Цена на апельсиновый сок взлетела до небывалых высот

Согласно общепринятому мнению, рост цен на этот товар связан с самым низким урожаем апельсинов со времен Великой депрессии.

В детсятве я посмотрел комедию 1980-х годов «Поменяться местами».

Я помню, как хихикал над заразительным, хриплым смехом Эдди Мёрфи, но помимо этого сюжет был намного выше моего детсадовского мозга. Теперь я понимаю это намного лучше, а именно:

Мошеннические финансисты Duke Brothers подкупают кого-то, чтобы получить предварительную копию правительственного отчета об урожае апельсинового сока с намерением загнать рынок в угол. Настоящий отчет показывает обильный урожай. Но персонажи Эдди Мерфи и Дэна Эйкройда перехватывают отчет, меняют на данные о дефицитном урожае, а затем повторно доставляют его братьям Дьюк.

На следующий день Герцог скупает все контракты OJ (апельсиновый сок) (потому что слабый урожай означает рост цен, согласно мудрости Уолл Стит). Цена товара взлетает все выше и выше, пока реальный отчет, показывающий хорошие урожаи, не станет достоянием гласности. Начинается ад, и Дэн Эйкройд кричит в торговой яме: «Продавай OJ April по 142». Мгновенно цена OJ начинает стремительно падать со 142, 130, 120 и ниже, что стоит герцогу всех его сбережений и приносит герою целое состояние.

Вот в чем дело. «Поменявшись местами» — фильм, основанный на фальшивых персонажах и фальшивом сюжете с фальшивым реквизитом и декорациями. Но основная идея фильма о том, что цены на сырьевые товары движутся к скачкам и падениям исключительно под воздействием внешних «фундаментальных факторов», таких как отчеты об урожае, сохраняется за кадром, на Уолл-стрит, как установленный факт.

Возьмем, к примеру, недавнюю историю с фьючерсами на апельсиновый сок (настоящие, а не киношные!). 11 июля OJ взлетел до самого высокого уровня за всю историю. Эксперты рынка (настоящие!) утверждали, что рост цен на сырьевые товары был вызван ужасно низкими урожаями, самыми низкими с 1937 года. Из журнала Fortune:

«Вы будете платить больше за апельсиновый сок, поскольку производители цитрусовых во Флориде видят самый низкий урожай со времен Великой депрессии».

Но если вы исследуете это понятие, то обнаружите, что оно не так уж однозначно. Реальные рынки сталкиваются с таким количеством переменных в любой день, что это похоже на «фундаментальные» вышибалы. Урожаи могут быть низкими, но спрос превышает предложение; или ожидаемый сильный сезон встретился с неожиданной засухой.

Аналогичным образом, часто появляются отчеты об урожае с эффектом бомбы. И цены не всегда движутся так, как вы ожидаете.

Возьмем, к примеру, октябрь 2016 года и первый квартал 2020 года. За это время фьючерсы на апельсиновый сок упали на 60% до самого низкого уровня за 10 лет. Общепринятая логика предполагает, что урожай OJ должен был быть устойчивым в этот период, чтобы гарантировать такой обвал цен. Они не были. На самом деле, как напоминают эти заголовки того времени, посевы OJ пострадали из-за ущерба от урагана Ирма и продолжающейся проигрышной битвы с болезнью позеленения цитрусовых:

11 октября 2017 г. CNBC:

«Приготовьтесь к более высоким ценам на апельсины, поскольку Министерство сельского хозяйства США прогнозирует самый низкий урожай с 1940-х годов… Если урожай будет хоть сколько-нибудь близким к такому маленькому, даже с паршивыми перспективами спроса [на апельсиновый сок] и тому подобными вещами, у нас будет шанс подтолкнуть рынок вверх примерно на 2 доллара [фунт] » .

18 февраля 2018 г. Политика Флориды:

«Последний отчет Министерства сельского хозяйства США оценивает производство апельсинов в 2017–2018 годах на уровне 45 миллионов коробок — «на 35% меньше, чем в прошлом сезоне, и является самым низким размером урожая более чем за 75 лет», — говорится в заявлении Департамента цитрусовых Флориды, опубликованном в четверг.

11 ноября 2019 г., Флорида Таймс-Юнион:

«Конец апельсинового сока во Флориде? Смертельная болезнь разрушает цитрусовую промышленность штата».

Снимите кожуру, и вы не обнаружите последовательной корреляции между предложением товара и его ценой. Это отличная новость, потому что она открывает дверь для совершенно другой динамики рынка, такой как анализ волн Эллиотта.

Модель рыночного прогнозирования демонстрирует, что устойчивые ценовые тенденции на сырьевые товары обусловлены не «фундаментальными принципами», а скорее психологией инвесторов, которая проявляется в виде четких закономерностей непосредственно на ценовых графиках. Прерывание спроса или предложения может и часто (хотя и не всегда) влияет на цены в краткосрочной перспективе, но затем возвращается общая тенденция, обусловленная психологией рынка. Итак, вернемся к ОЖ!

29 июня в Commodity Junctures опубликовали этот помеченный ценовой график OJ с четким волновым треугольником Эллиотта:



Новичкам легко заметить треугольники на графике. Они похожи на неоновые вывески: изменчивые боковые модели, содержащиеся в линиях тренда.

Треугольник может появиться только в позиции перед последним движением — обычно в виде волны 4 пятиволнового импульса, сигнализирующей об истощении тренда. И после того, как треугольники формируются, следуют мощные ценовые толчки в направлении предыдущего тренда, которые обычно составляют длину волны А треугольника.

(Идеализированное изображение треугольника)



Цены на OJ в мае и июне находились в боковом тренде. Но 29 июня на биржевых рынках мы предупредили, что бычий треугольник подходит к концу, и ожидается прорыв вверх:

«Прорыв 265,30, на который мы указывали ранее на этой неделе, мог произойти как часть волны B треугольника волны (E), который завершит больший треугольник волны 4. Большая волна (e), треугольник более низкой степени, должна только отсрочить начало ожидаемого восходящего рывка, который превысит уровень 277,00».

И оттуда OJ взлетел в мощном ралли к рекордным максимумам 11 июля.



В реальном мире торговля сырьевыми товарами сопряжена с риском. Ошеломляющие подъемы могут смениться «абсолютной бойней» (из «Поменяться местами»).

Но если бы воображаемые братья Дьюк не были так уверены в том, что внешние данные определяют рыночные тенденции, а вместо этого знали о паттернах волн Эллиотта, у фильма был бы совсем другой финал.

Возможно, пришло время переписать начало вашей торговой истории с помощью нашего недавно перезапущенного и усовершенствованного сервиса Commodity Junctures.

Источник

Мы также переводим непубличные статьи из MyEWI, где публикуется более детальная информация. Подписаться

Наш блог очень легко отблагодарить, достаточно зарегистрироваться на сайте Elliott Wave International перейдя по этой ссылке.