Блог компании БКС Мир инвестиций | От железа до урана — вся мировая металлургия растет. Как в нее вложиться

Сводный индекс глобальных металлургов S&P Metals & Mining вновь обновляет 11-летние максимумы. За три последних сессии он вырос на 8%. С начала года бенчмарк обгоняет широкий рынок более чем на 50%. Отберем потенциальных фаворитов гонки.

Что именно растет

В состав индекса S&P Metals & Mining входят акции компаний черной и цветной металлургии (в том числе золото), а также добытчиков узких направлений: редкие и редкоземельные элементы (в том числе литий) и радиоактивные металлы (в первую очередь уран).

Бенчмарк традиционно включает в себя фишки из США и Канады, но служит ориентиром и для других рынков. Более 40% в индексе металлов занимают сталелитейные предприятия, еще 16% угольные, так что более половины динамики суммарно дает черная металлургия.

Если брать лидеров роста внутри S&P Metals & Mining, то опять же сильно выделяются сталь и уголь — до 40% прироста в акциях с начала месяца и до 180% с начала года. В частности, речь про Peabody Energy, крупнейшего угольщика в мире (на СПБ не торгуется).

Откуда рост

Основной драйвер остается без изменений — события вокруг России. Вслед за эмбарго на импорт энергетического угля в ЕС (в рамках пятого пакета санкций), Британию и Японию правительство РФ со своей стороны рассматривает идею об ограничениях на экспорт коксующегося (металлургического) угля. Мера принята для сдерживания цен.

Это стало негативом для бумаг российских черных металлургов и угольщиков, которые умеренно дешевеют с конца предыдущей недели. Зато одновременно разогрелись котировки зарубежных конкурентов РФ, которые теперь ожидают эффект замещения российской продукции и роста выручки.

В частности, львиная часть позитива досталась сталелитейным Nucor (+13% за неделю) и Steel Dynamics (+9%). Также хорошо зацепило золотодобытчиков на фоне роста самого драгметалла из-за геополитики: Newmont +7% c начала месяца, Barrick Gold +4%.

Из тех, что торгуются на СПБ, также поднялась урановая Cameco (+5% в этом месяце). Это специфическая отрасль, и она больше реагирует на дефицит энергоресурсов (угля и нефти), но в данном случае двигается в одном направлении с другими металлами.

Топ-7 акций

Среди фишек зарубежной металлургии, которые есть в доступе на СПБ Бирже, осталось не так много тех, что не имели бы признаков перекупленности. Но это не значит, что они не могут расти дальше: будет спрос на металлы и уголь — будет и дальнейший подъем в акциях.

Сейчас стоит обратить внимание на периферию металлургических отраслей, недооцененные или небольшие компании, диверсифицированные холдинги (широкий набор металлов в портфеле), а также бизнес за пределами США. Ниже отобраны как раз 7 таких бумаг.




В таблице зеленым подсвечены лучшие данные по каждому параметру: динамике акций за неделю, месяц или с начала года (по сути, это моментум бумаги), потенциал роста до годового пика (насколько торгуется ниже своего максимума), а также рекомендации и прогнозы от инвестдомов.

Из перечисленных суммарно стоит отметить как минимум три компании. О каждой из них чуть подробнее ниже.

— Alcoa (AA)

Ключевой конкурент Русала на международной арене. Крупнее и динамичнее, чем российская компания. Одна из самых доходных бумаг металлургии в этом году: 6% за неделю и почти 50% с января. Ждем отчет уже завтра. Акция в числе фаворитов BCS Global Markets.

— Pan American Silver (PAAS)

Канадский производитель серебра, крупнейший в мире для данной ниши. Имеет широкий расчетный потенциал: инвестдома в среднем дают более 30% роста в ближайшие месяцы, в том числе около 20% придется на восстановление до прошлогодних уровней.

— Vale S.A. (VALE)

Бразильский металлургический гигант: железо, медь, никель и уголь в одной бумаге. А еще производство удобрений (минеральных солей) и дивиденд в размере 14% годовых в долларах. Фишка очень волатильная. Год назад сильно отставала, сейчас в лидерах рынка: до 40% роста с января.

Выводы

Глобальный металлургический индекс S&P Metals & Mining сигнализирует о новом подъеме в индустрии. Драйвером для зарубежных фишек стали очередные проблемы с поставками из России на фоне санкций и ответных мер правительства РФ.

Среди немногих бумаг, которые не выглядят перегретыми, мы выделили три. Это лидер алюминиевой добычи Alcoa (AA), крупнейший в мире производитель серебра Pan American Silver (PAAS) и диверсифицированный холдинг Vale S.A. (VALE) с отличной динамикой акций и высокими дивидендом.