Блог компании Инвестиционная палата | Безысходность Великобритании и облигационный ажиотаж

Сегодня Индекс МосБиржи в умеренном минусе. Текущий диапазон: 2460-2470 пунктов. Европейские индексы и американские фьючерсы торгуются преимущественно в «зеленой зоне». Азия закралась разнонаправленно.

Рубль остается стабильным к другим валютам. Доллар: 65,4 руб. Евро: 74 руб. Вчера российский Минфин разместил рекордный объем ОФЗ в размере 91,4 млрд руб. Становится очевидно, что ранее вызывающий вопросы новый механизм размещения облигаций без предварительного разглашения объема предложения дает определенные плоды: с его начала не было еще ни одного «провального аукциона». Кроме того, на рост объемов размещения могут влиять и возможные новые санкции против РФ в области запрета покупок нового российского государственного долга для иностранцев.

Нефтяные цены марки Brent достигли четырехмесячных максимумов. Текущее значение: $67,8 за баррель. В Минэнерго США сообщили о снижении прогнозов среднегодовой добычи в стране на 100 тыс. баррелей в сутки в этом году, а также на 200 тыс. баррелей в сутки в следующем. С другой же стороны, средняя спотовая цена нефти в эти годы прогнозируется на уровне $62-63 за баррель.

Корпоративные события:

• Русагро отчитался по МСФО за 2018 год. Чистая прибыль показала рост в 2,3 раза, выручка увеличилась на 4%, скорректированный EBITDA на 16%, а рентабельность по данному показателю на 18% в сравнении с 2017 годом.
• Олег Тиньков через свою компанию продаст на рынке посредством ускоренной процедуры сбора заявок 4,2% акций TCS Group на сумму около $150 млн.
• Замминистра финансов РФ Алексей Моисеев заявил, что ВТБ направит на дивиденды менее 50% своей прибыли, что объясняется необходимостью аккумуляции капитала для исполнения требования Базеля III, а также цели по наращиванию активов из-за ограничений на мировом рынке капитала. «В этой парадигме из трех составляющих, остается жертвовать только дивидендами», — подчеркнул Моисеев.
• Согласно отчетности ТГК-1 по МСФО за 2018 год, чистая прибыль компании выросла на 31,5%, консолидированная выручка на 5,5%. Отмечается рост переменных затрат на 7,9%, постоянных на 1,9%, а операционных расходов на 4,7%. EBITDA увеличился на 2,4%. Акции ТГК-1 сегодня растут на 3%, показывая динамику значительно лучше рынка.
• Выручка КАМАЗа в прошлом году по РСБУ выросла на 4%, однако, чистая прибыль упала сразу в 111 раз с 3,017 млрд руб. до 27,179 млн руб.
• Промсвязьбанк вышел на чистую прибыль в прошлом году по МСФО в размере 1,7 млрд руб. против убытка в 406 млрд руб. в 2017 году. Активы банка увеличились на 58%, объем денежных средств и их эквивалентов вырос в 2 раза, а портфель ценных бумаг на 48%. Чистый процентный доход банка увеличился на 8%, а чистый комиссионный доход сократился на 25%. Чистые расходы по созданию резервов пот обесценения кредитного портфеля за прошлый год снизились в 12 раз благодаря расчистке баланса на этапе санации.
• Чистая прибыль компании Фортум за 2018 год по РСБУ увеличилась на 17,7%, а выручка на 13%.
• В Газпроме сообщают, что на 1 сентября этого года намечен старт заполнения природным газом «Силы Сибири».
• Россети намерены инвестировать 2 млрд руб. в испытательный центр цифровых сетей в Санкт-Петербурге. Завершить работы планируется в 2020 году.
• Sberbank CIB выпустил аналитическую оценку акций Яндекса с рекомендацией «покупать» и целевой ценой в $51 при текущих $35,5. Ожидается ежегодный рост оборота «Яндекс.Еды» в среднем на 88%, а средние темпы роста выручки должны превысить 100%. Другими катализаторами роста котировок могут стать IPO Uber и Lyft, трансформация «Яндекс.Маркета» в онлайн-ритейлера, а также развитие новых направлений бизнеса.
• ВТБ не будет требовать каких-либо выгод за санкционный «Еврофинанс Моснарбанк», а передаст его Росимуществу безвозмездно.

