Сегодня в программе

При начале роста фондового рынка в этом году банки и экономисты утверждали, что это отскок медвежьего рынка.

При падении фонды в начале марта на крахе банков были крики о том, что это конец и фонда рухнет.
Перед началом сезона отчетности за 1 квартал банки давали ужасающие прогнозы.
На росте фонды банки приводили статистику о том, что фондовый рынок никогда не разворачивался до начала снижения ставок ФРС, как минимум — до окончания цикла повышения ставок ФРС.
Фондовый рынок показал всем средний палец и сейчас банки и экономисты наперебой ждут новую фазу бычьего рынка, приводя в подтверждение статистику о том, что фондовый рынок растет много месяцев после цикла повышения ставок ФРС.
Статистика — ложь, её легко использовать для перекручивания фактов.
Статистика не учитывает динамику на ожиданиях, она не учитывает темпы повышения ставок, состояние экономики, аномалии вроде пандемии и бегство капитала из-за геополитики.
Где мы находимся сейчас?

Когда я писала вводную в январь, то посвятила раздел тому, что в этом году будут две главные фазы ожиданий — первая на окончание цикла повышения ставок ФРС и на этом будет аппетит к риску, а потом будет бегство от риска на отказе ФРС снижать ставки при рецессии.
Да, хайп по ИИ превысил мои цели по росту фонды, но рынкам нужно помнить, что один прогноз по прибыли Нвидиа на 2 квартал не означает отсутствие рецессии по причине технологической революции, это лишь отдельный заказ Израиля.
Фондовый рынок сейчас находится в конце первой волны роста аппетита к риску на ожидании завершения цикла ужесточения политики ФРС с переходом во вторую стадию «все пропало», этот переход может затянутся до конца августа при неплохих данных США.
Но на самом деле не так важно будет ставка ФРС 5,25% или 5,75%, прекращение цикла повышения ставок ФРС дает рынкам лишь одно — начало ожидания снижения ставок, но упорство базовой инфляции по причине устойчивости рынка труда и сектора услуг после пандемии не даст ФРС начать традиционный цикл снижения ставок при первых признаках рецессии и это тоже будет аномалия.
Сегодняшние PMI Еврозоны подтвердили рецессию, падение экономики Еврозоны будет быстрым и сильным, ЕЦБ опять наступил на грабли.
Понятно, что в Еврозоне рецессия наступила быстрее, ибо стоимость её продукции зависит от дешевых энергоносителей РФ, в США рецессия наступит позже, ибо в основе роста ВВП США лежит внутренний спрос, но рецессия неминуема и в США, именно поэтому ФРС выжидает с дальнейшим повышением ставок, ибо ждет обрушения экономики США.
Будет ли фондовый рынок счастлив при рецессии в США с пиком ставок ФРС на 5,0%-5,25%? Вряд ли.
Но в первой реакции рецессия приведет к падению доходности ГКО США и трейдеры, использующие ИИ в работе, реагируют на рост долгового рынка США не как на признак рецессии, а как на признак голубиного ФРС, что приводит к откупу акций Насдака.
Потребуется время для разворота рынков, летний период — не лучший для осознания и просветления, но капиталу после PMI Еврозоны уже практически некуда идти пока Китай не стал расти лучше других экономик (что будет с июля).

Сегодня в центре внимания будут PMI США в 16.45мск.
Выступят члены ФРС (анонсы сейчас идут, но члены ФРС в эфире редки, они выжидают):
Бостик в 15.00мск;
Местер в 20.40мск.
Но главным будет закрытие недели этого, пока ещё радостного, но обреченного рынка.