Акции в США могут увидеть массовое ралли после заседания FOMC

Кратко:

• Акции сильно перепроданы перед заседанием FOMC.
• Помните, что FOMC обычно выступает за снижения риска, а не наоборот.
• Любое ралли, скорее всего, не будет длительным, поскольку макро-фон становится медвежьим.

Объявление FOMC и пресс-конференция будут в среду, 4 мая в 21.00

Если у ФРС не будет для инвесторов сюрприза, то это, скорее всего, послужит снижением риска для фондового рынка и SP 500 (NYSEARCA:SPY).

Индекс VIX, который является мерой волатильности, в настоящее время торгуется около 33, что указывает на то, что рынок опционов оценивает почти 2,1% дневного движения в SP 500.


Падение VIX указывает на то, что подразумеваемые уровни волатильности снижаются, что приведет к тому, что опционы на put  очень быстро потеряют ценность. Снижение стоимости опционов «пут», скорее всего, приведет к тому, что трейдеры и инвесторы будут продавать put, которые они, возможно, приобрели перед заседанием FOMC. Продажа этих опционов put приведет к тому, что маркет-мейкеры будут чрезмерно хеджированы и заставят маркет-мейкеров начать покупать фьючерсы на SP 500, обеспечивая попутный ветер для движения индекса вверх.

Интерес в пут\колл опционах


Цикл FOMC

Если ФРС не сделает что-то совершенно неожиданное, я думаю, что есть хороший шанс, что этот цикл продолжится ростом SP 500 после встречи FOMC по причинам, указанным выше.

Индекс VIX обычно торгуется на более низких уровнях, когда выходят протоколы FOMC, и торгуется на более высоких уровнях перед заседанием FOMC.

VIX сейчас снова торгуется на повышенных уровнях, задавая направление на заседание FOMC.

Это все могло бы помочь организовать ралли (тренд) после встречи FOMC. Тем не менее, любое ралли, скорее всего, будет недолгим, потому что базовые основы SP500 и более широкий фондовый рынок ухудшаются; по мере того, как более высокие процентные ставки сжимаются, коэффициент PE и прибыль могут еще снизиться.



Значение прибыли P/E для фондового рынка SPY + 10 лет ставка на обл США

Реальная доходность

Рост реальной доходности — самая большая проблема, с которой сталкивается фондовый рынок, и хотя ущерб в SP 500 не был таким серьезным, как NASDAQ, SP 500 также широко торгуется в соответствии с TIP ETF. Растущий значения ETF указывает на падение реальной доходности, а падающий значение ETF указывает на увеличение реальной доходности. График ниже.

Сжатие PE

Сжатие в PE multiple наблюдалось в течение последних нескольких недель, когда коэффициент снизился до 17,5. Это сопоставимо со средним показателем 16,1 с 2002 года. Но давайте посмотрим фактам в лицо, соотношение SP 500 PE между весной 2020 и концом 2021 было исторически очень высоким. Среднее значение падает всего до 15,4 при рассмотрении периода с 2002 по февраль 2020 года.

P/E стоимость рынка, на красных уровнях цена SPY будет привлекательна для покупки в старом цикле.Оценки прибыли

Другая проблема заключается в том, что оценки прибыли для SP 500 теперь могут начать испытывать давление. NASDAQ 100 и NASDAQ composite уже начали снижать свои оценки прибыли на 2022 год. Кажется, трудно представить, что оценки прибыли SP 500 сохранятся, поскольку NASDAQ 100 начинает видеть более низкие оценки, учитывая общее перекрытие, особенно между NASDAQ 100 и SP 500.

EPS прибыль на индекс в линейном графике. Прибыль SPY  лучше техов.

Если прибыль SP 500 начнет падать, это будет означать, что индекс может упасть, но это не должно приравниваться к снижению коэффициента PE, особенно если прибыль начнет падать быстрее, чем индекс.

Финансовые условия

Кроме того, ФРС ясно дала понять, что хочет ужесточения финансовых условий, а акции никогда не преуспевали, когда финансовые условия ужесточались. Акции видели очень резкие просадки, когда финансовые условия ужесточились, и на этот раз вряд ли будет иначе. Индекс национальных финансовых условий ФРС Чикаго уже ужесточается, но ему все еще нужно расти намного больше, если ФРС хочет, чтобы он достиг нейтрального уровня.

Тем не менее, как уже отмечалось, фундаментальные силы будут слишком мощными и должны снова взять верх к концу мая, а потом..

 

… а потом шорт, а потом QT и снижение ликвидности в долларе.. 

________________________________

Я имею опыт инвестирования с 2007 года, и я рассказываю про рынки с фундаментальной точки зрения, читайте, смотрите мои обзоры. ПОДПИШИТЕСЬ, чтобы читать первыми, так как посту, тут, выходят с задержкой в 24 часа.

Вот мой Телеграм (Начал с нуля из-за ботов)
Вот мой Дзен (там выходят видео)
Вот брокер с МТ4  регистрация доступна без VPN