Статистика, графики, новости - 12.04.2023

62 года назад наш СОВЕТСКИЙ человек Юрий Гагарин начал своё утро с полёта в Космос! Это было первое «космическое» утро в истории человечества! И сделала его наша с вами страна! С ПРАЗДНИКОМ, ДОРОГИЕ ДРУЗЬЯ!

И всем привет!

Сегодня очень много статистического материала по нашей с вами России. Ибо Банк России вывалил и посчитал всякое. Надо ознакомиться. Поехали...

Кстати, если вдруг кто пытался найти причину роста Сбера, то вот оно в том числе:


ПРО ДЕНЕЖНУЮ МАССУ



По предварительной оценке, денежный агрегат М2 в марте 2023 года увеличился и составил 84,0 трлн рублей, годовой темп его прироста снизился до 23,1%.

▪️ В марте 2023 года годовой темп прироста наличных денег (М0) увеличился;
▪️ Средства населения на рублевых счетах и депозитах повлияли на динамику денежного агрегата М2 главным образом за счет прироста переводных депозитов населения;
▪️ Средства нефинансовых и финансовых организаций продолжали вносить наибольший вклад в годовой темп прироста рублевой денежной массы.

Если денежная масса растет, а инфляция не растет (или существенно меньше), то сие одобряемо. Ибо пророчит рост ВВП.

****************************

Банк России подвел итоги финансовых рынков за март 2023

Переориентация российского валютного рынка на юани продолжилась в марте. Доля юаня на биржевом валютном рынке выросла до 39%, при этом доля валютной пары USD/RUB сократилась до 34%. Физические лица в марте приобрели максимальный в 2023 г. месячный объем юаней – 41,9 млрд руб. (в феврале – 11,6 млрд руб.), также они приобрели доллары США и евро на общую сумму 79,9 млрд рублей. На фоне налогового периода объем чистых продаж иностранной валюты крупнейшими экспортерами вырос до  11,6  млрд  долл. США в  марте. Темпы ослабления рубля в марте замедлились до 3,5% (в феврале рубль ослаб на 7,4%). Тем не менее после завершения налогового периода произошло временное сокращение продаж валютной выручки экспортерами, что привело к ускорению ослабления рубля в начале апреля.

Минфин России, разместив в марте ОФЗ на аукционах на общую сумму 207,6 млрд руб., смог выполнить план заимствований на I квартал 2023 г. на 92% (738,4 млрд руб. по номиналу).

Российский рынок акций продолжил восстанавливаться. Индекс Московской Биржи IMOEX вырос на 8,8% и достиг уровня до сентябрьского падения в прошлом году (2451 пункт на ко нец марта). Основным триггером роста рынка выступили позитивные результаты деятельности российских компаний в 2022 году. Также положительное влияние оказало отсутствие дополни тельного негатива со стороны недружественных стран в марте. На этом фоне рост наблюдался в большинстве отраслевых индексов, за исключением индексов информационных технологий и телекоммуникаций.


Валютный рынок и ситуация с валютной ликвидностью

Доля юаня на биржевом валютном рынке выросла в марте до 39%. Доля USD/RUB сократилась до 34%. Среднедневные объемы торгов составили 375 млрд руб. (рис. 1).

Крупнейшими нетто-продавцами валюты на  валютном рынке спот оставались СЗКО* как основные агенты по  реализации валютной выручки экспортеров. Объем продаваемой ими валюты повысился и составил 563 млрд руб. (в феврале – 496 млрд руб.) (рис. 2 — обращаю внимание, здесь нетто-продажи идут со знаком плюс, покупки — наоборот, со знаком минус). Нетто-покупателями валюты на бирже в основном были банки, не относящиеся к СЗКО, приобретавшие валюту для импортеров и иных клиентов для осуществления ими международных переводов. Объем нетто-покупок этой категории участников составил 549 млрд рублей.

