Кейс Qiwi. Акционерам Полиметалла и Яндекса приготовиться?

В последнюю пятницу произошло важное событие: стали известны параметры разделения компании Qiwi, которое одобрило правительственная комиссия. На ММВБ торгуются ещё две большие компании, которые в ближайшее время планируют разделения своих бизнесов: Яндекс и Полиметалл. И далеко не факт, что параметры разделения у этих компаний не будут такими же грабительскими как у компании Qiwi.

📌Кейс Qiwi 📱

Компания давно планировала провести разделение, но оно судя по котировкам в пятницу прошло не так, как планировали инвесторы: российские активы (почти все активы компании) будут выведены за периметр компании путем продажи гонконгской компании за 24 млрд рублей.

Сейчас от Qiwi PLC останутся непонятные международные активы и 24,7 млрд рублей, которые будут не сразу получены за продажу российского подразделения. По-сути Qiwi — это заблокированная кипрская денежная кубышка с копеечными зарубежными активами для российских инвесторов, которая неспособна генерить денежный поток и оценивается в 33 млрд ❌

Любителям больших денежных кубышек лучше купить Сургут обычку/Интер РАО/Юнипро чем акции Qiwi ✔

📌Кейс Полиметалла 📀

Ещё одна компания, которая планирует разделить компанию на российский дивизион (2/3 компании) и казахстанский (1/3 компании) — это компания Полиметалл.

По-моему субъективному мнению пока идёт все к тому, что российские активы будут проданы за неплохие деньги, но с небольшим дисконтом, а все деньги от продажи уйдут в Казахстан. В НРД вы продолжите владеть уже казахским Полиметаллом, который после продажи российских активов захочет распределить огромные дивиденды, но деньги до НРД скорее всего не дойдут.

К сожалению, но в последние 1.5 года мы наблюдаем за закатом истории Полиметалла на ММВБ, хотя цена золота на максимумах и была неплохая девальвация 📉

📌Кейс Яндекса 📱

Самая тяжёлая и непонятная история — это Яндекс. На ММВБ торгуются акции голландского дивизиона, хотя почти все активы сконцентрированы в России.

Вроде недавно создали российский Яндекс, но как это помогает распутать клубок по учёту интересов всех акционеров… непонятно. Поменять акции голландского Яндекса на акции российского Яндекса? А зачем это нужно Воложу и другой толпе нерезидентов? Хотя с другой стороны ходят слухи, что Потанин скупал акции Яндекса у нерезидентов с дисконтом.

Но все же есть ненулевой риск, что инвесторов на ММВБ оставят с акциями голландской компании, но уже без российского подразделения.

Многие думают, что акционеров Яндекса в России не кинут, так как это будет большой репутационный удар для фондового и пострадает несколько сотен тысяч инвесторов, но я напомню, что мы живём в России и тут возможно следующее:

-Одобрение — отмена дивидендов Газпрома, а потом заход инсайдеров в неожиданные дивиденды в 2022 году ❌

-Заморозка накопительных пенсий уже почти на 10 лет ❌

-Блокировка всех зарубежных акций, хотя представители СПБ всех убеждали в безопасности инвестирования в китайские акции ❌

Но если по Яндексу будет позитивный сценарий, то я лучше куплю потом по 3000 или по 3500 чем сейчас кота в мешке по 2500 .

Вывод: понятно, что каждая отдельная история уникальная, но при инвестировании и в Полиметалл, и в Яндекс надо быть очень аккуратным, так как тут наблюдается большая дисперсия в потенциальном развитие событий. Я наблюдаю со стороны за каждой историей 👀

Не ИИР

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest