Блог компании Финам Брокер | Solidcore – от Polymetal до делистинга. Какой выбор есть у инвесторов?

С 26 сентября торги акциями золотодобывающей компании Solidcore Resources (бывший Polymetal) на МосБирже будут остановлены, делистинг — 15 октября. Последний день торгов в основном режиме — 23 сентября. До этой даты можно продать бумаги напрямую в стакане.

Как все было

События развивались довольно стремительно. До 2022 года, как отмечает Алексей Рыбаков, автор Telegram-канала «Профита нет», это была модная компания с валютными дивидендами. В 2022 году российские золотодобытчики попали под зарубежные санкции, и компания объявила о намерении разделить российские и казахстанские активы. В мае 2023 года горнорудное предприятие «Полиметалл» попало в новый санкционный список США. В ответ золотодобытчик перерегистрировался с острова Джерси в Казахстан. При этом Polymetal заявлял, что не планирует уходить с Мосбиржи. В феврале 2024 года акции были переведены из первого уровня листинга в третий. В начале марта компания продала активы в России. В первой половине июня 2024 года акционеры Polymetal одобрили переименование компании в Solidcore Resources. И уже 25 июня, после попадания Московской биржи под санкции, компания объявила о делистинге. И вот уже через несколько дней история компании на Мосбирже подойдет к концу. Главный вопрос: что сейчас делать акционерам?

Какой выбор есть у инвесторов

Компания предлагает обменять акции 1:1 на акции, выпущенные на казахстанской AIX. Также есть возможность поучаствовать в оферте. Компания «ИК Питер Траст» предлагает акционерам Solidcore, чьи акции учитываются в НРД или других российских депозитариях, выкупить их бумаги. Цена выкупа составит 235,4 рубля за акцию, что соответствует цене закрытия бумаг во вторник, 27 августа. Окончание срока направления оферт — 27 сентября.

«23 сентября — последний день торгов акциями Solidcore. До этой даты можно продать акции, но ликвидность снижена. Акционеры могут рассмотреть обмен бумаг на акции Solidcore, котирующиеся на бирже AIX в Астане, открыв счёт в одном из брокеров с доступом к казахстанскому рынку. Однако этот вариант дорог и с низкой ликвидностью на AIX. Второй вариант — выкуп. Инвестиционная компания «Питер Траст» предлагает 235,4 рубля за акцию, процесс подачи оферты завершится 27 сентября 2024 года. В таких обстоятельствах оферта по выкупу или продажа акций на бирже выглядит привлекательным вариантом. После делистинга перевести бумаги Solidcore будет невозможно», — комментирует Ярослав Кабаков, директор по стратегии ИК «Финам».

Владимир Литвинов, автор и создатель сообщества ИнвестТема, предостерегает инвесторов от того, чтобы обменивать бумаги в надежде на дивиденды. «Компания вступает в активную инвестиционную фазу, которая потребует значительных финансовых вложений. Как выразился глава Solidcore Виталий Несис, для реализации стратегии развития потребуется «чертовски много капитала». Предварительно капзатраты оцениваются в $1,2 млрд из-за чего акционерам рассчитывать на выплату дивидендов не приходится», — отмечает эксперт. Кроме того, он напоминает, что компания продолжает жить под тенью санкций. «Оферта по выкупу или продажа в стакане при таких обстоятельствах – вполне привлекательный вариант для миноритариев Solidcore Resources. Так что я бы не пренебрегал такой возможностью, пока она есть. Ведь после делистинга их не останется – перевести свои бумаги Solidcore у инвесторов уже не будет шанса», - резюмирует эксперт.

Держать бумаги Solidcore на Мосбирже нет никакого смысла (буквально превратятся в «фантики»), подчеркивает Юрий Козлов, автор Telegram-канала «Инвестируй или проиграешь». Поэтому надо выбирать между обменом, продажей в стакане или выкупом «Питер Трастом», добавляет эксперт. «На мой взгляд, оферта от «Питер Траст» может стать удобным и компромиссным решением для миноритарных акционеров Solidcore Resources, застрявших в этих бумагах и желающих избежать владения неликвидным активом в будущем. Рекомендую рассмотреть этот вариант и перевернуть для себя эту инвестиционную историю, тем более что от владения акций Solidcore на AIX в ближайшее время ловить особо нечего», — отмечает эксперт.

Бездействие в данной ситуации — совсем не выход, согласны аналитики InvestFuture. «В этом случае российские акции превратятся в неторгуемый неликвид: после делистинга с Мосбиржи перевести акции Solidcore на AIX не получится. Продать их можно будет только на внебирже, но покупателей клиентам брокеров придется искать самостоятельно», — отмечают эксперты. Вариант с обменом, по их мнению, — это долго, дорого и остаются инфраструктурные риски и сложности трансграничных переводов. Что касается возможности попробовать продать в стакане – это сложно, ликвидность очень низкая. Остается вариант с выкупом, но выбор за инвестором.

Читать материал на Finam.ru

✅Подписывайтесь нателеграм-канал Финам Инвестиции и Торговые сигналы