Физические лица в марте увеличили нетто-покупки валюты на биржевом рынке и через крупнейшие банки – до 121,8 млрд руб. (в феврале – 72,6 млрд руб.). В отличие от предыдущих месяцев граждане значительно нарастили объемы покупок юаней: с  11,6  млрд  руб. в феврале до 41,9 млрд руб. в марте. Покупки юаней физическими лицами осуществлялись преимущественно через крупнейшие банки (33,2 млрд руб.), а также на бирже (8,7 млрд руб.). За этот же период граждане приобрели доллары США и евро на общую сумму 79,9 млрд рублей. Часть валюты приобрели физические лица для дальнейшего перевода денежных средств на иностранные счета. При этом физические лица на валютном рынке придерживаются контрциклического поведения. С  ускорением ослабления рубля в  начале  апреля население пришло к продажам иностранной валюты за рубли.

Есть мнение, что значительная часть покупок валюты физиками — это действия в рамках импортных операций.

*СЗКО — Системно Значимые Кредитные Организации. На их долю приходится 77% совокупных активов российского банковского сектора. В настоящий момент таких организаций у нас 13 штук.



По облигашечкам

Кривая доходностей у нас имеет правильный вид. На ближних сроках доходность ниже, на дальних больше. Но за месяц пошли движения на выпрямление, т.е. подросли доходности по ближайшим бумагам и снизились по дальним.

Объем привлеченных Минфином России средств на аукционах ОФЗ в марте был немного меньше предыдущих месяцев: в целом удалось разместить ОФЗ на общую сумму 207,6 млрд руб. по номиналу (в феврале – 321,3 млрд руб.). Основной объем размещений, как и месяцем ранее, пришелся на ОФЗ-ПД (96,5%) — облигации с фиксированной доходностью.

Основной объем размещений выкупили СЗКО, на них пришлось 60,5% всех размещений. Значительные покупки (21,0% от размещенных ОФЗ) также осуществили НФО в рамках доверительного управления.


По корпоративным долговым бумагам

Объем рынка корпоративных облигаций вырос на 2,2% (426 млрд руб. по непогашенному номиналу) и достиг 19,8 трлн руб., при этом индикативные доходности корпоративных облигаций не  изменились. Среднедневные объемы торгов превысили рекордные уровни конца 2022 г. и составили 22,7 млрд рублей.

Среднедневной объем вторичных биржевых торгов в марте вырос до 22,7 млрд руб. (в феврале – 18,1 млрд руб.), что стало крупнейшим показателем за последние годы

Индикативные доходности корпоративных облигаций (RUCBITR)
за март не изменились и остались на уровне 9,66%, при этом доходности государственных облигаций с сопоставимой срочностью снизились на 6 б.п., до 8,25%.


Про акции

Рис.8 — изменение фондовых индексов Московской биржи за март месяц. Всё подросло более чем. Кроме телекоммуникаций и айтишечки.

Снижение индекса информационных технологий происходило на  фоне коррекции стоимости акций отдельных компаний по причине неопределенности относительно реструктуризации бизнеса, а  также из-за  ребалансировки индексов российских акций

Основными нетто-покупателями акций в марте оставались физические лица, нарастившие объемы нетто-покупок до 17,4 млрд руб. (в феврале объем покупок составил 3,9 млрд руб.) (рис. 10). Розничные инвесторы по-прежнему являются главными участниками на рынке акций, их доля в марте в среднем составила 80%.

Физики — молодцы. Надо, чтобы как в Америке. Чтобы каждая домохозяйка трейдила.

ПРО БАНКОВСКИЙ КРИЗИС В США

Мы тут на канале и в чатике про всё это весь март постоянно писали и обсуждали. Достаточно простым языком. А вот сейчас годное пояснение от Банка России утонченным языком финансовых специалистов.

В марте на банковском рынке США наблюдались кризисные явления. Первыми пострадали банки, связанные с рынком криптоактивов. Банкротство криптобиржи FTX и высокая доля депозитов владельцев криптовалют послужили факторами потери финансовой устойчивости Silvergate Bank, а в последующем – Signature Bank. Наиболее крупным пострадавшим стал  Silicon Valley Bank, который специализировался на  привлечении депозитов, кредитовании и  обслуживании операций компаний-стартапов (в значительной мере из портфелей крупнейших венчурных фондов). В условиях оттока ликвидности банки были вынуждены экстренно закрывать позиции по портфелям облигаций. Продажа ценных бумаг по ценам ниже стоимости приобретения привела к тому, что кредитным организациям не удалось покрыть отток депозитов ликвидными активами.

