Копипаст

Копипаст | Какие факторы количественного инвестирования были прибыльными в этом году (часть 1)

Копипаст отсюда >>

Рассмотрим какие акции выгоднее было бы покупать в этом году. Сразу ограничимся акциями большой капитализации (более 10 миллиардов), а акции меньшей капитализации рассмотрим позже, так как воздействие разных факторов сильно зависит от капитализации компаний. Все знают о периодической конкуренции среди инвесторов компаний стоимости и роста, но кроме этих факторов распространены еще несколько. Перечислим основные:

Growth — акции роста. Принимаются во внимание такие показатели как рост EPS из года в год, из квартала в квартал, рост Revenue — выручки и прочие показатели роста.
Value — акции стоимости. Сюда входит самый популярный коэффициент P/E — цена акции к доходам, P/S — цена к продажам, P/B, P/C и т д. В общем, отбираются недооцененные акции.
Quality — качество акций. Тут высматривают высокую маржинальность, ROE, ROI, ROA  и прочие показатели качества компании.
Momentum — импульс цены. Выбирают акции, которые сильно растут за разные периоды, начиная от месяца, кончая годом и более.
Low Volatility — низковолатильные акции. Обычно, надежные компании, которые ведут себя предсказуемо и хоть растут медленно, но уверенно, с меньшими просадками.
Sentiment — настроение относительно компании. Сюда входят пересмотры аналитиками будущих доходов, продаж компании, цен акций, рекомендации покупать, держать, продавать и т.п.

Ну вот, выбираем акции высокой капитализации, каждую неделю пропускаем через скринер с соответствующими факторами, выбирая 50 самых лучших по основным факторам и получаем результат с начала года. Видим, что с большим отрывом победил фактор стоимости (Value) с результатом более 30% с начала года, что довольно неожиданно, так как последние годы фактор стоимости значительно отставал. Но все когда-то меняется. Что также интересно, фактор Momentum оказался на последнем месте с отрицательной доходностью. И это в то время когда все индексы значительно выросли с начала года. Это действительно так, потому что в этом году с энтузиазмом сливались акции которые перед этим очень сильно росли. Я даже на себе это почувствовал где-то в начале года и совсем недавно. Но расставим факторы по порядку доходности с начала года:

1. Value
2. SP-500 (индекс, чисто для сравнения)
3. Growth
4. Sentiment
5. Quality
6. Low Volatility
7. Momentum

Какие факторы количественного инвестирования были прибыльными в этом году (часть 1)

А это динамика основных факторов с начала года:

Какие факторы количественного инвестирования были прибыльными в этом году (часть 1)

Все расчеты делались на сайте Portfolio123 — это платный сервис, позволяющий тестировать свои стратегии основанные на фундаментальных факторах.
★6
19 комментариев
В торговле это используете?

Если не как сигнал, то как фильтр. Типа торгуем сигналы в лонг по акции если она по фильтрам сильная.
avatar
Replikant_mih, да, конечно использую стратегии построенные на основе фундаментальных показателей, причем, вообще не учитывая график цены. Как говорят «уже две недели торгую, полет нормальный», а на самом деле пока еще всего около полугода — срок небольшой чтобы делать далеко идущие выводы, но направление количественного факторного анализа видится перспективным.
Мне одному кажется, что аккаунт JC-trader взломан?
Дмитрий Овчинников, почему вполне норм контент
Дмитрий Овчинников, тоже такие ощущения.
Покупать S&p500 и не вые… тся с факторами. Х.й угадаешь, а перепрыгивание с фактора на фактор создаст доп комисы и налоги.
avatar
Intrinsic value, согласен. Если бы не было времени и средств на всякие эксперименты, то я так бы и сделал :)
JC-trader, и еще.
То то Мэдквант, закрыл моментум на америке. Хрен похвастаешься;)
Зато пока у нас работает — публикации регулярные. Пока регулярные;)
avatar
Дмитрий Овчинников, 
Мне одному кажется, что аккаунт JC-trader взломан?

Да, есть такое подозрение :)
Ооо рад видеть 
к чему такая активность?
avatar
hunter, как сказал Аристотель, «движение это жизнь» :)

Как рассчитывается моментум?

Имхо в индексе есть акции обладающие моментумом, «пятьдесят на пятьдесят»

avatar
Vladimir T, рассчитывается ранжированием очень многих факторов, типа изменение цены за разные периоды (например 3 мес, 6 мес, 9 мес и т.д.), за прошлые изменения (например с 9-го месяца по 3-й месяц) UpDown Volume ratio тоже за разные периоды и т.п. То есть, не просто типа изменение цены с начала года, а многофакторное ранжирование.

JC-trader, 

Моя мысль в том, что моментум будет всегда в половине акций из индекса.



avatar
Vladimir T, в данном случае, каждую неделю выбирались 50 лучших акций по моментуму.
Спасибо за ссылку на сервис. Посмотрим. Но насчет Value все неясно, ведь  выбрать 50 тикеров можно миллионом разных вариантов. Значит, светит вероятность датамайнинга. Как я понял, пересчет раз в неделю. Интересно, не будет ли чрезмерной частоты сделок и лишних расходов на комис
avatar

теги блога Тимофей Мартынов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн