Аэросила - инвестиции в производителя запчастей для БПЛА. Когда покупать, если не сейчас?

Добрый день, уважаемые читатели! Сегодня мы расскажем вам про компанию НПП Аэросила. Надеюсь, что вы уже посмотрели ролик в нашем Телеграмм-канале про эту компанию, где видно как происходят производственные процессы в компании, а теперь мы хотели бы поподробнее познакомить вас с этой компанией.

Общая информация

НПП «Аэросила» является российским предприятием по разработке и производству самолетных воздушных винтов, винтовентиляторов, вспомогательных газотурбинных двигателей (ВГТД), авиационных агрегатов различного назначения, в том числе воздушных винтов для БПЛА.

Компания активно участвует в процессах проектировки и изготовления запчастей для нужд как оборонного, так и гражданского сектора. Сама компания является своеобразным гибридом между компанией роста и дивидендной фишкой. С одной стороны, менеджмент старается поддерживать дивидендами акционеров компании, так как в большинстве случаев — это бывшие и нынешние сотрудники завода, с другой — держать грань, чтобы не навредить предприятию.

Отдельно хотим отметить, что в мае прошлого года в компании сменился Генеральный директор, им стал Точилин Павел Геннадьевич. До того как стать Генеральным директором, Точилин Павел Геннадьевич, был зам.ген.директором, а также главным инженером на заводе.

Мы специально обращаем на это внимание, так как в производственных компаниях очень важно, чтобы топ-менеджмент понимал как функционирует предприятие и знал, как оптимизировать производство.

Более того, Павел Геннадьевич из последнего раскрытия владеет 3,726% акций НПП Аэросила, что добавляет мотивации наращивать производство и увеличивать дивидендные выплаты.

Финансовые показатели

Важно сделать акцент на финансовых показателях компании. Как вы видите на слайде, с 2019 года у компании произошла просадка по всем финансовым показателям. На наш взгляд, такие неубедительные финансовые результаты, в том числе поспособствовали смене Генерального директора.

Еще одним важным фактором для компании была долговая нагрузка. Если вы посмотрите на график дивидендных выплат, то увидите, что с 2019 года они резко просели. В первую очередь, такое поведение компании связано с переориентацией на полное сокращение долговой нагрузки. Данная мера помогла компании за 3 года сократить долговую нагрузку в 3 раза до 85 миллионов рублей. Так как раскрытия за 2022 год еще нет, мы предполагаем, что в прошедшем году, так как он должен быть крайне успешным для компании, Аэросила погасила все долги.

Что касается текущего года, как мы уже сказали, компания еще не опубликовала РСБУ, но опираясь на данные Федресурса по чистым активам, прибыль компании по итогам 2022 года превысит «урожай» за 2018 год на 20-30 миллионов рублей. Таким образом, дивиденд за 2022 год может составить 110-120 рублей на акцию.

Точки роста компании

Однако, дивиденды не являются основным фактором для приобретения акций. Основной момент для чего стоит приобрести акции Аэросилы — это единственный доступный производитель запчастей для БПЛА для покупки на биржевом и внебиржевом рынке, остальные компании не доступны для приобретения.

Отметим, что в конце 2022 года Президент Российской Федерации поручил профильным ведомствам проработать и утвердить стратегию развития беспилотной авиации на ближайшие 7 лет. Опираясь на данное поручение, мы считаем, что Аэросила получит объемный долгосрочный контракт на производство комплектующих для БПЛА, что существенно улучшит финансовое положение компании. Также мы не исключаем, что в рамках стратегии развития беспилотной авиации компании поручат расширить производственную линейку продукции для БПЛА, что также позитивно отразится на ее результатах.

Мы ожидаем, что загрузка завода будет только увеличиваться, так как необходимо будет существенно нарастить парк беспилотников и в нескольких вариациях.

Более того, в октябре 2022 года на заводе состоялась инспекция с участием представителя Совета Федерации. В ходе проверки Генеральный директор Аэросилы, Павел Точилин, сообщил, что предприятие зафиксировало кратный рост заказов на серийные поставки изделий для комплектования как гражданской авиатехники, так и заданий ГОЗ (Государственный Оборонный Заказ), из-за чего предприятие перешло на работу в 2-3 смены. Особый акцент был сделан на увеличении производства комплектующих для БПЛА и модернизации воздушных винтов для стратегического бомбардировщика-ракетоносца.

Итоговое мнение

Мы считаем НПП Аэросила интересной и перспективной инвестицией на ближайшие 3-5 лет. На данный момент завод полностью загружен заказами и работает в 2-3 смены. Более того, как только стратегия развития БПЛА будет утверждена, в компании начнут производить БПЛА новой линейки, что позитивно отразится на финансовых показателях.

Опираясь на недавно проведенную оценку компании, мы считаем, что справедливая цена акций НПП Аэросила на данный момент составляет 2200 руб. Потенциальный дивиденд, который компания может выплатить в ближайший год может составить до 110-120 руб., что обеспечит более 5% дивидендной доходность к текущей цене! С учетом перспектив увеличения поставок и расширения производственных линий, в ближайшие 2 года ожидаем увеличения дивидендных выплат и роста цены акции до 3000 руб.

© OTC Factory 2023-2023. Все материалы данного канала/сайта/блога являются объектами авторского права (в том числе дизайн). Запрещается копирование, распространение (в том числе путем копирования на другие сайты и ресурсы в Интернете) или любое иное использование информации и объектов без предварительного письменного согласия правообладателя. Вся информация предназначена исключительно для информационных целей. Автор OTC Factory не осуществляет деятельность по инвестиционному консультированию и не является инвестиционным советником.

Также подписывайтесь на наш Телеграмм-канал!