Блог компании EXANTE | Лучшие высокодивидендные акции США

Сегодня поговорим о компаниях, дивиденды которых не только высоки, но и полностью обеспечены прибылями и годами стабильно выплачиваются. Для долгосрочных инвесторов дивиденды — это возможность получать пассивный доход без спекуляций. Но инвестору нужно искать разумный компромисс между размером дивидендов и надёжностью компании.

Сегодня мы поговорим о компаниях из США. Это компании с самыми высокими дивидендами, которые удовлетворяют следующим дополнительным условиям.

 — Компания стабильно выплачивает дивиденды, как минимум, 7 лет.

 — Дивиденды не превышают прибылей компании. Иными словами, произведение коэффициента P/E на годовые дивиденды не превышает 100%.

 — Компания имеет коэффициент P/E не ниже 3. Иными словами, она не является экстремально недооценённой, что могло бы говорить о её проблемах.

 — Компания имеет капитализацию не ниже 150 миллионов долларов.

 — Если за недавний год котировки компании упали, то не сильнее, чем на 60%.

Как результат, мы получили подборку действительно интересных компаний с высокой инвестиционной привлекательностью. Все они имеют не только очень высокие дивиденды (10-12%), но и дёшевы по коэффициенту оценённости P/E (3-9), так что им вряд ли грозит существенное падение котировок. Большинство этих компаний — инвестиционные фонды. В том числе, фонды типа Income, которые принципиально ориентируются на высокие и стабильные дивиденды, которые могли бы обеспечить вкладчикам постоянный доход.

Обзор составлен по данным из базы finance.google.com. Буква «M» означает миллионы, «B» — миллиарды.

Первое место. TICC Capital

Офис TICC Capital

— Тикер: TICC

— Биржа: NASDAQ

— Капитализация: $351M

— Годовой оборот: $69M

— P/E: 4,1

— Дивиденды за год: 11,8%

— Отношение дивидендов к прибыли: 49%

— Годы стабильных дивидендов: >13

— Изменение котировок за год: +17%

О компании. Инвестиционная компания, вкладывающая средства, преимущественно, в корпоративные долговые ценные бумаги. Даёт компаниям деньги взаймы как самостоятельно, так и совместно с другими финансовыми организациями.

На графике. Котировки компании были относительно высоки в 2012-2013 годах, в 2014-2015 годах просели вдвое, а к 2017 частично восстановили позиции. Дивиденды компания платит 4 раза в год, размер их очень стабилен и почти не зависит от котировок. Лишь в 2016 году одна выплата была пропущена, но затем привычный график был возобновлён.

Плюсы для инвестора. Рекордные в обзоре дивиденды с длительной историей, стабильные и отлично обеспеченные прибылями, низкий P/E.

Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.

О наших предыдущих прогнозах. О TICC Capital мы писали в аналогичном обзоре во второй половине июня 2017 года. Тогда мы высоко оценили инвестиционную привлекательность компании, отметив примерно те же плюсы, что и сейчас. Тогда её акции стоили $6,34-7,13. Сейчас они стоят $6,70, и с тех пор была одна дивидендная выплата размером $0,20. Таким образом, в зависимости от времени покупки акций, инвесторы получили прибыль от —0,23 до +0,56 на акцию, что находится в рамках статистической погрешности.

Второе место. AllianzGI Convertible & Income Fund I, II

Офис Allianz

— Тикеры: NCZ, NCV

— Биржа: NYSE (New York Stock Exchange)

— Капитализация: $467M, $632M

— Годовой оборот: $55M, $72M

— P/E: 3,2, 3,4

— Дивиденды за год: 11,0%, 10,9%

— Отношение дивидендов к прибыли: 36%, 37%

— Годы стабильных дивидендов: >14

— Изменение котировок за год: +6

О компаниях. Два сходных инвестиционный фонда от компании Allianz Global Investors. Вкладывают средства в американские облигации и акции компаний разных отраслей, среди которых высокие технологии, финансы, розничная торговля, здравоохранение, энергетика, публицистика и издательство, телекоммуникации. Оба фонда стремятся обеспечить вкладчикам высокий постоянный доход и демонстрируют примерно одинаковую доходность по дивидендам и сходную динамику котировок.

