RAZB0RKA опер.результатов МОСБИРЖА Октябрь'22 и МСФО 3кв'22. Растем вопреки или благодаря?

Чем запомнился прошедший Октябрь?

7.10.22 нашему президенту исполнилось 70 лет

В этот же день ГАЗПРОМ торговался последний день с дивидендом 52 руб

Весь день рынок лихорадило, котировки ГАЗПРОМ упали на 8% до 195 руб

8.10.22 Теракт на Крымском мосту

Субботнее утро началось с новостей с видео горящего поезда и взорванного моста

10.10.22 Начало массированных ракетных ударов по энергетике Украины

В результате многочисленных ударов было повреждено >40% энергосистемы

Как рынок реагировал на все эти новости? Нервно...

10.10 индекс ММВБ открылся с гэпом вниз и рухнул 10% до 1778 пунктов

В стакане ГАЗПРОМ на открытии торгов общее предложение на продажу было более 2.1 млн лотов при спросе 13 тыс!

В результате доминирования продавцов, котировки ГАЗПРОМ на открытии «улетели» на -30% до 137 руб

Но потом торги стабилизировались и закрытие дня в ГАЗПРОМ прошло по 160 руб

После этого индекс несколько дней потоптался на месте, а потом начал расти и к концу месяца вырос до 2 166 пунктов

Изменения индекса от лоя до закрытия за месяц составило 22%

А что происходило с интересом людей к рынку?

За Октябрь кол-во уникальных пользователей биржи выросло до 22 млн человек

Прирост составил 470 тыс человек

Прирост новых пользователей ускоряется 3-ий месяц подряд

Однако, активных счетов в Октябре было на 200 тыс меньше чем Сентябре

Как снижение активности пользователей сказался на обьеме торгов акциями?

Оборот рынка акций в Октябре'22 рухнул на 40% к Сентябрю'22 и на 66% к Октябрю'21

Оборот рынка «вернулся» в Октябрь'18, в то время на бирже торговало всего 150 тыс человек

К сожалению, биржа не раскрыла данные по изменению портфеля акций физ.лиц за Октябрь

Последние доступные данные говорили о том, что в Сентябре физики увеличили свои позиции в акциях на 18 млрд руб

Скоро должен выйти отчет ЦБ по фин.рынкам — возможно там мы увидим цифры по нетто-покупкам

Как выглядел «народный» портфель по итогам Октября?

Список ТОП-10 позиций не изменился, изменились только доли компаний

Из-за падения котировок уменьшилась доля ГАЗПРОМ, и соответственно увеличились доли других компаний

На валютном и срочном сегменте в Октябре так же наблюдалось снижение обьема торгов к предыдущему месяцу

Вырос только обьем торгов облигациями и денежный рынок

Подведем промежуточный итог по операц.показателям за Октябрь

1. Количество счетов продолжает расти и рост ускоряется
2. Количестов активных счетов снизилось
3. Обьем торгов акциями резко снизился

Переходим к результатам МСФО за 3кв'22

Напомню что биржа раскрывает не отчет, а только часть показателей

Комиссионные доходы сократились на всех торговых площадках кроме валюты и срочного рынка

Особенно сильно упали высокомаржинальные доходы по рынку акций

Рост комиссий по валюте и по срочному рынку связан с тем, что в 3кв биржа поменяла структуру тарифов

В целом комиссионный доход в 3кв'22 составил 9 млрд руб (-14% год к году)

На конференц-коле представители компании заявили что ожидают примерно такую же динамику и в 4кв'22

Чистая прибыль компании в 3кв'22 составила 8.7 млрд руб (+29% год к году)

В пересчете на акцию это 3.8 руб за 3кв'22 и 11 руб за 9м'22

Постойте, а как при падении комиссионых доходов на 14% прибыль выросла на 29%?

Все просто, 2-ая часть бизнеса биржи это получение % по остаткам денежных средств на счетах

Но так как МОСБИРЖА является головной компанией банковского холдинга эта информация по распоряжению ЦБ в этом году не раскрывается

Однако сопоставив цифры чистой прибыли и комиссионых доходов не сложно понять, что процентные доходы в этом году резко выросли

На этой неделе СБЕР начал раскрывать свою отчетность РСБУ, возможно и МОСБИРЖА скоро начнет публиковать свою полную отчетность МСФО

Это будет отличным примером для других компаний и поможет ускорить возврат доверия инвесторов, о котором так много говорит ЦБ

В годовом выражении прибыль на акцию по итогам 3кв'22 составляет 14.3 руб

Текущая цена акции 87 руб

Долгое время котировки компании имели сильную корелляцию с прибылью

Это и понятно, компания платила щедрые дивиденды в размере 80-85% прибыли

Но дивиденды за 2021 год совет директоров рекомендовал не выплачивать

Судя по ответам на конференц-коле перспективы дивидендов пока туманны

Подводя итог:

1. Комиссионные доходы не растут из-за снижения обьемов торгов
2. Прибыль растет за счет роста процентных доходов
3. Дивиденды за 2021 отменены, за 2022 под вопросом

Напишите в комментариях, интересна ли вам компания по текущим ценам

Все выводы как обычно вы делаете сами!

Телеграм t.me/razb0rka

Smart-lab smart-lab.ru/my/Razb0rka/

© RAZB0RKA 2022-2022. Все материалы данного канала/сайта/блога являются объектами авторского права (в том числе дизайн). Запрещается копирование, распространение (в том числе путем копирования на другие сайты и ресурсы в Интернете) или любое иное использование информации и объектов без предварительного письменного согласия правообладателя. Вся информация предназначена исключительно для информационных целей. Автор RAZB0RKA не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником