Блог компании БКС Мир инвестиций | Гид по новым облигациям: январь 2025

Прошел всего месяц с начала нового года, а на рынке долга уже наметились тектонические сдвиги. Подробнее о свежих выпусках облигаций и новых тенденциях на первичном рынке поговорим в статье.

Пополнить счет для покупки перспективных облигаций:

В конце декабря Банк России приятно шокировал рынок, оставив ключевую ставку на уровне 21%. А на этой неделе мы наконец-то дождались хоть и небольшого, но все-таки снижения недельной инфляции. К более глубокой коррекции перешла и валюта — укрепление рубля тоже служит дезинфляционным фактором.

Все это не могло не сказаться на направлении первичного рынка долга. Резко сократилось число новых флоатеров. Почти все свежие размещения предполагают либо постоянный купон, либо переменный — то есть, тот, что фиксируется до даты ближайшей оферты.

Таким образом, инвесторы, вероятно, больше не ждут повышения ставки и стремятся зафиксировать высокую доходность до того, как ЦБ приступит к смягчению денежно-кредитных условий.

Стоит отметить, что в начале прошлого года ожидания и тенденции на первичном рынке долга были точно такими же, однако затем ситуация изменилась.

Жесткие условия кредитования давят на многие бизнесы, что может провоцировать дефолты на рынке облигаций. В группе особого риска — эмитенты с кредитным рейтингом ниже А-.

Выпуски для квалифицированных инвесторов

Существенно сократилось количество новых выпусков для квалифицированных инвесторов. Раньше в эту категорию попадало большое число флоатеров, которые по тем или иным признакам ЦБ не разрешал покупать неквалам.

На подходе

В феврале популярность бондов с фиксированной ставкой сохраняется. При этом на подходе очередь из довольно известных имен.

Также стоит отметить небольшой ренессанс валютных облигаций.

Новые выпуски с привязкой к валюте и расчетами в рублях предлагают сразу три экспортера — НОВАТЭК, РУСАЛ и ФосАгро. Это означает, что со стороны крупных инвесторов есть интерес к таким предложениям. Неудивительно, ведь ключевые валютные пары скорректировались к довольно привлекательным уровням.

Облигации в один клик

Составить портфель из облигаций можно и без изучения условий отдельных выпусков. Для этого можно инвестировать через БПИФ «БКС Российские облигации». В таком случае решения за вас будет принимать профессиональный управляющий.

Фонд инвестирует как в ОФЗ, так и в корпоративные облигации крупных эмитентов. Предпочтение отдается компаниям с высоким кредитным качеством. Стратегия ПИФа также предполагает участие в перспективных первичных размещениях.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией