Блог компании БКС Мир инвестиций | Стратегия на III квартал, границы девальвации и другие итоги недели

Аналитики БКС на этой неделе представили свое видение динамики российского рынка акций в третьем квартале. В очередном выпуске YouTube-шоу «Без плохих новостей» глава дирекции инвестиционной аналитики Кирилл Чуйко анонсирует самые важные прогнозы своей команды и предлагает инвесторам сразу три готовых портфеля. 

Также в выпуске: 

— самые важные новости российских и зарубежных компаний;

— макро-тренды, за которыми важно следить;

— новое в регулировании;

— ответы на вопросы зрителей.  

А еще подводим итоги конкурса и анонсируем новый. 

Смотреть БПН:

Текстовая версия:

Всем привет! Это шоу Без плохих новостей на канале БКС Мир инвестиций. С вами Кирилл Чуйко. 

На этой неделе мы с коллегами выпустили нашу ежеквартальную стратегию по российскому рынку. И сегодня я поделюсь с вами главными выводами из нее. Расскажу, что мы ждем от рынка и назову наш топ-7 бумаг. Тем более, что Максим Шеин и Слава Абрамов в отпуске. 

Важные новости недели тоже обсудим, а еще подведем итоги конкурса и разыграем подарки. Поехали! 

Стратегия на 3 квартал

На российский рынок мы, то есть команда аналитиков БКС, смотрим с оптимизмом. В стратегии на третий квартал, которую мы выпустили на этой неделе, подробно расписали, почему именно. Чтобы вы не тратили время на многостраничный отчет, поделюсь ключевыми соображениями. Но прежде хочу отметить, что мы с коллегами ведем инвестиционные портфели уже 10 лет и ни разу не проиграли рынку. И не планируем это делать.

 

Итак, к главному. Мы ждем, что российский рынок за следующий год вырастет на 31% — индекс Мосбиржи достигнет 3700 пунктов. Сейчас, напомню, 2800. Общая рекомендация по рынку — Покупать. Но сразу оговорюсь, что мы бы не стали настаивать на теме “покупать весь российский рынок”, все-таки волатильность высокая, а информации в свободном доступе не так много. Лучше сконцентрироваться на отдельных бумагах. Каких именно — расскажу позже. 

Что поддерживало рынок во втором квартале и продолжит поддерживать его в третьем? Во-первых, слабый рубль. Он выгоден экспортерам, которые зарабатывают в валюте и конвертируют ее в рубли. Во-вторых, поразительная адаптивность экономики, которая приводит к росту прибыли компаний. Пессимистичные прогнозы о падении ВВП больше чем на 10% не реализовались — за 2022 г. экономика упала на 2%, а в этом году может даже показать рост.

Еще один важный фактор — дивиденды. В прошлом квартале рекордные выплаты Сбера неплохо поддержали рынок. Но многие крупные эмитенты все еще не вернулись к выплатам. В основном это компании из сектора металлургии и добычи. Деньги у этих компаний есть, но пока они предпочитают накапливать их на счетах. Мы надеемся увидеть дивиденды от металлургов в ближайший год. Сейчас дивдоходность всего российского рынка — около 8%. 

Фундаментально наш рынок недооценен. По мультипликатору P/E, то есть соотношению стоимости акций компании к прибылям, он стоит 5 P/E. То есть столько прибылей стоит рынок. При этом среднее историческое значение — 6,1 P/E. 

Следующий фактор довольно удивительный — восстановление корреляции индекса Мосбиржи с развитыми рынками. Что это значит? Это значит, что наш рынок на самом деле не так уж и изолирован от мирового, как кажется. Российские инвесторы достаточно активно торгуют американскими акциями через СПБ Биржу. Если говорить про объем торгов, то соотношение между российскими акциями на Мосбирже и американскими на СПБ Бирже составляет 6 к 1. То есть когда рынок США растет, как это было в прошлом квартале, российскому рынку от этого тоже хорошо.  

Что по рискам? Помимо уже привычной геополитики и других черных лебедей, которые Слава Абрамов подробно разбирал в прошлом выпуске Без плохих новостей, мы видим риск в возвращении на рынок иностранцев. Сейчас около 70% акций международных инвесторов заморожены. И если вдруг их разморозят, то нерезиденты наверняка побегут продавать бумаги — и обвалят рынок. Надеюсь, регулятор этого не допустит, и подобное не случится. 

Теперь к фаворитам. На третий квартал мы выделили следующие сектора: металлургия и добыча, финансы и медиа. 

Металлургия и добыча 

Начну со своего любимого сектора. Металлургия и добыча. Потенциал его роста на год — 56%. Финансовые показатели компаний нормализуются — в основном благодаря восстановлению цепочек поставок и слабому рублю. То есть деньги на счетах, как я уже говорил, есть. Поэтому мы ждем возобновления дивидендных выплат.

На внутреннем рынке спрос на сталь остается высоким, плюс мы верим в господдержку в Китае, поэтому лидерами сектора считаем сталелитейные компании и угольщиков. Также мы позитивно смотрим на спрос и цены на золото — на фоне роста цен в США. Поэтому золотодобытчики тоже у нас в почете. 

Фавориты сектора — Северсталь, Мечел и Полюс.

Отдельно поясню про Мечел. В нашей стратегии потенциал роста на год по обыкновенным акциям — 259%, целевая цена — 640 рублей за бумагу. Мы по-прежнему верим в Мечел, поскольку он постепенно трансформируется из компании, которая «вот-вот обанкротится» в компанию стремительного снижения долга и возможного роста производства. Сейчас большинство инвесторов все еще смотрит на акции компании с первой позиции, в то время как заработки компании выходят на действительно крутые уровни.

Финансы

Следующий потенциально привлекательный сектор — Финансы. Потенциал роста — 48%. Банки показали хорошие результаты в начале года, а текущий уровень процентных ставок для них благоприятен. Основной фактор поддержки — снижение стоимости риска и улучшение чистой процентной маржи.

Фавориты — TCS с потенциалом роста 56% и Сбер с потенциалом 46% по обыкновенным акциям.   

У TCS сильные позиции в финтехе, а клиентская база постоянно растет и уже превышает 30 млн по итогам первого квартала. Кроме этого, у TCS диверсифицированный бизнес, а это помогает компании в периоды общего спада. 

Сбер — лидер финансового сектора с разумной политикой рисков и фокусом на инновации. Клиентская база огромная — больше 100 млн активных розничных клиентов.   

Технологии, медиа, телекоммуникации 

Дальше сектор технологий, медиа и телекоммуникаций. По нашим оценкам в ближайшие 12 месяцев он может вырасти на 32%. Дивидендный сезон в секторе практически завершен, и теперь фокус сместится на компании роста, компании, которые показывают сильные результаты. 

Наш фаворит — Ozon. Его акции могут увеличиться на 32%. Наш фаворит — Ozon. Его акции могут увеличиться на 32%. Рост рынка электронной коммерции на руку компании. За последние четыре месяца она демонстрировала положительную EBITDA, показывая последовательное улучшение рентабельности.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • 

На следующие сектора мы тоже смотрим достаточно позитивно, но оцениваем потенциал их роста чуть ниже. Это Нефть и газ и Девелоперы. 

Нефть и газ

Средний потенциал роста нефтегазового сектора — 27%. Слабый рубль повышает целевые цены бумаг нефтяных компаний примерно на 10%. Новые целевые цены вы можете видеть на экране.

Отмечу, что в этом секторе особенно стоит помнить о риске налогообложения. Правительство стремится снизить дефицит бюджета. С сентября демпферные выплаты снизятся на 50%, а льготы по налогу на дополнительный доход для выработанных месторождений (а это четверть нефтедобычи России) переносятся на 3 года.    

Что касается цен на газ, в Европе сейчас избыток предложения, но зимой будет дефицит. Мы понизили прогноз цены на газ на 2023 год на $90 — до $445 за тысячу кубометров. Вы часто спрашиваете про перспективы Газпрома — отвечу. Шансы на подписание соглашения по Силе Сибири-2 в ближайший год снизились, мы их оцениваем в 50%. Рекомендация по бумаге — Держать. 

Из фаворитов нефтегазового сектора выделяем Новатэк, с потенциалом роста 42% и Татнефть (обыкновенные акции) с потенциалом 36%.  

Для Новатэка потеря доступа к зарубежной технологии сжижения стала ударом по амбициозным планам роста производства СПГ. Но теперь, на наш взгляд, компанию поддержат собственные технологии «Арктический каскад» и «Арктический микс» — они могут стать доступной альтернативой с опорой на внутренние ресурсы. В декабре ждем начала добычи на Арктик СПГ-2. 

Если говорить про Татнефть, ей выгоден слабый рубль и рост цен на нефтепродукты на внутреннем рынке. При этом не стоит забывать о рисках — снижение демпферных выплат и перенос налоговых льгот для выработанных месторождений на три года могут негативно повлиять на компанию.  

Девелоперы 

У сектора Девелоперы тоже потенциал роста на год 27%. Главный поддерживающий фактор (помимо общего улучшения потребительской уверенности)  — продление программы льготной ипотеки. 

Фаворит — Эталон, потенциал роста 42%. Эта компания активно развивается в регионах и показала сильные операционные результаты за первый квартал. 

Портфели для инвесторов

Если вам лень выбирать бумаги для инвестирования самим, мы сделали это за вас. Собрали топовые бумаги в три портфеля: долгосрочный, краткосрочный и дивидендный. 

Первый портфель — долгосрочный — на срок от года. В нем 7 компаний. Это Новатэк, Татнефть (обычка), Сбер (обычка), TCS, Северсталь, Полюс и Мечел.   

Второй портфель — краткосрочный — на 3–4 месяца. В нем также есть Сбер, TCS и Татнефть. А еще Мосбиржа, Сургутнефтегаз (привилегированные), Новатэк и Ozon. 

И третий портфель дивидендный. Здесь компании, от которых мы ждем самых больших дивидендов в следующие 12 месяцев — доходность больше 10%. Топ бумаг — Лукойл, Сбер (префы), Татнефть, МТС и Сургутнефтегаз (префы). 

Если у вас остались вопросы по стратегии, обязательно задавайте их в комментариях под этим выпуском. Постараемся пояснить в следующем выпуске. 

Вопросы #БПН

Спасибо, что присылаете вопросы и спасибо, что отмечаете их хештегом #БПН. Ответили на них вместе с коллегами.  

Рынок, рубль 

— Почему уже в течение нескольких недель только и слышим из каждого утюга, что рынок перегрет, а он все растет и растет?

— Такое часто бывает после хорошего ралли рынка. По текущим ценам некоторые участники рынка уже боятся покупать акции. Конечно, никто не знает будущее, мнение о возможной коррекции — это всего лишь мнение, с которым вы можете согласиться или нет.  

— Все говорят про коррекцию, так будет ли она и когда ждать? Существенного падения на рынке пока явно нет. 

— На текущий момент на российском рынке, как нам кажется, серьезное снижение может случиться исключительно на фоне усиления геополитических рисков, а их предсказать невозможно. Если никаких потрясений не случится, рынок будет торговаться в боковой формации. Пока по индексу Мосбиржи мы не пробили 2650 п, среднесрочный восходящий тренд в силе.  

— Если случится рецессия в мировой экономике, то какие сектора (компании) будут более устойчивые и от чего избавляться? Рубль упадет из-за снижения импорта? 

— Если будет рецессия, то рубль упадет за счет более слабого экспорта (основной фактор — это падение цен на энергоресурсы и соответственно, ухудшение экспортных потоков) 

— Раз заканчивается дивидендный сезон, то стоит ли перепрофилировать свой портфель преимущественно на купонный доход? Какие компании можете посоветовать? 

— Да, этот дивидендный сезон заканчивается, но не стоит забывать, что в среднесрочной перспективе может начаться другой. При этом перепрофилировать свой портфель преимущественно на купонный доход возможно.   

Ожидается, что ЦБ поднимет ставку до 8% в этом году, однако рынок уже закладывает ее рост через год на 1–1,5 п.п… Поэтому даже повышение ставки на 1 п.п. уже будет более-менее в рамках текущих ожиданий рынка, и такое действие может не оказать существенное влияние на рынок. А если тон пресс-релиза ЦБ сменится на нейтральный после повышения ставки до 8 или 8,5%, то можно ожидать и роста рынка. 

Конечно, в текущей ситуации при курсе доллара около 90 рублей есть существенное давление на инфляцию, которое должен нивелировать ЦБ, но мы считаем, что средне и долгосрочно устойчив более низкий курс доллара (80–85 руб), что выровняет баланс инфляции, ставки и доходностей ОФЗ.

На горизонте 1 года и долгосрочно мы видим потенциал для снижения доходностей долгосрочных ОФЗ на 2 п.п. — с 11 до 9%, а это может принести доходность до 25% на горизонте 1 года. 

Если все-таки вы собираетесь перестраховаться, то в нашей подборке, о которой я уже говорил, есть облигации Роснано с погашением через 5 и 9 месяцев и доходностью 16%, а также облигации ТрансФин-М с доходностью 12% и погашением через год. 

— До конца года увидим доллар по 100? 

— Мы так не думаем. Возможно точечное (шоковое) ослабление, но учитывая тот факт, что в нашем прогнозе ожидается восстановление цены на нефть Urals до $60/барр и постепенное замедление восстановления импорта, к концу года ожидаем небольшое укрепление рубля.

— Какая акция на российском рынке самая перспективная на ваш взгляд в масштабе этого года?

— Лучшая бумага — Сбер. Причины — сильный дивидендный поток, восстановление банковской отрасли, рост кредитования, восстановление экономики с небольшим, но положительным ростом. Плюс, у банка ожидается новая стратегия в конце года.

Нефть

— Почему на ваш взгляд при ослаблении рубля нефтяники почти не растут? 

— Это очень хороший вопрос. Только привилегированные акции Сургутнефтегаза действительно принесли прибыль, так как эффект на ожидаемые дивиденды намного больше, чем у других акций — из-за предполагаемой прибыли на валютном рынке от «кубышки» в размере 61 млрд долларов.

Тем не менее, за исключением акций Сургута (по которым никакие макроэкономические изменения не влияют на ожидаемые дивиденды), акции всех остальных нефтяных компаний должны были вырасти сильнее, чем сейчас. Мой коллега Рон Смит полагает, что это может быть связано либо с тем, что рынок не считает ослабление рубля устойчивым. Либо потому, что отсутствие отчетности от большинства компаний означает, что инвесторы менее уверены в общей прибыльности и, следовательно, в влиянии рубля на счета. 

— Возможно падение стоимости акций Газпрома в ближайшее время? Стоимость варьируется в небольшом проценте, так же со Сбербанком, не могу принять решение, немного переждать или покупать?

— Мы бы не стали спешить с увеличением позиций в Газпроме, если только вы не уверены, что контракт «Сила Сибири-2» будет подписан в ближайшее время Мы думаем, что в конечном итоге он будет подписан, но китайцы, похоже, не торопятся. Объемы экспорта в Европу чрезвычайно низки, а цены существенно снизились, поэтому компания не вернется к прежнему уровню прибыльности в ближайшее время, если вообще когда-либо вернется. Мы также полагаем, что европейские цены на газ могут резко упасть в августе/сентябре, когда европейские хранилища будут заполнены, а затем подрастут в конце года, когда начнется отопительный сезон. Даже если вам нравятся акции (мы оцениваем их как M/W), я бы посоветовал подождать до осени, прежде чем покупать.

— Видите ли вы какие-то перспективы в акциях Татнефти после дивидендного гэпа и что может послужить драйверами роста после отсечки? 

— Мы считаем, что Татнефть недооценена рынком по двум причинам. Во-первых, у нее есть значительные возможности для роста добычи в долгосрочной перспективе, но пока действуют ограничения ОПЕК+, реализовать их будет сложно. Во-вторых, как мы не раз говорили, сейчас это самая прозрачная из российских нефтяных компаний, единственная, которая публикует результаты по МСФО. Последнее, вероятно, приведет к плавному опережению акций в течение следующих 12 месяцев, поскольку фактический уровень некоторых аналогов становится все более и более туманным.

— Какие прогнозы по срокам закрытия предстоящего дивидендного гэпа Татнефти? Будет ли сценарий аналогично Сберу?

— Исторически гэпы по дивидендам на российском рынке закрывались от 2 недель до 3 месяцев, в зависимости от других факторов на рынке.

Ритейл

— Расскажите про Ozon, справедливо ли он оценен относительно будущего развития, стоит ли покупать?

— Мы считаем, что компания продолжит практически удваивать оборот г/г и улучшать рентабельность. Плюс ожидаем сильных результатов за второй квартал в августе. Поэтому на 12 месяцев у нас стоит рекомендация Покупать. 

— Есть ли мысли по МТС — до каких значений будет просадка?

— Сейчас акции МТС стоят около 295 рублей за бумагу. Если бы их рыночная цена была 255–275 рублей, акции были бы оценены справедливо. Если бы цена была меньше 255 рублей, они выглядели бы привлекательно. Динамика котировок будет зависеть в том числе от общих рыночных трендов.

 Банки 

— Какие перспективы у акций ВТБ на второе полугодие? Просадка 15%, стоит ли зафиксировать убыток или подождать до конца года?

— У нас фундаментально позитивный взгляд на акции ВТБ, рекомендация Покупать. Рекордная прибыль 2023 года и рост рентабельности позитивны, но фокус банка на усиление позиции по капиталу, пока не ждем дивидендов за 2023 год.

Электроэнергетика 

— По парной идее Интер РАО и ФСК сейчас минус. В описании идеи вроде как было до конца июня. Что думаете — фиксировать убыток или продолжать держать? Где вообще можно отслеживать актуальные рекомендации по парным идеям? 

— В конце июня мы подтвердили нашу парную идею «Лонг Интер РАО / Шорт ФСК–Россети» — со 2 июня она заработала 0,6%. Мы напоминаем, что Интер РАО — это, пожалуй, самая ликвидная из недооцененных бумаг сектора электроэнергетики. Еще нам нравится Мосэнерго. У нас позитивный взгляд на Интер РАО за счет хороших активов и сдержанной инвестпрограммы. ФСК-Россети, наоборот, настораживает, так как инвестиции идут на проекты без ясных перспектив окупаемости. Обе компании раскрывают о себе мало информации, но мы надеемся, что во втором полугодии 2023 года качество раскрытия улучшится. Цены (по Европейской части России) на оптовом рынке электроэнергетики (спотовый рынок), выросли в мае и июне на 20% год к году. Это позволит Интер РАО больше заработать и несколько компенсировать снижение выручки и прибыли от окончания договора о предоставлении мощностей (ДПМ), то есть обязательства генерирующих компаний вводить новые мощности.  

 Облигации

— Я неквал, какие облигации доступны с двузначной доходностью кроме ОФЗ? 

— В нашей подборке облигаций, которая есть в открытом доступе на БКС Экспресс, 8 эмитентов (не ОФЗ) с разным сроком до погашения и двузначной доходностью. Ссылку на материал оставим в описании.

— Подскажите, пожалуйста, покупать сейчас замещающие облигации, наверное, не самый удачный момент? Планирую держать до погашения 5–10 лет. 

— Действительно, взгляд на рынок умеренно-негативный из-за вторичного и обязательного замещения до конца этого года, но доходности Газпрома очень привлекательны. При удержании до погашения предлагаем брать одни из самых длинных облигаций с большей доходностью, но уже прошедших замещение, или замещение по которым не ожидается в ближайшем будущем. 

Мы постарались выделить лучшие такие выпуски. Момент для входа сейчас может быть довольно удачным. Ссылку тоже оставим в описании. 

Китай

— Хотелось бы услышать ваше мнение, почему падение китайских акций зачастую объясняют опасениями повышения ставок ФРС, рецессии в США, а вот в самих американских акциях по сути продолжается рост?

— На рынок китайских компаний действительно оказывают определенное влияние события на рынке и в экономике США. Это связано с высокой долей иностранных инвесторов на рынке Гонконга. В оборотах Гонконгской биржи около 70% объемов приходится на зарубежных инвесторов вне Китая. И в какой-то степени на привлекательность акций в Гонконге негативно влияет повышение ставок ФРС — оно ведет к росту процентных ставок в привязанном курсе гонконгского доллара, что теоретически может снижать привлекательность акций по сравнению с облигациями. Но это лишь малая часть того, что влияет на китайские акции. 

Сейчас падение бумаг не связано с опасениями рецессии в США или политикой ФРС. За снижением индексов как раз стоит противоречивое состояние самой экономики КНР. Подробно об этом расскажет Константин Черепанов на следующей неделе на канале БКС Live. 

— В какие китайские акции можно сейчас зайти неквалу?

— Привлекательными идеями, чтобы купить на просадках на рынке Гонконга, нам кажутся следующие: Baidu, Li Auto и China Resources Beer. 

Baidu — это ведущая интернет-компания страны и разработчик решений в сфере искусственного интеллекта. Именно Baidu сейчас занимается разработкой китайского ответа американским решениям.

Li Auto нам кажется наиболее перспективной компанией на горячем рынке электрокаров в Китае. В отличие от многочисленных стартапов в этой области Li Auto уже начинает показывать положительные денежные потоки и выходить на прибыль. 

Что касается China Resources Beer, ее акции падали в последние месяцы из-за разочаровывающей статистики розничных продаж в Китае. Праздничные продажи в Фестиваль драконьих лодок в июне были ниже допандемийных уровней 2019 года. При этом China Resources Beer — это ведущий производитель спиртных напитков в КНР с историей устойчивого роста. Если в потреблении наметится улучшение, акции могут как минимум показать восстановительный рост до уровней начала года.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • 

Автору лучшего вопроса мы, как обычно, отправим подарок — постер с зашифрованными пословицами об инвестициях. На этот раз победителем стал пользователь с этим ником. Поздравляем вас, напишите нам, пожалуйста, на эту почту, укажите адрес и номер мобильного.

