Блог компании БКС Мир инвестиций | Портфель новичка. 5 историй долгосрочного роста

Инвесторы, которые только начинают свое знакомство с фондовым рынком, могут растеряться при выборе подходящих активов. Даже среди крупных игроков выбор неочевиден: одни компании показывают уверенный и стабильный рост, другие отчитываются о рекордных прибылях, третьи — обещают максимальные дивидендные выплаты.

Предлагаем обратить внимание на пять компаний, которые демонстрируют хороший потенциал роста и могут предложить как долгосрочные перспективы, так и возможность получить хорошие дивиденды уже в предстоящем летнем сезоне выплат.

Сбербанк

«Позитивный» взгляд, цель на год — 370 руб.

Фундаментально сильный инвесткейс. Один из системообразующих банков и крупнейшая кредитная организация в стране.

В декабре Сбер принял новую стратегию развития бизнеса, согласно которой к 2026 г. намерен стать первой человекоцентричной компанией в мире с фокусом на ИИ. В этом банку пригодится крупнейшая клиентская база, доступ к поведенческим данным, а также сильное положение на рынке с долей 40% в розничных депозитах и кредитах, ипотеке, кредитных картах.

Котировки не спеша переписывают максимумы последних месяцев, а сам банк публикует рекордные показатели в отчетах. За 12 месяцев 2023 г. Сбер заработал 1508,6 млрд руб. чистой прибыли по МСФО. Это позволяет акционерам ожидать максимальных дивидендов. В обновленной дивполитике банка сохраняется коэффициент выплат на уровне 50% прибыли по МСФО. По расчетам аналитиков, дивиденды по обоим типам акций — обычным и привилегированным — составят 33,9 руб. на бумагу, дивдоходность —11,34%. Решение набсовета по выплатам ожидается уже в апреле.

Некоторые участники рынка считают, что на этом потенциал бумаг закончен, сравнивая доходность акций с ОФЗ. Кроме того, банк как финансовая компания сильно зависит от действий регулятора и дальнейшего направления денежно-кредитной политикик. Однако Сбер — активно растущий бизнес и IT-компания: в рамках своей стратегии банк намерен достичь рентабельности на капитал (ROE) выше 22% в год.

Северсталь

«Позитивный» взгляд, цель на год — 2000 руб.

Северсталь поставляет 90% продукции на внутренний рынок, что особенно актуально в условиях санкционного давления. По прогнозам аналитиков, повышение мировых котировок и сильный внутренний спрос в 2024 г. поднимут цены на сталь в РФ на 17%. Что, в свою очередь, поддержит финансовые показатели компании.

В конце зимы Северсталь приятно удивила акционеров новостями о возобновлении дивидендных выплат, которые компания не распределяла с конца 2021 г. По сообщениям в СМИ, менеджмент металлурга не исключает возможности направить на дивиденды больше 100% свободного денежного потока (FCF). Так, в феврале совет директоров Северстали рекомендовал дивиденды за 2023 г. в размере 191,51 руб. на акцию. Это 134% свободного денежного потока за прошлый год.

По оценкам аналитиков, во II полугодии 2024 г. вероятна еще одна выплата от Северстали — по итогам 9 месяцев. Таким образом, бумага становится одним из топ-3 дивидендых фаворитов на горизонте года: дивдоходность может составить 18,6%. Окончательное решение по выплатам будет принято на общем собрании акционеров 7 июня.

Кроме того, и дивиденды, и финансовые результаты за 2023 г. оказались выше прогнозов —  это существенно улучшает инвесткейс всего металлургического сектора. Вслед за Северсталью к выплатам дивидендов могут вернуться и другие металлурги, что станет хорошим катализатором роста бумаг.

МТС

«Позитивный» взгляд, цена на год — 380 руб.

Еще один дивидендный фаворит БКС на ближайший квартал. Скорее всего, как и в предыдущие годы, рекомендацию совета директоров по дивидендам за 2023 г. объявят в конце апреля – середине мая. По прогнозам аналитиков, дивдоходность составит 12–13%, а размер выплат — 34–36 руб. на акцию.

Исторически ожидания дивидендов — важный фактор роста котировок. Так было в 2022–2023 гг., ожидается и в 2024 г. Поддержку также оказывает возможное этой весной IPO МТС-Банка: процесс подготовки к размещению на Мосбирже ускоряется, совет директоров «дочки» одобрил дополнительную эмиссию обыкновенных акций на сумму до 3,6 млрд руб. Однако, по мнению аналитиков, влияние IPO на целевую цену МТС будет зависеть от оценки банковского бизнеса.

Копания представила неплохие результаты за IV квартал 2023 г. — выросла выручка, чистая прибыль и скорректированная EBITDA. Хорошие результаты прогнозируются в 2024–2025 гг. Совокупно это дает привлекательную оценку бумаги на горизонте 12 месяцев.

ЛУКОЙЛ

«Нейтральный» взгляд, цена на год — 8500 руб.

Нефтегазовая компания — один из главных участников предстоящего летнего дивидендного сезона. По оценкам аналитиков, 470 млрд руб. свободного денежного потока второй половины 2023 г. подразумевают промежуточные дивиденды в размере 723 руб. — если брать в расчет 100%-ный коэффициент выплат. Однако не думаем, что ЛУКОЙЛ выплатит все 100%. Тем не менее прогнозируем итоговый дивиденд 573 руб. на акцию. Годовая выплата может составить 1020 руб.

Как и остальные нефтяники, ЛУКОЙЛ зависит от движения валют и мировых цен на нефть. Нефть, по прогнозам аналитиков, переходит в восходящий тренд, и впервые за несколько месяцев превысила отметку $85 — потенциальный позитив для котировок. Однако дополнительные риски для нефтеперарботчиков несут участившиеся атаки беспилотников на НПЗ. Степень влияния инцидентов будет зависеть от масштаба ущерба и сроков восстановления оборудования и инфраструктуры.

Финансовая отчетность компании за 2023 г. показала смешанные результаты: выручка за II полугодие составила $46,2 млрд, что ниже прогнозов, но EBITDA в $12,1 млрд превысила ожидания аналитиков и консенсус. Чистая прибыль в июле – декабря оказалась на уровне наших ожиданий, составив $6,4 млрд, но +1% к консенсусу. Поддержать бумаги может выкуп акций ЛУКОЙЛа у инвесторов из недружественных стран с дисконтом в 50% и больше. В зависимости от условий обмена котировки могут прибавить 15–30%.

Татнефть-ао

«Нейтральный» взгляд, цена на год — 830 руб.

Тяжеловес индекса МосБиржи и один из фаворитов стратегии БКС на 2024 г. На горизонте 12 месяцев аналитики ждут щедрых дивидендов — 125 руб. на акцию, потенциальная дивдоходность — около 17%. Однако выплаты уже заложены в цену, что объясняет «Нейтральный» взгляд аналитиков. «Обычки» Татнефти входят в топ-5 дивидендной корзины БКС.

В нефтяном секторе хорошая прибыль, сильные дивиденды, но непредсказуемая налоговая политика. В 2024 г. она может претерпеть дополнительные изменения, ослабив таким образом позитивное влияние дорогой нефти и слабого рубля. Именно эти факторы помогли российским нефтяникам обогнать докризисные уровни по EBITDA и чистой прибыли.

Новая стратегия развития компании до 2030 г. включает повышение объемов нефтедобычи — до 810 тыс. баррелей в сутки. В 2019 г. этот показатель был равен 585 тыс. баррелей. Рост может поддержать мировой рынок нефти — если он покажет оживление и возобновление спроса, то акции Татнефти могут перейти к опережающей динамике.

*Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией