Блог компании Иволга Капитал | Портфель PRObonds Акции / Деньги (36%/28% за 12/18 мес.). Дотянуться до

Портфель PRObonds Акции / Деньги почти вернулся к максимуму от 5 сентября. До него всего 0,3%. Индексу МосБиржи до его сентябрьской вершины – 3%.

Комбинация акций и дорогих денег в действии. Когда КС дает более 1% в месяц, рынку акций нужно очень быстро расти, чтобы переиграть смешанный портфель.


Отдельно иллюстрируем разницу между Индексом полной доходности голубых фишек (MEBCTR, в соответствии с ним сформирована акционерная часть нашего портфеля) и Индексом МосБиржи (IMOEX). В первом посчитаны дивиденды, во втором нет. Разница между индексами с момента старта портфеля в апреле`2022 – 11,9%. Т.е. на дивидендах портфель Акции / Деньги заработал около 6% за 1,5 года. На деньгах (в РЕПО с ЦК, сейчас 13% годовых) еще около 6%. Получается, на поток платежей пришлось около 40% всего дохода. Остальные 60% — на прирост цен акций.

Сдается, что со временем соотношение будет всё больше сдвигаться в сторону потока платежей. Гася в т.ч. снижения цен российских акций. А снижения, как водится, не заставят себя ждать.

Нынешний распределение акций и денег – примерно 45:55 – до момента, пока деньги дороги (ключевая ставка относительно высокая), а рынок акций не ушел эмоциональное состояние. Про эмоции ничего нового. Если рынок запаникует, что может случиться по любому поводу, покупка. Если станет слишком оптимистичным – продажа.

__________
Индикативный портфель PRObonds Акции / Деньги — смешанный портфель, состоящий из отечественных акций и сделок РЕПО с ЦК. Доля акций имеет структуру Индекса МосБиржи голубых фишек (MEBCTR). Доходность сделок РЕПО с ЦК определяется индексом однодневных сделок РЕПО с ЦК (MOEXREPO) с учетом реинвестирования однодневной доходности. Цена сделок с акциями — средняя цен закрытия индекса MEBCTR на предыдущей и текущей сессии. Транзакционные издержки вычитаются из результата и составляют 1% годовых от средних активов.

Не является инвестиционной рекомендацией. Ссылка на ограничение ответственности.