яровой, управляющий директор по деривативам Московской биржи:

«Московская биржа оперативно реагирует на меняющиеся рыночные условия, предлагая всем категориям клиентов новые возможности инвестирования и хеджирования. Преимущества бессрочного фьючерса очевидны: он никогда не исполняется, поэтому отсутствуют затраты на роллирование позиции и появляется возможность долгосрочного инвестирования. В перспективе при наличии рыночного спроса мы можем расширить список базисных активов нового инструмента».

Это как понимать? Что такое бесплатное роллирование? Что значит отсутствуют затраты?

avatar
Stanis, если бы реагировали то не было бы такой просадки
avatar
Stanis, не нужно переходить из одного фьючерса в другой. Т.е. всегда находишься в одном инструменте. И затраты перехода отсутствуют.
avatar
Alex64, то есть нет биржевой комиссии и комиссии брокера?

Но ведь за СВОП плата остается? Плюс/минус ВАРМАРЖА?
avatar
Stanis, все комиссии остаются, просто вам не придется совершать дполнительных действий по роллированию. На роллировании экономите.
avatar
Alex64, 
экономим на роллировании — то есть не платим комиссию бирже и брокеру, пока не закроем фьючерс сами, правильно?
Но плата за СВОП и ВАРМАРЖА (плюс/минус) остается.
avatar
для нефти и газа такой нужен на доллар уже неактуально
avatar
autotrade, для нефти такого не будет никогда по понятным причинам
avatar
monko, а на золото?
avatar
«Обычные квартальные фьючерсы останутся торговаться в прежнем режиме.» самая важная строчка 
avatar
Meeseeks, ага, пока не экспирируются. Если новых не выпустят, то останется только этот вечный.
avatar
Meeseeks, смысл в них пропадёт, если расширят список «вечных».
avatar
Не понял. желающие похолдить доллар с 10х плечом будут платить своп 16% годовых?
avatar
Desired_Login, 
получается так.
Это  ВЕЧНЫЙ форексный контракт на РАЗНИЦУ ЦЕН на завтра.
avatar
Stanis, А своп берется с обеспечения? Т е при подорожании базового актива на 1.6% окупается?
avatar
Desired_Login, CFD с конской комиссией гуманней и честней, чем вечный фьючерс со свопом. CFD 1в1 совпадает с базовым активом. Заработок на комиссии. В вечном фьючерсе — 16% годовых.

Рука на лице. Испанский стыд
John_Travel, вашу мысль понял так, что мы, например, можем стоять в ПОКУПКЕ вечного фьючерса и будем платить каждый день за СВОП в размере 14-16% годовых.

А если мы будет стоять в ПРОДАЖЕ вечного фьючерса, то, наоборот, нам будет идти плата за СВОП в размере 14-16% годовых.

В CFD cвопа нет, но есть комиссия за покупку и продажу ВСЕГДА.

Для  долгосрочного покупателя   CFD  представляется  выгоднее,
а для долгосрочного продавца выгоднее вечный фьючерс.
Или нет?
avatar
Desired_Login, тоже самое будет на фьюче. Только на фьюче ты будешь терять на сходящемся контанго/бэквордации которая также капает каждый день.
avatar
Maximos, а я думал своп и есть контанго. забыл как оно называется… стоимость. ~разница ключевых ставок в разных валютах…
avatar
Desired_Login, смысл у них один один — заложена стоимость держания денег, а реализация разная. 
avatar
Что тут сказать. Квази-форекс.  
опционы на них будут? 
Кучумов Алмаз, вряд ли. Есть ведь НЕДЕЛЬКИ.
avatar
Кучумов Алмаз, а то! Вечные!
avatar
Интересно, уйдет ли в отрицательную цену? И дадут ли там купить?
avatar
Яровой стал адептом FIRE: «появляется возможность долгосрочного инвестирования», не добавив — если ГО, конечно, хватит. Преимущества, перечисленные в статье, смешны: хрен редьки не слаще. Разве не так?
Никто не говорит об этом — торговать таким фьючерсом можно даже если ваш банк/брокер под санкциями
avatar
NotAvaliable, а кто вам запрещает обычным фьючерсом там торговать, интересно?
avatar
bstone, есть разница все таки между обычным фьючерсом и этим. Тут фактически аналог спот инструмента же.
avatar
главное, что санкционные брокеры смогут давать торговать валютой по сути
Может не сработать, Да, вариационная маржа будет начисляться словно экспирация, но выйти из фьючерса будет невозможным из за давления в какую то сторону
avatar
бессрочный фьючер на доллар, это чтоб плотва держала лонги как можно дольше, сколько сможет.
avatar
Ступил — и держи.
avatar
ЦРУ, кто-то ноет, а кто-то зарабатывает. впрочем, как обычно…
avatar
Gypsy, одно радует, раз что-то новое внедряют, значит закрываться не планируют)
avatar
Ступил и плати
На один лонг-контракт — 30 рублей в день?
Какая то муть — понаписали на птичьем языке
Особенно нравится что мол ставка «зашита»  — ерунда полная.
Смысл этого фуча? Квартальными хотя-бы хэджироваться можно. Весь крупняк будет на квартальных сидеть… имхо
avatar

Скоро фьючерсы на фьючерсы будут запускать. Чем дальше в лес тем мудренее. Но потом сделают очередной резкий поворот и половина пассажиров опять выпадут из телеги.
Лучше пусть сделают фьючерс бессрочный на ресурсы, на наши, родные, гарантированные. Купил 100 тыс киловат энергии и радуйся. При желании можешь поставку заказать, расплатившись фьючами с энергосбытом, можешь перепродать лет через 10, можешь детишкам в наследство передать. и т.д… Тока в конституции прописать, что это незыблемое право Россиянина и гарантия от гос-ва.
Нерезидентам тоже продавать, но с отрицательными процентами по «вкладу». На эти бабосы развивать отрасль.
А фьючерс на фантики да ещё и без поставки… Кроме плеча там ни чего интересного нет, даже если и бессрочно. 

Инструмент для спецов.

avatar
Такими темпами скоро и вместо акций начнут ваучерами какими-нибудь торговать. Действительно зачем биржа с нашими перспективами, кухня топ )
avatar

как авторы думали обеспечить сходимость цены фьюча и спота?  где арбитраж то?    завышенная или заниженная (и вообще любая) цена может быть постоянно.      те кто зашел по «несправедливой» цене, могут вечно ждать «справедливую», либо так же выходить по «несправедливой».   

 

avatar
Например, на Дерибите грамотно сделано.  Чем больше расхождение со спотом, тем больше будет своп фьючерса в сторону спота, т.е. стимулирующий схождение цен.
avatar
Прошу ответить на такой вопрос: где гарантия что фьючерс «привязан» к цене валюты с учетом ставки денежного рынка?
По строке «исполнение» у данного фьючерса указано «Не предусмотрено». Это вроде как само собой разумеется. НО где четкий порядок определения цены? Где гарантия что этот фьюч в самый нужный момент значительно не оторвется от цены денежного рынка.
Вот по срочным фьючерсам такая гарантия есть: «В качестве цены исполнения принимается значение фиксинга на рубль, определенное в день исполнения Контракта на основании усредненных цен сделок и заявок, рассчитанных посекундно за период 12:25:01 – 12:30:00 МСК включительно». Т.е. ММВБ гарантирует (глупо звучит но все же 🤣), что на дату экспирации цена фьючерса совпадет с денежным рынком.
А по бессрочным даже хотя бы такой гарантии нет. 
Или я не прав? 
avatar

теги блога Тимофей Мартынов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн