dr-mart

Как проще всего научиться читать финансовые отчеты компаний?

Как проще всего научиться читать финансовые отчеты компаний?
Такой вопрос часто задают начинающие инвесторы. Можно конечно пойти сложным и скучным путём, например начать читать учебник Герасименко или справочник Дамодарана, но мне в голову приходит более простой способ — начните регулярно вести собственную финансовую отчетность.

Берем Excel или табличку GoogleDocs.

Например С 1 июля по 30 сентября записываем все доходы и расходы. 
Сумма ваших доходов за этот период — это квартальная ВЫРУЧКА, например 100 тыс рублей в месяц, 300 тыс рублей в квартал.
Ну условно говоря все ваши расходы — это СЕБЕСТОИМОСТЬ, например, 60 тыс рублей в месяц, 180 в квартал.
То, что осталось — квартальная валовая ПРИБЫЛЬ,  300-180 = 120 тыс рублей.

Это самый простой шаг. Но он будет неполным, до тех пор, пока мы не оценим свое финансовое состояние.
Итак берем и записываем стоимость всего своего ликвидного имущества на 30 июня. 

Например, у меня есть машина и квартира. Берем auto.ru и cian.ru, смотрим, сколько оно стоит.
Например тачка стоит 3 млн рублей.
Квартира 10 млн рублей.
А еще у меня может быть $20,000 на депозите.
Итого стоимость моих рублевых активов 13 млн рублей.
К ним надо добавить доллары, пересчитанные по курсу на 30 июня.
20,000*51,42 = 1028 тыс рублей.
А еще на банковской карточке есть 75 тыс рублей. Их тоже надо сложить
Суммарно получаем на 30 июня активы =13,000+1,028+0,075=14,1 млн рублей.

Это и есть АКТИВЫ.
Если ваши долги и обязательства равны нулю, 
А разница между ними — это ваш чистый капитал = величине ваших активов.

Очевидно, что через год, на 30 июня 2023 года стоимость моих автомобилей снизится, а квартира изменится в цене не сильно.
Важный принцип отчетности — ни одна копейка не должна потеряться.
Теперь задумайтесь, как мы оформим снижение стоимости активов, через постоянное удешевление моих авто?
Прикинем, что мои машины подешевеют на 4% через год. То есть на 120 тыс рублей. Получится, что в среднем, это -40 тыс рублей в квартал.
Так вы узнали что такое обесценивание имущества или АМОРТИЗАЦИЯ.
Кстати, машины могут и подорожать, тогда вы вместо обесценивания получите прибыль от переоценки.

Кроме того, за квартал у вас изменится рублевая стоимость долларового депозита.
$20 тыс стоили 1,028 тыс, бакс подорожал до 60 и они стали стоить 1,2 млн рублей.
Так вы узнали что такое прибыль от валютной переоценки = 172 тыс рублей.

Ваш БАЛАНС или отчет о финансовом положении на 30.06 будет выглядеть следующим образом:

Денежные средства и их эквиваленты = 75,000₽ 
Финансовые вложения = 1,028,000₽
Основные средства = 13,000,000₽
----------------------------------------------
Итого активы: 14,103,000₽
Обязательства: 0,0₽
Капитал: 14,103,000₽

Дальше, надо построить ваш БАЛАНС или отчет о финансовом положении на последнюю дату отчетного периода — на 30.09 может выглядеть следующим образом:
Денежные средства и их эквиваленты = 195,000₽ 
Финансовые вложения = 1,200,000₽
Основные средства = 12,960,000₽
----------------------------------------------
Итого активы: 14,355,000₽
Обязательства: 0,0₽
Капитал: 14,355,000₽

Теперь эти изменения баланса надо как-то отразить в доходах и расходах:
Примерно так будет выглядеть ОТЧЕТ о ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ.

Выручка = 300,000
Себестоимость = -180,000
Где-то там в расходах сидит амортизация = -40,000
----------------------------------------------------
Операционная прибыль = +80 тыс рублей.
----------------------------------------------------
Валютная переоценка = +172 тыс рублей.
----------------------------------------------------
Чистая прибыль = 252 тыс рублей.

На кой черт вам такая прибыль, если вы знаете что на самом деле, вы заработали за квартал не 252 тыс рублей, а Выручка-Себестоимость=120 тыс рублей? То есть если вам надо понять, сколько настоящих денег принес бизнес за квартал, то для этого в финансовой отчетности есть ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ.

Что мы делаем?
Берем чистую прибыль = 252,000₽
Отнимаем переоценку = -172,000₽
Добавляем амортизацию = +40,000₽

Получаем свободный денежный поток = 120,000 рублей.

Итак, я сделал очень упрощенный пример.
Таким образом, вы должны были понять суть основных трех частей финансового отчета:

1. Баланс
2. Отчет о прибыли и убытках
3. Отчет о движении денежных средств

Вы можете потренироваться и добавить сюда:
👉 расходы на аренду
👉 процентные доходы
👉 процентные расходы
👉 инвестиции в основные средства (те, которые приносят доход)
👉 инвестиции в нематериальные активы (например, образование)
👉 поиграться с амортизацией нематериальных активов

и так далее.