В следующий раз опять выберем автора лучшего вопроса и подарим подарок. Ждем ваши вопросы.  

Компании

Фосагро выплатит дивиденды за первый квартал 2023 года. Доходность составит примерно 3,7%. Если у вас есть бумаги Фосагро — поздравляю. Если нет — покупать их под дивиденды уже поздно. Последняя возможность была в пятницу.  

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • 

В понедельник стартовали торги акциями компании Carmoney, которая вышла на Мосбиржу через IPO. Сначала они росли, потом — просели. Но это только начало — посмотрим, что будет дальше. Кстати, у Carmoney есть аккаунт в социальной сети для инвесторов Профит, которая встроена в наше мобильное приложение. А еще в Профите публикуется наша аналитика. Стратегия на 3 квартал там тоже есть. 

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • •  

Apple на этой неделе впервые в истории завершила торговый день с капитализацией свыше 3 трлн долларов. До этого компания уже перешагивала этот порог, но лишь ненадолго. Следующим за Apple бизнесом-триллионером, как ожидается, может стать Microsoft. Всего с начала года Apple подорожала аж на 50%. Ее бумаги занимают в индексе S&P 500 7,6%. Это рекордно много для одного эмитента. Аналитики не исключают, что какое-то время рост еще будет продолжаться, но рано или поздно акции должны будут скорректироваться. Тем более, прогноз на текущий финансовый квартал у Apple не самый радужный. Выручка может снизиться на 3%.

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • 

Tesla опубликовала результаты за второй квартал. Произведено 479 700 автомобилей. На 9% больше, чем в предыдущем квартале, на 86% больше, чем год назад. Ожидания у рынка были более скромными, поэтому акции компании сейчас растут. 

Макро

Доллар выше 90, евро — выше 100. С начала года рубль подешевел к доллару на 20% — это один из худших результатов на развивающихся рынках. Основные причины мой коллега Вячеслав Абрамов подробно разобрал в прошлом выпуске. Если коротко, дело в том, что экспортные доходы России снижаются, а импорт наоборот растет. А триггером обвала, очевидно, стали события 24 июня. Инвесторов напугал марш тяжелой военной техники на Москву. Мятеж в итоге закончился, не успев толком начаться, но осадок, как говорится, остался. 

Что будет дальше? 

Динамику рубля определят три ключевых фактора: 

— внешнеторговые потоки. 

— объем продаж иностранной валюты экспортерами.

— механизм бюджетного правила, который в целом снижает волатильность рубля.

Моя команда ждет, что в среднем по этому году курс будет 80,3 рубля за доллар.  

Рынки

Стоимость сентябрьских фьючерсов на нефть Brent поднялась выше $77 — впервые с 20-х чисел июня. Ранее Саудовская Аравия и Россия пообещали сократить сократить добычу, так что все логично. Между тем, Минфин сообщил, что нефтегазовые доходы федерального бюджета в июне оказались на 26% ниже, чем год назад. А если взять весь период с начала этого года, то падение составляет 47%. 

Регулирование

Правительство определило, какие сведения публичные компании могут скрывать от инвесторов. В том числе речь о:   

— конкретных сделках, финансовых вложениях и операциях в иностранной валюте; 

— контрагентах;   

— акционерах топ-менеджерах, членах совета директоров и других руководящих органов. 

Что ж. Хорошо, что эмитентов вновь обяжут отчитываться. В то же время перечень сведений, которые можно засекретить, кажется слишком обширным. Сейчас, по данным Мосбиржи, полностью информацию раскрывают только 12% компаний. 

• • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • • 

Теперь официально: имущественный ценз для квалифицированных инвесторов повысят с 6 до 24 млн рублей в два этапа. На первом этапе ценз вырастет до 12 млн. Соответствующий законопроект ЦБ подготовит и внесет в Госдуму до конца года.  

Календарь

И события, за которыми стоит следить инвестору на следующей неделе.

В России ждем поступления дивидендов от МТС и данных по инфляции за июнь.

В США начинается сезон отчетов. Свои результаты опубликуют Citigroup, JP Morgan, Wells Fargo и PepsiCo.  

А на БКС Live помимо российского рынка будем обсуждать рынки Китая и США. 

Это было шоу Без плохих новостей, с вами был Кирилл Чуйко. Подписывайтесь на наш канал, ставьте лайки, звоните в колокольчик, пишите комментарии.