Справедливая стоимость акций Роснефти. Будет ли реализован Восток Ойл?

Недавно на Смартлабе уже разбирали, сможет ли Роснефть справиться с эмбарго со стороны ЕС.

Кажется, что Роснефть подготовилась к такому повороту событий лучше прочих российских экспортёров углеводородов.

Лично у меня нет сомнений в том, что Роснефть справится и выживёт. Но инвесторов просто выживание компании не устроит. Нам важно понять, сможет ли расти цена акций в новых непростых условиях.

Попробуем разобраться и с этим вопросом.

Справедливая стоимость акций Роснефти

Сколько стоит Восток Ойл?

Консорциум во главе с Vitol S.A. приобрел 5% «Восток Ойла» за €3,5 млрд. Ранее 10% проекта купила сингапурская Trafigura за €7 млрд

Роснефть владеет 85% Восток Ойл. Несколько лет назад эта доля оценивалась в $60 млрд.

Просто подумайте над этим:

Вся Роснефть сейчас стоит примерно столько же, сколько стоит её доля в (недостроенном) проекте Восток Ойл.

Рынок на данный момент считает, что Восток Ойл не стоит ничего (или сама Роснефть не стоит ничего?). Это связано с санкциями Запада. Рынок ожидает, что у Роснефти будут проблемы и с завершением проекта, и со сбытом продукции.

До санкций и эмбарго акции Роснефти стоили в районе 600-650 руб. И это без поставок с Восток Ойл.



Скидки на акции — из-за общей неопределённости и проблем со сбытом нефти.

Но если Роснефть справится с проблемами (как только появится уверенность в этом), капитализация кампании как минимум вернётся туда, где была.

А как только пойдут первые поставки нефти с Восток Ойл, рынок уже не сможет не замечать этот проект. Сомнения скептиков будут развеяны. Поэтому я ожидаю удвоения стоимости акций после запуска проекта.

Будет ли завершён Восток Ойл?

Но ресурсная база огромная. Просто посмотрите на цифры:

Ресурсная база — 6,5 млрд т. Это — 1/3 всех разведенных запасов РФ!

Объем настолько огромен, что отказаться от такого нельзя.

Кроме того, для реализации проекта уже сделано так много, и степень готовности уже такая высокая, что Роснефть просто не может остановиться.

Посмотрите короткий ролик от Роснефти, оцените объём проделанных работ:

Тысячи километров труб, уникальные технологические решения, собственная ветрогенерация и портовая инфраструктура.

По плану в 2024 Восток Ойл будет давать дополнительно 30 млн.т. нефти. К 2030 — до 100 млн т.

«Роснефть» планирует в 2024 году ввести два месторождения проекта «Восток ойл» — Пайяхское и Ичемминское, начав поставки нефти с них по Севморпути, заявил гендиректор проекта Владимир Чернов.
«В ближайшей перспективе планируется ввести в промышленную разработку два первых месторождения — это Пайяхское и Ичемминское месторождения. Запуск этих месторождений ожидается у нас по плану в 2024 году», — сказал он. Ранее «Роснефть» начала эксплуатационное бурение на Пайяхе.
Сама Роснефть заявляет, что иностранного оборудования для завершения проекта им не требуется.

Итоги и выводы

Лично мне компания нравится.

Мы уже разобрались, что Роснефть готовилась к санкциям и эмбарго, заранее принимала меры. Я думаю, они смогут наладить сбыт продукции даже в новых непростых условиях.

Восток Ойл Роснефть уже не может бросить. Компания заявляет, что всё идёт по плану, ждёт первые поставки нефти уже в 2024 году (меньше 2 лет осталось ждать).

Без Восток Ойл Роснефть стоила 600-650 руб. С ним она должна стоить 1000-1200 руб. Но это в мире без санкций. Сохранятся ли такие жёсткие санкции через 2 года, я не знаю. Но 600-650 руб. за акцию через 2-3 года я жду.

Может что-то помешать реализации проекта? Уничтожение инфраструктуры Роснефти недоброжелателями (сейчас модно называть это «саботажем») в мои расчёты не входит.

Богоугодный Дзен
Благословенный Телеграм