Ну а у кого есть хотя бы маленький бизнес, тому сам бог велел вести эти записи, и разбираться в учете.

В общем, тем, кто хочет начать разбираться в отчетах, советы мои такие:

1. начните вести регулярно свои финансовые записи по трем основным пунктам
2. составляйте баланс например не раз в квартал или раз в месяц, а раз в неделю, чтобы быстрее натренироваться
3. если что-то непонятно, открывайте отчеты компаний и смотрите как свой учет строят сами компании
4. если что-то непонятное, то открывайте википедию и читайте пояснения.

Пожалуй, это будет самый эффективный способ научиться читать финансовые отчеты. 

И еще: вы никогда не освоите в полной мере финансовую отчетность, если будете лениться считать и не будете дружить с таблицами EXCEL.
★147
48 комментариев
Отличный материал для начинающих!
Дмитрий Добродеев, старался!
Тимофей Мартынов, скажи пожалуйста, а как можно отсортировать посты по количеству просмотров?

Вижу только вот такой выбор 




avatar
Razb0rka, зайди в топ постов за день, там есть такая сортировка
Тимофей Мартынов, спасибо!

А можно, сделать такую же опцию в ленте блогов?

Интересно какой пост, набрал максимальное количество просмотров за ВСЕ время существования СМАРТ-ЛАБа
avatar
Тимофей Мартынов, там что-то не так с сортировкой постов

smart-lab.ru/vtop/topic/24h/page1/

Выше находятся посты с меньшим количеством просмотров






avatar
Тимофей Мартынов, твой пост про отчетность с 6К просмотров вообще на 3 странице

avatar
Записал баг, починим
отчетность относится к конспирологическим материалам, обязанность раскрывать  отчетность  публичную убрали, враг не дремлет, куда смотрит СБ наших банков ВТБ и СБ, раскудахтались о своих приложениях в апсторе, болтуны )
avatar
Ддя начала нужно чтобы эти отчёты вообще были.
avatar
А можно вопрос :

как считать прибыль от инвестиций в личном бюджете ?
Уже как 9 лет веду финансовый учёт, зп то легко считать, но а как быть с инвестициями ?
тут два вопроса :

1. Если в 2021 фиксирую и вывожу прибыль 1 млн руб в годовом отчете так же указываю прибыль от инвестиций, а в 2022 фиксирую убыток 600 тыс и в конце года что? Просто снижаю стоимость активов ?

2. Если деньги которые варятся в инвестициях взяты в займ и я зафиксировал доход в 2021 году прибыль 1 млн руб но кредиты все не погашены то как учитывать это поступление в годовом доходе это же не прибыль пока обязательства не погашены или что ?
Да и % ведь начисляются …
спасибо
Геннадий Абрамов, 
1. надо записать и увелчиение-снижение активов, а кроме того естественно отразить переоценку активов в виде годовой прибыли тоже. Компании так и делают

2. конечно прибыль. У вас три части бух. отчета о чем я писал выше. Долг вы записываете в раздел ОБЯЗАТЕЛЬСТВА баланса, а сумму наличных от долга записываете в АКТИВЫ. Проценты в процентные расходы идут и вычитаются из прибыли
ну еще бы арифметику подтянуть:
подешевеют на 4% через год. То есть на 120 тыс рублей. Получится, что в среднем, это -40 тыс рублей в квартал.
120/4=30 
avatar
Andy, ой я идиот, даже не подумал, сорри
Забавно. Лайк!
avatar
Мне достаточно выручки и операционки, всё очень просто
avatar
Хорошо было бы если отчёт на графике акции компании двигался, а на практике график живёт как-то по другому...
avatar
Уважаемый Г-н Тимофей, считаю это одним из Ваших лучших постов. Необходимо популярно объяснять и разъяснять массам! Информация должна вливаться в головы свободным потоком.

Потому что Россия движется дальше по рыночной модели, хотя и есть нюансы! Идет мощный процесс строительства Общества Справедливости и Процветания для граждан России.

Неподготовленное население= дикий рынок, нездоровые сенсации, стресс! Информированное население = зрелый рынок, полезный, здоровый сенсанс!