Внешние новости:

• Прошедшее голосование в британском парламенте вновь наталкивает на мысли об отсутствии четкого видения будущего развития ситуации властями страны. Депутаты выступили против выхода Великобритании из ЕС без соглашения, но и предложенный Терезой Мэй вариант их не устраивает. Однако в BBC отмечают, что итоги голосования не являются обязательными, а согласно действующему законодательству Великобритании и ЕС Brexit по-прежнему может состояться 29 марта. В свою очередь, сегодня должно пройти итоговое заседание Палаты общин парламента Великобритании по вопросу переноса сроков Brexit. Тереза Мэй заявляет, что возможна как длительная отсрочка Brexit, так и непродолжительная. Длительная же «просрочка», которая вполне может затянуться на «неопределенное время», грозит Великобритании ежемесячными штрафами в 1 млрд фунтов стерлингов от ЕС.
• Дональд Трамп принял решение о немедленной приостановке полетов Boeing 737 MAX 8 и MAX 9 в связи с недавней трагедией в Эфиопии. Подобное решение уже приняли десятки стран и компаний, однако, Россия на данный шаг до сегодняшнего дня еще не решалась. Иван Андриевский – первый вице-президент Российского союза инженеров высказал предположение, что «задержка вызвана запланированностью рейсов, которые не совсем выгодно отменять». «Выгоднее реализовать такую ситуацию: тот, кто купил билеты уже на ближайшие рейсы, вылетит и полетит. А в дальнейшем закончится продажа билетов на данный вид самолета до выяснения обстоятельств и получения новых данных», — говорит Андриевский. Но совсем недавно стало известно о запрете РФ на полеты данного вида лайнеров в своем воздушном пространстве.
• Накануне в Европейском союзе был принят доклад, призывающий к остановке переговоров о вступлении Турции в ЕС. Однако подобное решение не имеет юридической силы, и в Турции, комментируя его, заявили, что «не придают этому документу никакого значения, а сама рекомендация является бессмысленной». «Европарламент должен поощрять развитие международных связей», — отметили в турецком МИД.
• Еще до остановки действия договора ДРСМД в этом году США могут провести испытания двух ракет, которые до этого являлись запрещенными в течение 30 лет. Об этом сообщает агентство Associated Press. Уточняется, что ядерных зарядов на данных ракетах не будет.
• Американские власти нашли новый повод для беспокойства. Так, в США выражают озабоченность зависимостью страны от китайских подводных оптоволоконных кабелей, которые обеспечивают передачу около 95% данных и, одновременно, являются уязвимыми для шпионажа. Кроме того, производителем весомой части кабелей является нелюбимая Штатами китайская компания Huawei, что может «потенциально укрепить позиции Китая».
• По мнению агентства S&P, российская экономика все еще остается зависимой от экспорта нефти и газа, на долю которых приходится около 60% доходов от экспорта товаров и 45% доходов федерального бюджета. Несмотря на некоторые позитивные сдвиги в данном вопросе, «потребуется еще очень много времени и усилий для того, чтобы неэнергетический экспорт определял динамику российского экспорта в целом», — говорит аналитик S&P Карен Вартапетов.
• В США принята резолюция, запрещающая участие страны в военном конфликте в Йемене, а также поддержку Саудовской Аравии без согласования с Конгрессом. По мнению 54 сенаторов из 100, решение об участии в конфликте противоречат Конституции, так как не входит в полномочия президента США.
• Министр связи и информации Венесуэлы Хорхе Родригес сообщил, что в стране полностью восстановлена работа электросетей после взрыва электрических подстанций, признанных актами саботажа.
• Пол Манафорт – бывший глава предвыборного штаба Д. Трампа приговорен к семилетнему тюремному заключению с учетом уже отбытого срока за «незаконное лоббирование и давление на свидетелей».
• Эллиот Абрамс – специальный представитель США в Венесуэле при Госдепартаменте сообщает, что поддержка Анкарой нынешнего президента Венесуэлы побудила США рассмотреть новые санкции против Турции, которые должны стать «весьма существенными». Кроме того, JPMorgan прогнозирует, что рецессия турецкой экономики продолжится, а уже в этом году Турцию ждет отрицательный экономический рост в 0,9%. По прошлым оценкам, рост экономики должен был стать положительным: около 0,2%.

Внутренние новости:

• Ярослав Нилов – глава комитета Госдумы РФ по труду, социальной политике и делам ветеранов призывает к отмене обязательной накопительной части пенсии. По его словам, текущая НПФ в России является несправедливой, так как забирает долю прибыли от инвестирования вне зависимости от итогов своей работы. В свою очередь, Нилов не против добровольных пенсионных отчислений. В настоящее время накопительная часть пенсии заморожена как минимум до 2020 года.
• По словам главы Счетной палаты РФ Алексея Кудрина, увеличения НДС можно было бы избежать посредством снижения государственных расходов всего на 0,5%.
• В настоящее время в Правительстве РФ обсуждается возможное снижение НДС на фрукты и ягоды с 20% до 10%. «Это витаминная продукция, которую потребляют и дети», — говорит вице-премьер РФ Алексей Гордеев. Данное предложение звучало еще в ноябре 2018 года.
• В обзоре Минэкономразвития РФ сообщается, что в этом месяце ожидается инфляционный рост до 5,2-5,4% годовых, который может сохраниться до мая, а далее начнет снижаться до 4,3% годовых.
• Ассоциация компаний интернет-торговли (АКИТ) предложила способ продажи алкоголя удаленно. Так, высказано предложение о возможной авторизации через банк при покупках алкоголя в интернете для решения возрастных вопросов. «Мы предварительно поговорили со Сбербанков и Альфа-банком. Они говорят, что это выполнимо», — отметил представитель АКИТ.
• Минприроды РФ выпустило стоимостную оценку общего объема полезных ископаемых в России на конец 2017 года. Так, совокупные нефтяные запасы оцениваются в 39,6 трлн руб., газа в 11,3 трлн руб., коксующегося угля – около 2 трлн руб. Запасы железной руды оценили в 808 млрд руб., алмазов – в 505 млрд руб., а золота – в 480 млрд руб.
• Росфинмониторинг и Федеральная нотариальная палата определили критерии подозрительных операций с недвижимостью, включая чрезмерную скрытость и неопределенность ответов, настаивание на проведении расчетов наличными, а также участие в сделках лиц нетипичной возрастной и социальной группы.
• В ФНС РФ сообщается, что на данный момент количество самозанятых граждан в России превышает 40 тыс. человек. Прогнозы дальнейшей динамики роста числа самозанятых в ФНС прогнозировать не решились в связи с «добровольностью» данного процесса.
• Антон Силуанов обратился к российским предпринимателям с призывом к инвестициям в экономику РФ, подчеркивая в числе стимулирующих мер: снижение административных барьеров, отмену налога на движимое имущество, поправки в валютном законодательстве, амнистию капитала и т.д. «Переводите активы, работайте здесь. Это будет абсолютно безопасно, надежно и комфортно», — говорит Силуанов.

На этом все. Сегодня ожидаем отчетность Русгидро по МСФО за 2018 год, а также совета директоров Аэрофлота. Завтра Алроса представит финансовые результаты по МСФО за 2018 год, а Магнит опубликует неаудированные данные за тот же период. Также пройдет заседание Банка Японии и ребалансировка индексов FTSE и MVIS.

Алексей Соловцов, Инвестиционная Палата.

Мой сайт: Essence of markets