Португальский рынок акций – часть вторая

Как уже было упомянуто ранее, PSI20 появился в декабре 1992, а PSI Geral в январе 1988. Давайте взглянем на индексы начиная с декабря 1992:

За прошедшие 30 лет, первый вырос с 3000 пунктов до 5718, а второй с 553 до 4353 пунктов. Общая рентабельность первого составила 90,6%, а второго 687%, или же 2,17% годовых у PSI и 7,12% у PSI Geral.

Для того, чтобы попасть в индекс PSI необходимо соответствовать определенным параметрам и получается, что данный индекс сильно зависит от самых крупных компаний Португалии. А они уже не являются акциями роста, им больше подходит звание дивидендных акций. В дивидендах скрывается ещё одна проблема PSI, ведь он не учитывает выплаченные дивиденды и получается, что каждый раз, когда одна из компаний их выплачивает, индекс проседает. Эти два фактора отрицательно влияют на его динамику.

А вот PSI Geral учитывает дивиденды до выплаты налогов, а также в него входят акции роста таких компаний как F. Ramada, Corticeira Amorim и другие. Большая часть роста этих компаний произошла ещё до того, как они вошли в PSI. Таким образом, они положительно повлияли на динамику PSI Geral и никак не повлияли на динамику PSI.

Стоит отметить, что в Португалии налог на дивиденды составляет 28%.

На сайте Банка Португалии доступен график Euro stoxx 50. Начиная с декабря 1986 суммарная рентабельность составила 301%, или же 3,93% в год. IBEX 35 появился в 1989, суммарная доходность равна 171%, или же 3,06% годовых. CAC 40 начал высчитываться в 1987, суммарная доходность составляет 560,4%, или же 5,54% в год. В последнюю очередь упомянем DAX, который с 1987 вырос суммарно на 1422%, или же 7,88% в год.

Возможно, сравнивать доходность некоторых из этих индексов не совсем правильно (как мы показали, существуют разные способы подсчета), но это один из простых способов понять, хорош ли португальский рынок с точки зрения пассивного инвестирования.

На бирже Лиссабона есть 3 рынка:

• Euronext Lisbon  — непрерывный, где торги ведутся постоянно с 8.00 до 16.30 и где торгуются все крупные компании. Требования для этих компаний выше.
• Euronext Growth Lisbon – для быстро развевающихся небольших компаний. Здесь требования к IPO и к документации более упрощенные чем на Euronext Lisbon.
• Euronext Access Lisbon – для небольших стартапов, которые хотят войти на рынок. Здесь требования меньше, чем для Euronext Growth. В данном случае торги работают как ставки. Непрерывной торговли нет, вместо этого торги ведутся два раза в день.

Более подробная информация доступна на сайте самой Euronext.

В последующих частях мы расскажем про интересные факты самого рынка, а также начнем затрагивать португальские компании, которые торгуются на Euronext Lisbon.