Блог им. OneginE
Котировки на нефть в свете событий на Ближнем Востоке неплохо подросли на прошлой неделе. Решил посмотреть на общую ситуацию на рынке.
1. Для начала взглянем на общий мировой баланс. Согласно данным ОПЕК, в 3-м квартале 2023 г. на рынке сформировался заметный дефицит сырья. При спросе в 102,17 млн баррелей в сутки предложение равно 100,73 млн. Таким образом, дефицит сырья в 1,44 млн баррелей. Если нефтяной картель оставит добычу на таком же уровне и прогноз по добыче в мире окажется правильным, то в 4-м квартале мир ожидает дефицит аж в 3,29 млн. Для этого необходимо, чтобы Россия оставалась в рамках своих добровольных квот.
2. На фоне серьезного дефицита нефти сокращаются запасы нефти и нефтепродуктов в США и странах ОЭСР. К примеру, в США, как общие резервы нефти, так и стратегические, упали до уровней середины 80-х годов. Правда, тогда, потребление нефти в США было порядка 16 млн баррелей в сутки. Сегодня дневной спрос 20+ млн баррелей.
3. Интересный факт — крупнейшие компании мира, такие как Exxon и Chevron предпочитают не в разы наращивать инвестиции в добычу, а гасить задолженность, выплачивать дивиденды акционерам и покупать другой бизнес. Так за последние две недели Exxon и Chevron объявили о покупке двух компаний на общую сумму в 110 млрд долларов. То есть, вместо наращивания бизнеса внутри и внутренних инвестиций, гиганты скупают конкурентов. Таким образом, рынок становится все более фрагментированным и его управление концентрируется в нескольких рыках. Это наводит на мысль, что вряд ли после таких крупных сделок и, учитывая опыт 2016 г., американские компании будут резко взвинчивать добычу. Скорее всего, они будут стараться соблюдать баланс.
4. Единственная надежда на падение нефти – это падение мировой торговли на фоне роста ставок. На это ставят спекулянты. Размер чистого «шорта» по нефти на бирже ICE – крупнейший с 2016 г., тогда нефть валилась на фоне резкого роста добычи сланцевой нефти. Что примечательно, пока трейдеры не поверили в серьезность событий на Ближнем Востоке и увеличили свои ставки на падение «черного золота» на 8,8 тыс. контрактов или на 30% от уровней 10 октября.
Резюме
Как по мне, фундаментальные факторы говорят о том, что цены на нефть будут оставаться на высоком уровне в ближайшее время. Помимо заметного дефицита нефти, а он никогда не проходил незаметно для рынков, еще есть скромные запасы сырья в крупнейших странах мира. На фоне напряженности на Ближнем Востоке эти факторы могут быть вообще взрывоопасными. А если учесть еще и то, что спекулянты «шортят» нефть, потеря контроля ситуации на Ближнем Востоке может привести и вовсе к сильнейшему шоку на рынке нефти.
Сейчас видится такой сценарий: продолжение коррекции в район 83-84, после чего начало роста до 105-110 долларов за баррель марки Брент.
Телеграм канал