На графике (для NCV). Как и у TICC Capital, котировки у AllianzGI Convertible & Income были относительно высоки в 2013-2014 годах, вдвое просели в 2015, а сейчас занимают промежуточное положение. Дивиденды компания платит ежемесячно, размер их в абсолютных величинах весьма стабилен и лишь в 2015 году из-за падения котировок был снижен с 9 до 7 центов (гораздо слабее, чем упали цены акций).

Плюсы для инвестора. Огромные стабильные дивиденды с длинной историей и рекордной обеспеченностью прибылями, очень низкий P/E.

Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.

Третье место. Alliance Holdings GP (LP), Alliance Resource Partners (LP)

Рабочие завода Alliance 

— Тикеры: AHGP, ARLP

— Биржа: NASDAQ

— Капитализация: $1,6B, $2,5B

— Годовой оборот: $1,9B, $1,9B

— P/E: 7,9, 4,5

— Дивиденды за год: 10,6%, 10,5%

— Отношение дивидендов к прибыли: 84%, 47%

— Годы стабильных дивидендов: >11, >16

— Изменение котировок за год: +5, –14

О компаниях. Два партнёрства, входящие в семейство добывающих компаний Alliance Resource, основанное в 1971 году. Основной добываемый ресурс — каменный уголь. Как известно, добывающие и энергетические предприятия часто имеют сложную структуру, в которую отдельно входят промышленные компании, управляющие компании и инвестиционные партнёрства. Все они торгуются на бирже как отдельные компании. Особенность многих компаний типа LP (limited partnership) состоит в особенно высоких дивидендах, но большей волатильности котировок. Впрочем, их успешность, в конечном счёте, всё равно зависит от успешности всего семейства (и всей отрасли, где работает компания).

На графике (AHGP). Alliance Holdings отметили 2014 год историческим рекордом котировок, после чего последовал глубокий спад ввиду общего кризиса добывающей отрасли. В 2016 году этот кризис смягчился, и котировки компании выросли. Дивиденды компании зависят от котировок, хотя до начала 2016 года оставались очень высокими. Затем их размер снизился, но по-прежнему весьма высок по отношению к цене акций.

Плюсы для инвестора. Огромные стабильные дивиденды с рекордной в обзоре (у ARLP) историей выплат, низкие P/E.

Минусы для инвестора. Туманность общих перспектив угольной отрасли. О наших прежних оценках. Alliance Holdings (AHGP) фигурировали в нашем аналогичном обзоре за август 2016 года. Тогда мы оценили эту компанию как привлекательную по формальным показателям, но неопределённую ввиду проблемности отрасли. В то время акции компании стоили $20-25, сейчас — $27. Дивиденды с тех пор выплачивались стабильно, причём резко увеличились в августе 2017. В сумме, кто вложился в эти акции тогда, получили прибыль $4-9, то есть 16-45% — весьма неплохой показатель.

Четвёртое место. Chimera Investment

Изображение с сайта Chimera Investment

— Тикер: CIM

— Биржа: NYSE

— Капитализация: $3,6B

— Годовой оборот: $952M

— P/E: 5,5

— Дивиденды за год: 10,5%

— Отношение дивидендов к прибыли: 57%

— Годы стабильных дивидендов: >10

— Изменение котировок за год: +19%

О компании. Крупный инвестор в недвижимость. Имеет большое портфолио как самих строений, так и ценных бумаг, связанных с недвижимостью.

На графике. Котировки Chimera Investment были на локальном максимуме в 2011 году, но к середине 2012 года обвалились вдвое раза. Затем они частично отыграли падение и с 2013 года колеблются в коридоре 14-17 долларов. Дивиденды выплачиваются 4 раза в год. Размер их довольно стабилен и уже несколько лет составляет около 2 долларов в год на акцию.

Плюсы для инвестора. Очень высокие и стабильные дивиденды, стабильные котировки, низкий P/E.

Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.

О наших прежних прогнозах. О Chimera Investment мы писали в январе 2017 года. Тогда мы оценили инвестиционную привлекательность компании как высокую, отметив примерно те же плюсы, что и сейчас. Тогда её акции стоили примерно $17,5, сейчас — $19. Имело место 4 дивидендные выплаты на общую сумму $2. Таким образом, инвесторы получили доход порядка $3,5, то есть более 20% (менее, чем за год).

