markets report 9/12/22

Всем пятница! Выпуск 223

Американские фондовые индексы вчера подросли, но не сказать что с большой охотой. Снова сработала модель плохие новости – это хороший сигнал для котировок. Вышли растущие пособия по безработице из чего инвесторам показалось что ситуация на рынке труда ухудшается, то значит и ФРС может смягчиться, а заседание уже на следующей неделе. Сегодня будут публиковаться данные которые могут поддержать рост, но мне кажется сильного ралли в преддверии данных по инфляции и новой ставки ожидать не стоит индекс SnP может подняться обратно выше 4000, но там нисходящий тренд является пока серьезно преградой.

Рэй Далио считает что пик процентных ставок будет куда выше, чем последнее время заявляет ФРС или ожидает рынок. По мнению миллиардера инвестора из-за предпринятых мер со стороны ФРС, а именно офигеть уже какой высокой процентной ставки, инфляция должна замедлиться до 4,5-5% годовых, что кстати все равно достаточно высокая инфляция. НО процентная  ставка должна быть в таком случае на 1,5 п.п. выше инфляции чтоб все было чики пуки. Соответсвенно пик процентной ставки по мнению Рэя будет 6%, что во1ых существенно выше текущих значений в 4%, во2ых значительны выше пиковых значений в 5%, ожидаемых рынком сейчас. И в 3их такое высокое итоговое значение ставки еще не заложено в котировках, и еще окажет свое негативное влияние на рынок акций.  Напомню что ранее Рэй Далио говорил что если ставка дойдет до 4,5% это может загасить индекс SnP500 до 3150 пунктов или на 20% ниже вчерашнего закрытия. Сейчас Далио прогнозирует ставку еще выше, потому что инфляцию по его мнению будет не так просто победить, поэтому реакция рынка ожидается еще более негативная. Но зато это скорей всего будет то самое дно.

Похожего мнения придерживается другой крутой экономист НУриэль Рубини, который предсказал кризис 2008 года. Сейчас он вторит Далио, заявляя, что ставку придется поднимать существенно выше. Но так же Рубини отмечает уникальные условия при которых это делается. А именно за последние 60 лет не было случая, чтоб инфляция поднималась выше 5% (сейчас она 7,7%), а безработица не опускалась ниже 5% (сейчас она 3,7%). Это комбо факторов по мнение экономиста, исключает вариант мягкой посадки для экономики. А раз так Рубини считает, что американский фондовый рынок может потерять еще четверть в цене, отыгрывая рецессию. Из позитива он полагает, что пока есть шанс на то что итоговые масштабы обвала окажутся меньше 2008 года. Но так же аналогично тому кризису скорей всего дополнительным ударом станет вымывание неэффективных экономических агентов зомби, которые нормально существовали при бесплатных деньгах и не переживут их удорожание в 16 раз, которое произошло в этом году.

Среди отдельных историй лучше остальных вчера смотрелись акции роста и техи, но опять же если AAPL c AMZN чутка подросли, то GOOG с TSLA совсем не проявляют желание идти вверх, что настораживает. GOOG с TSLA похоже собрались свои локальные минимумы попробовать обновить. А в AAPL вообще уже полгода формируется моя нелюбимая фигура – сужающийся равносторонний треугольник, предсказать направление выстрела из которого крайне сложно, можно только предположить что раз весь рынок может скорректироваться, то и AAPL проследует за ним, если конечно неожиданно для всех резко не выпустить очки  дополненной реальности или полностью автопилотируемую машину ;) Реально феерично вчера выросла компания по прокату одежды RENT аж на 74%, после того как они повысили прогноз выручки. Рост конечно ракетный, вот только акция подорожала с $1,3 до $2,3, а год назад она разместилась по $23, то есть сложилась в 10 раз. А о такого навряд ля оправляются.

Наш рынок без особых изменений, MOEX по-прежнему тошнотворно тусуется в боковике, а RTS очень нехотя спускается вниз. USDrub тоже слегка снизил темпы своего ослабления и немного откатился, чтоб все опоздашки смогли успеть закупиться долларами.

Сбербанк довольно неплохо отчитался. И кстати что вообще отчитался это уже положительный момент. Но акции слегка подлили, потому что в очередной раз показана классика как акция росла в ожидании хорошего отчета и когда он появился игроки фиксируют прибыль. Плюс SBER снова уперся в полугодовое сопротивление в районе 140 рублей. Поэтому в ближайшее время акция может откатиться в район р120, там уже можно будет снова пытаться SBER купить особенно в долгую. Потому что когда все уляжется через пару лет, SBER будет торговаться существенно выше, как и весь остальной рынок.

На китайском фондовом рынке после небольшой коррекции рост продолжился. ГонКонгский индекс Hang Seng вырос со своего 13 летнего минимума на 35%, что является рекордом месячного роста. До этого подобное случалось лишь 2жды в конце бычьего рынка в 93году и в конце медвежьего рынка 1998 года. Текущая ситуация больше подходит как раз 98 году. Так вот тогда после аналогичного месячного ралли индекс 4 месяца стоял в боковике после чего бычий рынок продолжился и ушел сильно выше. Это говорит о том, что китайский рынок по-прежнему выглядит привлекательно особенно долгосрочно, но прям сейчас с покупками торопиться не стоит тем более технически в моменте индексы выглядят перекупленными и подошли вплотную к сопротивлению нисходящего тренда от которого могут скорректироваться.

Нефть вчера снизилась несмотря на небольшой отскок ранее, вызванный закрытием крупного трубопровода в Канаде. Просто быстро выяснилось, что он скора откроется, да и запасов пока хватает, а вот опасения насчет надвигающейся мировой рецессии пока оказывают сильное давление на нефть. Она уже более полугода идет в DOWNtrend’e и я понимаю что утешение для быков слабое, но котировки уже вплотную подошли к мощному уровню DOWNtrenda идущего аж с 2008 года, который раньше был сопротивлением, а сейчас может оказаться поддержкой, от которой нефть немного отскочит.

Газ снова подрос и похоже все таки пойдет дальше наверх, потому как зимних холодов не избежать плюс технически он недавно оттолкнулся от сильного уровня поддержки. Но так же не исключен вариант повторного тестирования этого уровня и многие аналитики стоят на этом, поэтому с газом как всегда предельно осторожно.

Так же осторожно на московских улицах там кашка под ногами, но настроения это портить не доожно!!! Всем крутецкой и веселой пятницы и отдыхателных выходных!!!  Всем ПИС Йо!