В США на протяжении длительного периода низких ставок банки в целях получения более высокой доходности активно покупали значительные объемы долгосрочных облигаций и  учитывали их в портфелях AFS (available for sale) и HTM (hold to maturity). При этом после начала ужесточения денежно-кредитных условий отрицательная переоценка стоимости этих ценных бумаг у небольших (региональных) банков расценивалась как нереализованные убытки и в отличие от крупных банков не отражалась в регуляторном капитале. Как и в случае с портфелем HTM, она не учитывалась так же в текущих финансовых результатах, что привело к наличию у этих банков фактически скрытых потерь, которые были выявлены лишь на этапе продажи соответствующих бумаг. Кроме того, небольшие (региональные) банки были освобождены от  прохождения ежегодного стресс-тестирования, что не позволило своевременно оценить последствия роста процентных ставок для их финансовой устойчивости.

Таким образом, ожидания сохранения длительного периода низких ставок совместно с более легким режимом регулирования небольших банков в  США привели к  тому, что эти банки перестали уделять должное внимание хеджированию процентного риска и эффективному управлению балансом. По оценкам Федеральной корпорации по страхованию вкладов в США, скрытые убытки банков США превысили 600 млрд  долл. США на  конец 2022  года. Однако помимо скрытого процентного риска может реализоваться и кредитный риск. Нефинансовые компании и население накопили значительные долги в период низких ставок, которые будет сложно обслуживать в результате рефинансирования фиксированных выплат или текущих выплат под плавающую ставку. Рост ставок неизбежно приведет к накоплению кредитного риска – росту просрочек и списаний, а также резервированию портфеля. В наиболее уязвимом положении могут оказаться компании и граждане с изначально высоким уровнем долговой нагрузки.

Для России эффекты заражения из-за проблем банков в западных странах существенно ограничены, поскольку российский финансовый рынок в значительной степени изолирован в связи с действием санкций и ответных мер валютного регулирования. Но по-прежнему чувствительным для нас каналом влияния является возможное сокращение мировых цен и спроса на товары нашего экспорта в случае мировой рецессии. Вероятность такого сценария в последнее время выросла, но по-прежнему невысока.



Учитывая произошедшее в США, Банк Росси произвел собственные расчеты по нашему банковскому сектору. Напомню, рост доходностей облигаций = снижение стоимости облигаций.

Рост доходностей рублевых облигаций в портфелях банковского сектора в среднем на 5 п.п. потенциально приведет к отрицательной переоценке этих ценных бумаг на 0,91 трлн руб. (в предположении, что часть бумаг удерживается до погашения и отражается по балансовой стоимости).

Был просчитан и более рисковый сценарий, когда банкам пришлось продавать облигации, которые отражались на счетах до погашения. Здесь рост доходности на 5 п.п. приведет к отрицательной переоценке портфеля на 1,58 трлн рублей. Вследствие этого лишь у 8 банков (на которые приходится 0,62% от активов всего банковского сектора) один из нормативов достаточности капитала опустится ниже нормативного значения.

******************************



Обследование финансов домохозяйств в РФ

Недавно Банк России опубликовал результаты обследования финансов домохозяйств РФ. Проводилось оно путём опроса с апреля по август 2022 года в 38 населенных пунктах. Опрошено 6 000 домохозяйств и 12 000 индивидов. Посмотрим результаты.

Начнем со среднего денежного дохода домохозяйств на человека.



Структура доходов по источникам и расходов по типам.