Всякое такое необходимо для комфортной жизни в Этой Стране! Без гнусных либерастов и камуняк. Тогда через 15 лет получим клевый Рынок! Все Индексы будут такие, какие нам надо.
avatar
BBAA, доставило, особенно про процветания для граждан
avatar
BBAA, в последнее время появилось ощущение, что не все посты Тимофея выходят из под его пера. Стилистика отличается.
avatar
Fuck the System, гарантирую, что все
BBAA, благодарю. Вот что происходит, когда я сознательно решил написать какой-нибудь интересный пост:))
слишком сложно есть что нибудь с комиксами? 
avatar
Проблема только в том, что отчёт компаний может быть основан на изначально искаженных данных. При чём данные могут быть искажены как злонамеренно, так и из-за плохой организации учёта (например, банк может выдать кредит под залог активов, которые на самом деле стоят значительно дешевле).
avatar
martnk, угу, сюда приходят деньги зарабатывать а не ребусы решать 
avatar
Отлично.
avatar
Классный пост, считай пару книг рассказал за пару минут. Вот бы так объясняли преподаватели бух. учета в ВУЗе.
avatar
Тимофей, пуляй на VCRU, хороший материал для широкой дистрибуции)
avatar
Алексей [buythedip], зачем кормить конкурентов контентом?:)
Какой толк от отчетностей? Вот Газпром, отчётность хорошая, все вроде замечательно. Но власть регулярно обкрадывает «держателей билетов Газпрома».
avatar
ХренСгоры, А энергетики с  p/e 2
или Сбер p/b 0.55 

Вотдождемся роста в х10 тогда можно будет сказать: компании недооценены.

А пока даром отдают…
avatar
Про обязательства еще бы  поглубже разъяснить на таком же уровне. Пост — супер!
avatar
Finindie, спасибо...
Ну да, про обязательства тоже можно
Так ведь перестали же компании отчеты публиковать 
avatar
Dur, не только лишь все, мало кто стал так делать)
Чорд, я у себя веду такое уже несколько лет, а оказывается, это не всем очевидно и из этого можно было пост на Смартлабе запилить… Капец я лох ;)
avatar
Ведение собственного отчета, это хорошо.

А когда ты еще неженатый и в один прекрасный день принимаешь решение начинать искать невесту — это называется АЙ ПИ О.

Ты покупаешь модный шмот и нанимаешь коуча по пикапу и имиджу. Он называется АНДЕРРАЙТЕР.

Начинаешь водить потенциальных кандидаток в кофейню на чашечку кофе. Красиво рассказываешь о том, какой ты крутой и как много зарабатываешь — это называется РОУД ШОУ.

Выбираешь кандидатку, покупаешь ей кольцо с бриллиантом. Это называется ИНВЕСТИЦИЯ.

Если кольцо ты покупаешь на заемные у друга деньги, это называется МАРЖИНАЛЬНАЯ покупка.

Если ты потом не возвращаешь другу заемные деньги, это называется ДЕФОЛТ.
Друг приезжает к тебе с битой и утюгой и настойчиво требует вернуть деньги. Говорит, продавай, что хочешь, но бабки верни. Это называется МАРЖИН КОЛЛ.

Когда спустя какое-то время друг уходит, получив обратно не только долг, но и немного денег «за беспокойство» это называется БРОКЕРСКАЯ КОМИССИЯ
avatar
sergeygaz,
Выбираешь кандидатку, покупаешь ей кольцо с бриллиантом. Это называется ИНВЕСТИЦИЯ.

Это больше на спекуляцию похоже, если конечно не требовать кольцо назад в случаи расставания.
avatar
Лет 10 назад я умнил прочитав Дамодарана. Ну и Герасименко) И еще пяток книжек по анализу отчетности. Дисконтировал все, что мог. А потом отпустило, хотя и времени потерял много. И упрекнуть авторов совершенно не за что) все честно пишут, что финансовая отчетность составляется исходя из «matching principle» и «reasonableness». О том, что это означает в отчетности, инвестор узнает после назначения внешнего управляющего))
avatar
Maxim Sheyko, кстати, прочтение этих книг помогло тебе в инвестициях?
Тимофей Мартынов, Ну если объективно, то наверное, помогло. Как минимум кругозор расширяет и некоторую уверенность придает. Но если сравнивать результат по затраченному времени, то Силаевская «Деньги без дураков» или Арсагеровская «Заметки в инвестировании» будут полезнее. Увы, но беда всего анализа фин. показателей идет от того, что этот анализ работает с синтетическими показателями, которые можно «рисовать» и при этом не иметь судимости)
avatar
Это ТОП!!!
В закладки.)
Хороший пример.
Я лично читал книжку «Финансовая отчетность» — Алексей Гермасименко.
Понятная подача с реальными примерами.
avatar
Глеб Абдулов, ну и как Герасименко? Помог с с анализом?
Повысилась доходность инвестиций?
Тимофей Мартынов, цель чтения данной книги было желание в принципе разобраться с финансовыми отчетами. Лично я распечатал годовой отчет компании, в которой работаю, взял книжку и с пометками прошелся по каждому разделу. Кстати, многим советую начинать именно с компании, в специфике которых разбираешься в силу того, что работаешь в них.:)
Так многие вещи в отчете становятся более понятными.
Кстати, второй год пылится книга Асвата Дамодарана. Для меня она еще пока «страшно» выглядит.))
avatar
если типа инвестор не знает EXCEL с макросами, экспорт данных из квика или браузера, то это биржевой лох и лосевод, а не инвестор.
EXCEL может практически всё!
avatar
Ценный гайд для чайников! Спасибо
avatar

теги блога Тимофей Мартынов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн