Манипуляция ставками LIBOR в картинках

Хотел поведать вам полезную информацию о том, что такое ставка LIBOR, как она определяется и каким образом банки манипулировали ставками. Напомню, что в 2012 году Barclays был уличен в многочисленных попытках манипулирования лондонской межбанковской ставкой LIBOR и ставкой EURIBOR. В качестве санкций банк выплатит рекордные $454 млн. штрафа. На этой новости акции Barclays упали на 15,5%, банк за один день потерял $4,7 млрд капитализации. LIBOR индикативные процентные ставки, по которым крупнейшие банки кредитуют друг друга на срок от одного дня до одного года. Ставки LIBOR рассчитываются в десяти разных валютах для пятнадцати сроков погашения. В 11:00 по лондонскому времени 18 банков предоставляют свои индикативные уровни ставок, по которым они взяли бы деньги. На основании средней ставки определяется LIBOR. Ставка LIBOR является очень важным инструментом на финансовом рынке, так как банки и финансовые учреждения отталкиваются от LIBOR как от бенчмарка (например, при привлечении займа устанавливается цена LIBOR + 300 пунктов и т.д.), к LIBOR напрямую привязаны ставки по кредитам для крупных корпоративных клиентов и небольшая часть ипотечных займов. Кроме того, ставка LIBOR также отражается на кредитах и депозитах населения, логика очень проста, если ставки низкие у Банка нет особой потребности привлекать депозиты населения под высокие ставки, или наоборот. Что касается кредитов для населения, то схема прямо противоположенная — если растут ставки LIBOR, то ваша ипотека или студенческий займ также начнет расти. Банк несет больше расходов при привлечению денег с рынка, естественно ставки по его кредитам которые он выдает также увеличатся. LIBOR является барометром настроения рынка: если ставки низкие это означает, что Банк может привлечь деньги на рынке, ликвидность есть и банки не видят кредитных рисков. Если ставки растут это означает, что ликвидность на рынке сужается, и привлечение денег становится проблематично, в связи с беспокойством касательно того, сможет ли кредитор вернуть деньги.

Как видно из вышеизложенного графика в 2008 году после обвала ипотечного рынка, на рынке моментально возникла потребность в ликвидности. Из-за риска недоваерия банки перестали давать друг другу деньги, что привело к мгновенному взлету ставок
Сегодня LIBOR является бенчмаркам для инструментов объемом в 800 трлн. долларов по всему миру. Даже Казахстанские банки при заключении сделок отталкиваются от ставок LIBOR. Для визуализации 800 трлн. долларов это ВВП всего мира умноженное в десять раз!
Каким образом Barclays манипулировал ставками LIBOR… 2005 год, один трейдер предложил своему знакомому с другого банка немного подкорректировать 3 мес. ставку LIBOR. Что и было сделано. После этого манипулирование ставками совершалось постоянно. Было зафиксировано 257 случаев манипуляцией ставками со стороны Банков. При расследовании было найдено также письмо в котором Трейдер Barclays просил банки придержать ставку на более высоком уровне несколько дней, так как у него имеется пару деривативных сделок привязанных к ставке LIBOR. С помощью подобных операций трейдеры Barclays зарабатывали по 40 млн. долларов в день по производным сделкам. Дело в том, что на LIBOR завязаны производные инструменты на процентную ставку. Это контракты, в которых базовым активом выступает право предоставить или занять номинальную сумму по определенной ставке процента. Наиболее широко используются два типа деривативов: простой процентный своп и фьючерс на процентную ставку. Свопы позволяют играть на разнице фиксированной и плавающей ставки, в основе которой лежит LIBOR. Трейдеры создают стратегии, ориентированные, например, на сужение или расширение спреда между контрактами с разным сроком жизни (3 месяца и 6 месяцев). Получается результат уже известен, остается только придумать стратегию......

17 июля 2012 года Бернанке на заседании Сената заявил, что система расчетов ставки LIBOR имеет систематические недостатки. Основные из них: 1. Все предоставленные ставки являются индикативными, реальных сделок по ним не проходит. У трейдера нет обязательства заключать сделки по озвученной ставке, что провоцирует манипуляции. 2. В 2008 году Банк Англии в целях увеличения ликвидности обратился к Банком участвующим в установлении ставки с просьбой немного понизить ставки для избегания хаоса на рынке. Это было ошибкой… 3. Кроме того следует отметить, что ставка LIBOR определяется путем выявления среднего значения всех банков. Соответственно, один только Barclays не мог существенно сдвинуть среднюю ставку. Очевидно, что в скандале замешены и другие крупные банки… Об этом мы наверняка узнаем чуть позже… Источник картинки:
Источник картинки: HealthcareAdministration.com
источник статьи  Здесь