Пятое место. Guggenheim Strategic Opportunities Fund

Офис Guggenheim

— Тикер: GOF

— Биржа: NYSE

— Капитализация: $394M

— Годовой оборот: $39M

— P/E: 5,3

— Дивиденды за год: 10,3%

— Отношение дивидендов к прибыли: 54%

— Годы стабильных дивидендов: >10

— Изменение котировок за год: +11%

О компании. Инвестиционный фонд. Вкладывает средства, преимущественно, в ценные бумаги с фиксированной доходностью — доходные фонды (income funds), корпоративные и государственные облигации, разного рода долговые обязательства, привилегированные акции. Впрочем, часть средств Guggenheim Strategic Opportunities Fund инвестирует и в обычные акции с переменной доходностью. Фонд управляется знаменитым инвестиционным агентством Guggenheim.

На графике. Исторический рекорд котировок фонда был в 2013 году. 2015 год был отмечен просадкой котировок в 1,5 раза, но в 2016 году большая часть этого падения была отыграна. Дивиденды компания платит раз в месяц. Размер их крайне стабилен: 216 центов в год.

Плюсы для инвестора. Огромные и крайне стабильные дивиденды, положительный тренд котировок в 2016 году.

Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.

О наших предыдущих прогнозах. О Guggenheim Strategic Opportunities мы писали в аналогичном обзоре во второй половине июня 2017 года. Тогда мы высоко оценили инвестиционную привлекательность компании, отметив примерно те же плюсы, что и сейчас. Тогда её акции стоили $21,02-21,15, сейчас — $21,27. За это время имело место 2 дивидендные выплаты на общую сумму $0,36. Таким образом, инвесторы получили прибыль $0,50-0,61, то есть 2,4-2,9% всего за 3,5 месяца.

Шестое место. Apollo Commercial Real Estate Finance

Изображение с сайта Apollo Commercial

— Тикер: ARI

— Биржа: NYSE

— Капитализация: $1,9B

— Годовой оборот: $264M

— P/E: 8,7

— Дивиденды за год: 10,1%

— Отношение дивидендов к прибыли: 88%

— Годы стабильных дивидендов: >7

— Изменение котировок за год: +11%

О компании. Крупный инвестор в недвижимость. Занимается ипотечным и прочими видами кредитования, связанного с недвижимостью, вкладывается в ценные бумаги рынка недвижимости и т. д.

На графике. Котировки Apollo Commercial Real Estate довольно стабильны и уже несколько лет колеблются в коридоре $15-19 с небольшим положительным трендом. Дивиденды выплачиваются 4 раза в год, размер из очень стабилен и постепенно растёт (от 40 до 46 центов с 2014 года).

Плюсы для инвестора. Огромные стабильные дивиденды с тенденцией к росту, стабильные котировки с тенденцией к росту.

Минусы для инвестора. Самая короткая в обзоре история стабильных дивидендов, самый большой в обзоре P/E (хотя и скромный по абсолютным меркам).

Седьмое место. Dynex Capital

Топ-менеджмент Dynex Capital

— Тикер: DX

— Биржа: NYSE

— Капитализация: $352M

— Годовой оборот: $92B

— P/E: 4,3

— Дивиденды за год: 10,1%

— Отношение дивидендов к прибыли: 47%

— Годы стабильных дивидендов: 10

— Изменение котировок за год: –4%

О компании. Инвестор в недвижимость, стремящийся обеспечить максимальную стабильность дивидендов акционерам. Вкладывается средства, в основном, в ценные бумаги, связанные с ипотечным кредитованием и другими операциями с недвижимостью.

На графике. Котировки Dynex, как и котировки некоторых других компаний этого обзора, имели локальный максимум в 2013 году и минимум — в начале 2016. Сейчас эти акции по-прежнему относительно дёшевы. Дивиденды компании выплачиваются 4 раза в год, и размер их зависит от котировок, хотя и с некоторым опозданием. Сейчас они ниже, чем в предыдущие годы, но по-прежнему очень велики по отношению к цене акции.

Плюсы для инвестора. Огромные дивиденды, низкий P/E.

Минусы для инвестора. Существенных минусов выделить не удалось.