Трансферты в структуре доходов — это пенсии, пособия, стипендии, алименты, кредиты, помощь родственников

Динамика в расходах абсолютна логична. Чем большим доходом располагает группа, тем выше непродовольственные расходы и траты на товары длительного пользования. Тем ниже затраты на питание и ЖКХ



Норма сбережений

Это диаграммы размаха
▪️ Верхняя и нижняя границы прямоугольника соответствуют 25 и 75 перцентилям распределения
▪️ Горизонтальная линия внутри прямоугольника — медиана
▪️ Граница верхней вертикальной черты — 75 перцентиль плюс 1,5 межквартильного размаха
▪️ Граница нижней вертикальной черты — 25 перцентиль минус 1,5 межквартильного размаха

Про 8-й дециль и выше: минимум 75% группы откладывает больше нуля.
А вот в нижних 7 децилях минимум 25%(вне зависимости от подушевого дохода, так что поговорка про мелкий жемчуг тут вполне подходит) не откладывают на сбережения ничего.


Тут вот что интересно...

Крипта есть у 0,4% домохозяйств. А это больше, чем количество домохозяйств, имеющих вложения в золото в виде металлических счетов или в паевые инвестиционные фонды. Хотя по медианной сумме вложений ПИФы выигрывают.



Ну и тут ничего удивительного.

Чем меньше доходы, тем доля платежей по долгам в общей массе расходов.

В общем, хорошо быть богатым. А если еще и здоровым, то просто замечательно.

****************************



А тем временем совершенно отвратительные новости приходят из Международных валютных фондов.

Сегодня выпущен в свет глобальных обзор всякого вместе с прогнозами на будущее. И сказано там, что наша с вами Россия в 2023 году получит прибавку к своему ВВП на 0,7%.

Мало того, что мы с вами вырастим, так еще и больше, чем думали раньше. Ибо раньше нам ставились цифры в 0,3%.

Германии обещают минус 0,1%. Литве минус 0,3, а Эстонии минус 1,2%.

В очередной раз на душе заскреблися кошки...

*************************

Ну вроде отстрелялись по России. Перейдём к этим… там...



А вот тут интересное… Вроде ж как всё подутихло в этих америках. Доходности по 10-леткам пошли вниз… по 2-леткам вниз.

А вот 3-месячные облигации показывают новые максимумы. Они новые и они максимумы. Т.е. они выше, чем были в марте перед первым банковским обвалом.

Доходности по 6-месячным бондам тоже повернули вверх.

Ну что… жахнут еще разок? М?

*********************



Хедж-фонды в США бегут в шортовые позиции. Ожидают сохранение падения на рынках на фоне ухудшения экономических и корпоративных данных.

Согласно данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами, крупные спекулянты, в основном хедж-фонды, увеличили свои чистые короткие позиции по фьючерсам e-mini S&P 500 примерно до 321 000 контрактов во вторник. Это самый худший показатель с ноября 2011 года после понижения суверенного кредитного рейтинга США.

Данные основного брокерского подразделения JPMorgan Chase & Co. показали аналогичную картину: клиенты хедж-фондов фирмы на прошлой неделе также вставали в продажи.

************************


Спрос на ипотеки на покупку основного дома упал в США на 13,1% по сравнению с допандемийным уровнем. Ситуация с приобретением вторых домов куда хуже — падение на 52,2%.

Всех беспокоят высокие затраты, замедление рынка краткосрочной аренды и снижение удаленщиков.

Расчет показателей делается на основе «блокировок» ипотечных ставок — соглашение между покупателем и кредитором, которое позволяет покупателю зафиксировать ставку по ипотечному кредиту на определенный период в момент выбора жилья/покупки.

Допандемийные уровни — январь-февраль 2020 г.

Покупки вторых домов — это зачастую покупки домов в курортных местах. В 2022 его типичная цена поднялась до 465 000$ по сравнению с 375 000$ за основной дом. Отсюда и снижение желающих.

*****************************


Пишут, что в этом году инвесторы вытаскивают деньги из американских акций и несут их на европейский и китайский рынки

****************************


Средняя процентная ставка по кредиткам в США превысила 20%. Самый высокий показатель, если смотреть данные с 1994 года. И он на 5,5% выше, чем год назад.

*************************

На этом завершу. Следить за событиями дальше приглашаю к себе на канал — MarketScreen