Юнипро. Дивидендов за 2022г. не будет! Cash загоняют в склад!

Сегодня прошло общее собрание участников (акционеров) Юнипро (в заочной форме), где утвердили новую редакцию Устава компании и отменили Положение о Правлении ПАО Юнипро  — это что касается официальной информации которая опубликована, но вопросов на повестке ГОСА было аж восемь, и главный для инвесторов — № 2 Распределение прибыли (в том числе выплата (объявление) дивидендов) и убытков Общества по результатам 2022 года, а ответов всего два, странно!

23.05.2023г. Совет директоров утвердил следующую повестку:

06.06.2023г. Общее собрание акционеров рассмотрели следующие вопросы:

Ну да ладно, возможно что-то еще не успели опубликовать, мне больше понравилось как информация о распределении прибыли попала в телеграмм-каналы (так быстро и без ссылок на источник):


Ну и другие каналы активно писали про юнипро, а источник появился только через 40 минут!

Акции отреагировали падением котировок на 4,9% (а в моменте достигало и 7%).

Дивидендная политика у компании есть (с 2021г. по 2024г. планировали по 20 млрд.руб. направлять) но дивидендов по ней нет — я думаю все знают причины почему не выплачивался итоговый дивиденд за 2021г. на 8 млрд.руб. (первая часть за 2021г.на 12 млрд.руб. была выплачена) (83,73% акций «Юнипро», принадлежащих германскому концерну Uniper, которая передаются во временное управление Росимуществу — подробно здесь) и сейчас тоже отменена выплата дивидендов за 2022г.

И пока я не понимаю, что будет дальше с компанией, но предполагаю, что пока не закончится СВО и Главы стран не договорятся и не решат, что будет с зарубежными активами российских компаний, например, с НПЗ Роснефти в Германии (который Роснефть уже списала), и что будет в долями активов зарубежный компаний в России — в историю выплат дивидендов в Юнипро я не верю!

Сейчас капитализация компании 115 млрд.руб., но долг отсутствует и на 31.03.2023г. на счетах (по отчету РСБУ) скопилось денежных средств на 32,8 млрд.руб. и дальше будут увеличиваться, потому что компании хорошо сейчас зарабатывает, а в 1 квартале получила рекордную операционную прибыль!

Ну а если и дальше не будут выплачивать дивиденды, то на конец 2026г. на счетах скопится столько же денежных средств, сколько сейчас капитализация компании!

Сколько должны стоить акции компании в текущих условиях? 1 рубль, 2 рубля или три рубля — вопрос спорный! Мой таргет в 2,6 рублей за акцию, но сейчас я бы не покупал!


Вывод: отмена дивидендов за 2022г. краткосрочно конечно негативный момент для котировок акций Юнипро, но когда компания столько зарабатывает, то жадность инвесторов может снова разогнать акции до 2,15 рублей за акцию, но я в этой истории не участвую и не хочу (не буду писать почему, потому что в каждом посте описывал риски и свои причины).