Блог компании Финам Брокер | Три российские облигации на 2025 год и идеи на рынке США

В 2025 году инвесторы в облигации столкнутся с новыми вызовами. Впервые за несколько лет они имеют шансы дополнить купонный доход повышательной переоценкой облигационных портфелей. Эксперты отмечают, что сейчас необходимо найти баланс между инвестированием в короткие ставки, которые будут находиться на высоких уровнях в 2025 году, и инвестициями на долгий срок.

В ранее опубликованной стратегии на 2025 год аналитики «Финама» проанализировали долговой рынок и дали рекомендации.

В последние три года на рынке наблюдались повышенные долларовые доходности. Однако начало снижения ставок ФРС приведет к снижению доходности 10-летних трежерис в 2025 году. При этом повышенную долларовую доходность еще можно получить. Эксперты рекомендуют сочетать покупку краткосрочного «фикса» и флоатеров. По их мнению, эта тактика останется актуальной и в 2025 году. Так, по однолетним долларовым бумагам можно зафиксировать доходность чуть ниже 5%, примерно на такой же уровень можно рассчитывать, открыв позицию в облигациях с переменной ставкой купона. Аналитики «Финама» поясняют, что ориентация на облигации с плавающей ставкой обеспечит защиту портфеля от рыночной нестабильности.

На российском рынке давление от повышения ключевой ставки снизится, поэтому облигации не покажут тот убыток, который показывали в последние годы. По мнению экспертов, доля ОФЗ в портфеле должна достигать не более 25%, а его основой остаются флоатеры. Кроме того, замещающие и юаневые облигации — прекрасная страховка от валютного риска. Так, в юаневые облигации уже заложено ослабление рубля на 11% в течение года.

iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF

ФРС начала снижать ставку, и внимание инвесторов переключается на долгосрочные облигации. 

iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF — один из крупнейших в мире биржевых фондов, отслеживающий долгосрочные высококачественные долларовые облигации. В портфеле фонда 2814 бумаг. В среднем бумаги фонда имеют срок погашения 13 лет. Все облигации в портфеле имеют «инвестиционный» рейтинг. Фокус на корпоративном долге позволяет инвесторам получить примерно 1% сверху к доходности гособлигаций США.

Аналитики «Финама» считают бумаги iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF интересными для покупки с учетом модифицированной дюрации (8,7) iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF и среднего уровня купона по портфелю 4,3%.

The Invesco Variable Rate Investment Grade ETF

The Invesco Variable Rate Investment Grade ETF — биржевой фонд, позволяющий получить привязку к текущим долларовым процентным ставкам. Портфель фонда насчитывает 266 бумаг, его основу составляют облигации с переменной ставкой купона. 

Эксперты ожидают, что в ближайшие месяцы доходность флоатеров будет оставаться высокой. При этом из-за низкого процентного риска флоатеры являются отличной страховкой от рыночной нестабильности.

Акрон Б1Р4

Группа «Акрон» — один из крупнейших российских холдингов, который специализируется на производстве удобрений. Основные продукты, которые выпускает компания — аммиак, азотные и сложные удобрения, а также продукция органического синтеза и неорганической химии.

Акрон Б1Р4 — юаневый выпуск облигаций «Акрона». Основным преимуществом данного выпуска эксперты считают короткий срок до погашения — 22.05.2026, благодаря чему процентный риск остается на низких уровнях. Стоит отметить, что обслуживание бумаги производится в рублях по курсу ЦБ.

Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» облигации Акрон Б1Р4 с потенциальной доходностью 8,2%.

АЛРОСА 001Р-02

На российском рынке эксперты рекомендуют по-прежнему ориентироваться на короткие высококачественные облигации с переменной ставкой купона и ежемесячными выплатами.

АЛРОСА — один из ведущих игроков на мировом рынке алмазов. Выплаты купонов по бумагам АЛРОСА 001Р-02 происходят ежемесячно. Выпуск доступен для неквалифицированных инвесторов и остается одним из лидеров в сегменте рублевых корпоративных облигаций. Срок погашения АЛРОСА 001Р-02 сравнительно короткий — 07.04.2026.

Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» облигации АЛРОСА 001Р-02 с потенциальной доходностью 23,5% в течение 12 месяцев. 

iСелктл1Р5

Selectel («Селектел») — технологическая компания, которая предоставляет услуги дата-центров и облачных инфраструктурных сервисов. Ведущий провайдер IT-инфраструктуры на рынке.

iСелктл1Р5 — флоатер компании с привязкой и высоким спредом к ключевой ставке ЦБ. По мнению экспертов, это позволит инвесторам получать повышенные купонные платежи с возможностью их реинвестирования. Они считают облигации «Селектел» одними из самых интересных облигаций на рынке среди компаний второго эшелона. Срок погашения — 23.05.2027.

Аналитики «Финама» рекомендуют «Покупать» облигации iСелктл1Р5 с доходностью 25,9% в течение 12 месяцев.