Новые облигации Интерлизинг 1Р06 на размещении

«Интерлизинг» — универсальная лизинговая компания в портфеле которой более 15 видов имущества, преобладает грузовой и легковой автотранспорт, а также дорожно-строительная техника. Компания работает уже 24 года. Головной офис находится в г. Санкт-Петербург, 50 подразделений расположены на территории РФ.
Компания занимает 12 место по объему бизнеса среди лизинговых компаний РФ. Посмотрим параметры нового выпуска.

Выпуск: ИнтЛиз1Р06
Рейтинг: ruA- (эксперт РА)
Номинал: 1000 ₽
Объем: не менее 3,5 млрд. ₽
Старт приема заявок: 24 августа
Дата погашения: 10 августа 2026
Купонная доходность: до 14%
Периодичность выплат: ежеквартальные
Амортизация: в дату окончания 7-11-го купонов будет погашено по 16,5% от номинала; в дату погашения — 17,5% от номинала.
Оферта: нет
Дюрация: 2,1 года

Отчётность компании
— чистая прибыль в 2022 году увеличилась с 802 млн.р. до 915 млн.р;
— EBITDA в 2022 г. 1,1 млрд.р, в 2021 г. 992 млн.р.;
— лизинговых портфель на конец 2 квартала 2023 года — 63,7 млрд.р.;
— чистые инвестиции в лизинг за период с 01.01.2022 по 01.01.2023 выросли на 39%.
— рентабельность собственного капитала по МСФО за 2022 год составила 29%;

Долги и краткосрочные и долгосрочные у компании большие, но это особенность бизнеса: чистый долг в 2022 г. 29,6 млрд. р., в 2021 г. 21 млрд.р.
Компания продолжает поддерживать комфортный уровень диверсификации по видам имущества. В течение 2023 года было открыто 10 новых подразделений. Из позитивных моментов можно отметить высокий уровень страховой защиты лизингового имущества (около 90% лизингового имущества застраховано в страховых компаниях) и увеличение уставного капитала компании на 1 млрд руб. в конце 1 половины 2023 года.

В настоящее время в обращении находятся 5 выпусков биржевых облигаций компании на общую сумму 10,3 млрд. р. Самая большая доходность сейчас у выпуска ИнтЛиз1Р03 13% (купон 12,5%) с погашением 19.06.2024.

Вывод: компания с хорошим рейтингом и 24 летним опытом работы на рынке с высокой операционной эффективностью и хорошей маржинальностью. Купон 14% выглядит интереснее предыдущих выпусков данной компании, только скорее всего он будет меньше. В целом, не стал бы отводить большую долю на данную компанию, рассматриваю не больше 3%. Лизинг — есть лизинг.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— выкладываю все сделки;
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.