850 тыс. ETH на $1,8 млрд уже в очереди на выход из стейкинга

12 апреля шанхайский хардфорк открыл валидаторам возможность вывода заблокированных средств. Несмотря на отсрочку разблокировки со стороны крупнейшего участника ставок (Lido), уже сейчас общая сумма на вывод превышает 850 тыс. ETH (~$1,8 млрд).

Источник изображения: etherscan.io

В течение 2,5 лет валидаторы могли участвовать в работе сети, внося ETH на депозитный контракт. Но не имели возможности вывести средства, включая полученный от стейкинга доход. Высокая годовая доходность вкупе с растущим рынком 2021 года выглядели крайне привлекательно. Однако по мере роста числа участников ставка вознаграждения снижалась, и сейчас ее значение немногим больше 4%.

Источник изображения: glassnode.com

Падение же рынка в прошлом году привело к тому, что почти половина инвесторов по-прежнему несут незафиксированные убытки.

Источник изображения: dune.com

Часть инвесторов могли разочароваться динамикой цен, другие напуганы ужесточением регулирования в отношении монет на PoS. Так, SEC и NYFDS в судебных претензиях к ряду компаний наделяют Ethereum статусом ценной бумаги. По этой же причине Kraken уже согласилась на отказ в предоставлении стейкинга клиентам, а Coinbase намеревается оспаривать претензии регулятора в суде (но не исключено и аналогичное Kraken урегулирование).

Из-за вынужденного сворачивания стейкинга Kraken в очереди занимает 46% долю по объему выводимых средств. Лидер рынка – Lido – отсутствует в списке, так как разблокировка на данной площадке произойдет только в мае.

Источник изображения: nansen.ai

Общая же сумма средств в очереди на данный момент составляет 850 654 ETH со стороны 26 328 валидаторов. То есть около 5% участников стейкинга не просто выводят вознаграждение, а полностью выходят из программы. Только за последние сутки чистый отток превысил 100 тыс. ETH (с учетом вывода вознаграждений).

Источник изображения: nansen.ai

Негатив от выхода валидаторов несет отложенный характер. Во-первых, скорость оттока технически ограничена формулой: Churn Limit = Active Validators/65536. Другими словами, не более 1800 выводов по 32 ETH или 75600 ETH в сутки (без учета вознаграждений). Во-вторых, клиенты Lido, которая занимает 31% в стейкинге, еще не встали в очередь. В-третьих, желание вывести ETH из стейкинга не предполагает намерения их немедленной продажи.

Источник изображения: криптовалютная биржа StormGain

Сам же хардфорк несет в себе положительный заряд, поскольку делает сеть более практичной для инвесторов и открывает путь к последующим улучшениям. Это нашло отражение в росте Ethereum в последние шесть дней. При этом альткоин по-прежнему уступает Bitcoin в динамике в 2023 году, а отложенный характер негативных тенденций может помешать дальнейшему укреплению.

Аналитическая группа StormGain

(платформа для торговли, обмена и хранения криптовалюты)